大跌真相調查曝主力資金動向短線操作策略(6)

2010年11月15日 08:57
來源：中國證券網作者：陳曉陽

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大象終于起舞慣性自然十足

⊙東方證券潘敏立

亞運會成功開幕

以“珠江為舞臺，城市為背景”，廣州亞運會從海心沙島揚帆起航。如夢如幻的開幕式，宛如一面歷史的鏡子，折射出中國崛起的進程。中國奧運跳水冠軍何沖手牽祖國的花朵，用爆竹點燃亞運圣火，這種充滿中國味又喜慶祥和的點火方式，傳達成世人對美好生活的祝福。

亞組委慶典和文化活動部部長何繼青在12日晚的開幕式后新聞發布會上告訴記者：開幕式、閉幕式、包括煙火表演，總開銷大約是3.8個億，這個數字遠低于四年前多哈亞運會，當時多哈亞運會僅開幕式一項就花費1.8億美元。

在此祝賀亞運會能更成功，所有的亞運概念股都能在股市中演繹得如火如荼。

福州政府出面菜價降了一半

近期，福州市場菜價貴的問題引起了有關部門的重視。福州市政府日前專門召開協調會研究對策，決定采取加大市場投放、對超市給予補貼等措施。目前，福州超市均已大幅下調菜價，部分蔬菜價格下降50%左右。

上月CPI高達4.4%，這意味著每個人的生活成本大幅提升，很簡單的縮影就是菜籃子變得更為沉重了。筆者覺得，在個人收入還無法快速提升之前，福州政府的做法是值得借鑒的，管理層應具備管理通脹的大智慧。

中石油大象起舞

上周四午后中石油在盤中快速拉起瞬間觸及漲停，當日晚上也有石化行業出臺利好令持有中石油的投資者看到了一線曙光。上周一是中石油限售股解禁的日子，未來它的身份將會發生變化，其流通市值將等同于總市值。國有股可以拋出了，后股改時代終于來臨了。所以，中石油這一盆大菜終于被端上了主桌中央。

從一家最賺錢公司到三年以來最套人的股票，這三年每一個持有中石油的投資者心里都有一本辛酸賬。整整漲了兩年多的小盤股，權重股一直都像傻掉的大象。終于，等到中石油這樣的權重股神采飛揚的時候了。

不要管別人怎么說，也不要管大盤如何震蕩，更不要管小盤股如何聞“油”變色，總而言之，大膽地走自己的路，漲起來了就該勇往直前。因為，一家個股大幅上漲的最大理由就是連續幾年的大幅超跌，所以現在該是中石油大漲的時候。

傳聞不會改變趨勢

上周初滬指先在震蕩中不斷走高，上周四盤中一度創出3186點的新高，但尾盤風云突變，中石油和中石化的發飆令其他個股嚇破了膽，全線轉向震蕩。上周末受傳聞的影響引發大幅殺跌，類似于斷頭鍘刀的長陰拉出，而且伴有當日3000多億元的近日天量日成交額。

隨著期指的不斷領跌，上周末滬指也不斷瘋狂殺跌。當時傳聞更是滿天飛，有傳聞機構出報告建議拋空所有股票的，還有傳聞將加息的，更有傳聞將上調印花稅的......至終盤大幅暴跌，個股跌停無數。

在這十年里，房價上漲飛快，物價也上漲飛快，只有股市上漲了67%，如果除以10年的話，每年只上漲6.6%，還沒有跟上GDP的上漲速度，整個滬指又何來的泡沫？何況今年，滬指到現在還是下跌的，還有近30%的個股一年以來不斷下挫，又何來的見頂？

近二十年中國股市的運行特征就是，上漲需要許多資金，而下跌僅需要傳聞。這二十年中國股市的惡性循環，筆者覺得到了該修正的時候了.

至上周末，財政部首先辟謠上調印花稅的傳聞。筆者認為，剛加息又上調了存款準備金率后，央行應該不會馬上加息。何況，在股市里，又有多少資金來自于借貸，難道絕大部分不是自有資金嗎？貨幣政策的收緊，只會更多地影響到房地產市場，對股市而言，將會吸引到更多的分流資金。

在通脹初期和加息初期，任何盤中的震蕩都不會阻擋股市上行的腳步。而每一次震蕩均是提供未來更多的機會和轉換。在上了許多小菜和點心之后，大菜即將要上臺面了，請多珍惜一直滯漲的大盤權重股和價值股的低吸機會。(中國證券網)

股市暴跌基金公司揮刀減倉

偏股基金聞風而動，上周主動減倉約4個百分點，另有約1.1個百分點為倉位被動下降。

上周是今年四季度以來偏股基金股票倉位降幅最大的一周，偏股基金在上周終結10月以來的持續增倉動作。

基金經理心中大跌三“元兇”：CPI數據超出預期，擔憂政策收緊；10月份7000億元居民儲蓄搬家；很多股票估值過高。

基金經理未來看好的投資機會：估值合理、具有盈利支撐的股票;有基本面支撐的戰略性新興產業通脹主題，在資源方面具有定價能力的公司。

上周股市大跌，偏股基金也終結了10月以來的增倉動作！證券時報統計的開放式主動投資偏股基金倉位一周下降約5個百分點，上周成為今年四季度以來股票倉位下降幅度最大的一周。

記者調查后發現，部分基金公司上周進行了較明顯的減倉動作，顯示出對后市行情的分歧態度，但仍然有大批基金一直保持較高股票倉位，因而在上周五股市大跌中損失較大。

終結10月以來增倉動作

證券時報統計顯示，成立滿半年以上的開放式主動投資偏股基金在11月12日的凈值大跌4.91%，該日滬深300指數大跌6.21%，中證800指數大跌6.17%。由于目前基金持有的股票向中小盤股有所傾斜，所以代表大中小盤股的中證800指數更能反映基金投資股票的整體情況。

從基金和中證800指數跌幅來看，開放式主動投資偏股基金平均倉位約為79.58%，比德圣基金研究中心測算的前一周基金平均股票倉位下降約5個百分點。

德圣基金研究中心的周股票倉位測算信息顯示，2010年10月以來的股市反彈中，基金倉位迅速上升，主動增持加上被動倉位上升已達到歷史高位。截至11月4日德圣股票型基金的平均倉位為89.4%，比前一周股票倉位增加0.99個百分點；偏股混合平均倉位為83.06%，比前一周增加1.02個百分點；配置混合平均倉位為76.36%，比前一周增加0.02個百分點；兩類混合基金總平均倉位約為79.73%。

天相統計顯示，11月12日主動投資股票基金凈值平均大跌5.16%，對應測算的股票倉位為83.63%，比德圣前一周測算的數據減少5.77個百分點；11月12日主動投資混合基金凈值平均大跌4.6%，對應測算的股票倉位為74.55%，比德圣前一周測算的數據減少5.18個百分點。

業內專家分析，股票和混合基金倉位下降既有股票價格下跌帶來的被動影響，也有主動減倉因素，其中被動減倉的因素約占1.1個百分點，主動減倉的因素占4個百分點左右。

記者采訪中發現，深圳、北京和上海有多家基金公司主動降低了部分基金的倉位，規避市場短期風險。某基金公司投資總監表示，銀行股在上周二和周三的連續下跌已經表明了市場短期風險在積聚，盡管在上調存款準備金消息公布后的周四股市有所企穩，中石油沖擊漲停給投資者提供了很好的減倉機會，該公司旗下主動降低了旗下基金約5到8個百分點的倉位。

26只主動基金跌逾6%

據悉，在主動投資偏股基金中11月12日跌幅最大的某基金單位凈值下降了6.94%，比滬深300指數跌幅大的主動投資基金有12只，另有14只基金當日跌幅在6%到6.21%之間。

某基金分析師表示，單位凈值跌幅超過6%，表明這26只基金股票倉位比較高，以凈值下跌幅度來看，主動投資偏股基金中約有30%的基金股票倉位超85%，這比前一周約40%基金的股票倉位超過85%有了明顯的降低。

此外，杠桿基金在11月12日大跌中受損嚴重，其中3只基金單位凈值下跌幅度超過10%，申萬進取當日凈值大跌12.84%，創下了今年以來基金單日單位凈值下跌幅度新高，瑞福進取和銀華銳進當日下跌幅度分別為11.69%和11.08%。

回歸歷史平均倉位

從總體來看，目前主動投資偏股基金的倉位已經回歸到歷史平均水平。

有關季報統計顯示，2009年三季度末、2009年年底和2010年一季度末，主動投資偏股基金的平均股票倉位分別為81.6%、80.87%和77.86%，三個季度平均水平為80.11%，目前測算出來的79.58%的股票倉位和歷史平均水平基本相當。

近一年來股票倉位最低出現在今年6月底，開放式主動投資偏股基金平均倉位為72.01%，明顯低于歷史平均水平。業內專家分析，和今年6月底大多基金不看好市場相比，目前主動投資偏股基金股票倉位明顯高出7個百分點左右，顯示出基金對后市整體態度并不是悲觀，只是比之前的高度樂觀向正常水平回歸。

深圳一位基金經理表示，在銀行地產行業的政策風險沒有充分釋放的條件下，基金公司可能很難一致地看多市場，未來一段時期基金的股票倉位有望在80%上下波動。(證券時報)