大跌真相調查曝主力資金動向 短線操作策略(9)

2010年11月15日 08:57
來源：中國證券網 作者：陳曉陽

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11·12慘案調查：是誰引爆了“兩桶油”？

點燃后的“兩桶油”，威力無窮，行進之處一片狼藉、跌停遍野。

一度甚囂塵上的牛市論，在本周最后一個交易日，遭遇當頭重棒：一年多以來最大單日跌幅、上百只股票跌停再加上商品市場全線暴跌，種種似曾相識的場景都宣告：這是一場不大不小的“股災”

而在市場看來，股災直接制造者正是“兩桶油”，那么到底誰“點燃”了它們？動機又如何？《每日經濟新聞》展開了調查。

“兩桶油”制造血案

不妨先回放一下“慘案”現場。

區別于以往，本周A股所面臨的內外環境突生許多變化。美國公布第二輪量化寬松政策、提高存款準備金率、CPI高企通脹壓力陡增、充足流動性、海外熱錢等等。各種力量交織，盤根錯節地相互影響，構成了本周A股極為復雜的運行環境。

雖指數未有太大作為，每個交易日有數十只個股漲停，不斷涌現的熱點、題材，賺錢效應明顯，甚至有不少投資者開始憧憬大牛市到來，這就是本周四之前市場的狀況。

但在11月11日下午，情況卻急轉直下，“兩桶油”一登場，震驚市場。

當日，正當“兩桶油”高歌猛進之時，部分場內資金開始瘋狂地出逃，因為歷史數次證明，“兩桶油”漲停從來都不是什么好事。

“兩桶油”拉升，其他股票暴跌的局面，在11月12日，演繹到極致。經過早盤調整后，中石油、中石化突然在10點半前后開始拉升，雖然兩者最大漲幅僅有4%，但引發的后果似乎更加嚴重。

滬深兩市隨即開始恐慌性跳水，題材股全面淪陷，滿盤皆綠，午后幾乎未有任何像樣的反彈，倒是不時有殺跌涌出，最終上證指數和深成指幾乎以最低價收盤。

滬指兩天內擊穿兩個整數關口，3000點大關也宣告失守，最終暴跌5.16%，深成指的跌幅更是達到7%，創出一年多以來最大單日跌幅，兩市超過150只個股出現跌停，曾經強勢股、明星股，全部在跌停板上集合。

從盤面來看，“兩桶油”誘發了這次不大不小的股災。那么，到底是誰在拉升它們？

誰在狂拉“兩桶油”

11月11日還未收盤，業內就在問到底是誰在拉“兩桶油”？

很快傳出一種說法，這也是版本之一：傳聞指出“因為11月5日解禁前中石油在指數性基金配置里面不到1%，解禁以后將占到5%以上，解禁的又都是國有股，不會拋售，指數基金只能被動增持”

不過，很快這種說法遭到專家的否認，因為中石油11月5日解禁部分并不包含在指數權重以內，指數型基金被動配置也就無從談起。

版本之二，也與指數型基金配置有關。就在11月12日收盤后，《每日經濟新聞》記者從一位圈內大佬處獲知，點燃“兩桶油”的可能是“一家地處北京的千億規模基金公司旗下的指數基金在拉高建倉”，但具體的細節、建倉目的尚不得而知。

版本之三，來自一位公募方面的人士，他向記者透露“最近保險資金開始減倉了，拉中石油、中石化是保險資金調倉的需要”。陜西裕澤總經理張亮也告訴《每日經濟新聞》拉升兩桶油的是“國家隊”

僅11月12日一天，“兩桶油”的成交額就達到了35億元，比平日猛增20億元，毫無疑問，撬動“兩桶油”的資金，絕非等閑之輩。

另一種說法來自于期指市場投資者的“陰謀論”?！爸芩奈脖P拉升中石油、中石化的目的，不好判斷，但今天早盤拉它們，我認為很大可能性是期指空方主導，做法很簡單，先在期指市場埋伏空單，然后拉升兩只大象，制造市場恐慌，最終在期指市場獲利，如果真有這么做，獲得的可能就是暴利?！眮碜陨钲诘囊晃黄谥复髴粝颉睹咳战洕侣劇酚浾吲d奮地說道。類似做法，在A股并不鮮見。

最后一種版本，是最為普通的，但其可能性也是最大的?！皻v史上幾次拉它們也都沒什么特別的說法，其實我認為就是純粹市場行為，當市場覺得漲得差不多了，就有些人按歷史習慣拉它們，然后就會有資金追進避險，存在一個擠出效應，這是一個套路”。某私募投資總監分析道，他同時表示，其他原因存在刻意解釋之嫌。

“目前A股所處環境可以用錯綜復雜來形容，一方面是充裕流動性，另外一方面是通脹壓力下政策收緊的預期，在這個時候大盤其實上下都有可能，”兩桶油“拉升導致市場暴跌，其實正是市場脆弱一種體現，見風就是雨，任何風吹草動，都可能成為調整理由?！彼M一步說道。

“兩桶油”制造的這場股災，到底是牛市腳步中一個小插曲，還是下跌的開始，下周或許就能見分曉。(每日經濟新聞)　

上周A股暴跌的幾個真相調查 公募基金減倉應付巨額贖回

上周A股暴跌的幾個真相調查：傳聞中的清倉報告和"魔咒"都不靠譜

并不是基金經理都愿意留在高位站崗。"我現在后悔周四減倉減得不夠堅決，周五我又賣了些，但是當天的減倉資金量跟基金的贖回量基本持平，所以倉位還是沒能降下來。"一位基金經理向早報記者說道。

事實上，由于12日A股暴跌162點，逢高兌現的基民當日已放慢贖回步伐。一些公募基金經理周末告訴早報記者，由于A股上漲帶來基金凈值快速升高，股票型公募基金10月以來遭遇強大贖回壓力。

公募基金的高倉位、高贖回，讓一些在A股市場混跡多年的基金經理感到不安，上周四公布的居民儲蓄數據，更加深了基金經理對政府收緊流動性的擔憂，在眾多繼續高調唱多市場的高喊中，部分基金經理選擇拋售手中的股票。

隨著12日下午市場在恐慌中的暴跌，一些減倉的基金經理暫停拋售舉動。就在基金經理們"萬一急跌后反彈"的盤算中，A股市場已到處彌散著"高盛發出清倉A股報告"、"證監會調查某基金經理"、"兩桶油魔咒再見效"等傳聞。

高盛報告引發的暴跌？ 2日開始，A股市場中流傳最廣的是"一份高盛報告引發的暴跌"傳言。

當天有媒體報道稱，一份高盛提供給中國客戶的報告，其中赫然提示：近期中國央行連續性的貨幣政策，很可能引發加息預期，建議客戶賣出手上獲利的全部中國股票。 "沒看過這份報告。"不少機構人士就這份傳聞中的高盛報告說如此回應道。

來自某買方的信息則顯示，11月10日和11日兩天，高華證券10日和11日共計發布14篇報告(包括當日財經要聞精選)，這14份報告中并未包含清倉中國股票的建議內容。"完全是瞎扯，高盛高華在A股市場沒有這個影響力。"一位知名私募人士昨天對于"高盛報告說"表示出極大反感。

基金經理受調查？

與"報告說"相比，"調查說"對機構的影響或許更大。

12日午間，一位機構人士告訴早報記者，傳聞某基金公司總經理接受監管調查，該公司重倉已于11日出現大幅調整，12日早晨該傳聞已在不少機構中傳播，部分機構加快拋盤。

國內財經媒體財經網也于12日晚間報道稱："一位知情人士告訴記者，11月11日下午市場開始傳播包含至少兩個公募基金總經理被中國證監會調查的傳言，并有一家資產規模排名前列的公募基金總經理被雙規。"一位知情人士

一位基金經理告訴早報記者，監管部門近期調查了過去重組有問題的上市公司，幾家公司被調查出問題，而"問題公司"正與上述傳聞受調查的基金公司有關。

昨天，早報記者未能聯系到涉及公司相關人士，傳聞的真實性仍有待調查。

兩個不靠譜的"魔咒說" A股從不缺乏暴跌的事后解釋，兩個不靠譜的"魔咒說"這次也莫名入選。

一個說法是，歷史上中國石油(601857)和中國石化(600028)大漲后多次出現市場調整，這一"魔咒"上周四再現。

但不少市場人士分析，中石油和中石化在本輪A股上漲中幅度不大，加上國際油價屢創新高，其有自身上漲動力。而A股本身短期內上漲幅度大，將技術性調整歸因于"兩桶油"，本身有些無稽。

另一個說法是基金倉位每次超過88%便會引發股市下跌的"魔咒"。這一過去市場從未總結過的"魔咒"，正成為市場早有的定律加以討論。

德圣基金研究中心11月12日的倉位測算數據顯示，國內主動股票基金平均倉位為89.76%，相比前周增加1.23%。基金倉位"魔咒"似乎正在越念越緊。

不過，對于持續加倉之說，基金經理們并不認可。"最近贖回壓力比較大，開始減股票了。"一位基金經理說道。

另有一位基金經理則告訴早報記者，從三季度末至今，其基金份額已減少10%，但基金資產規模變化不大，主要原因是凈值上漲，凈值上漲帶來基金倉位被動增倉，但其在股市中的真實舉動卻是拋售股票。

7000億儲蓄搬家之憂

對于機構投資者而言，并不關注影響一兩天行情的傳言，其更關注的是中期資金供給情況。

兩個數字讓人擔憂：一是10月居民儲蓄大搬家，當月銀行儲蓄減少7000億元；二是今年前十個月，國內新增貸款共計6.88萬億元，較全年7.5萬億元的額度僅余6200億元。

一位資深基金經理分析稱："居民儲蓄減少7000億元，這在新中國歷史上從未有過，過去中國的流動性主要是指上層流動性充裕，底層流通性穩定?，F在底層流動性也這么強，上層熱錢一旦流出，中國金融體系堪憂。管理層如想穩定金融體系，就要想辦法穩定底層流動性。"居民儲蓄減少

盡管目前負利率讓居民儲蓄大搬家趨勢不減，但上周市場行情的急速轉變，已讓大部分投資者情緒趨謹慎。

申萬巴黎基金剛剛出爐的調研顯示，僅有28.71%的投資者認為股指會上漲至3200點，較上周萎縮近一半，反之，31.19%的投資者認為股指會在2950-3050點之間進行震蕩整理，34.16%的投資者認為股指將回調至2900點附近。

單邊行情接近尾聲？

暴跌過后，基金經理們也開始出現分歧。

一位私募人士稱："暴跌是牛市特征，暴漲是熊市行情?，F在是標準的牛市特征。"眾多公募基金公司也一如既往，給出"短期震蕩、上漲趨勢不改"的官方表態。

總部在上海的國泰基金卻提出，自2319點開始的單邊上漲行情或已接近尾聲，A股未來將以震蕩走勢為主。前期市場對于緊縮的貨幣政策過于樂觀，這輪調整是情緒逐漸回歸的過程。

南京世通資產管理有限公司董事長常士杉稱，上證指數100點左右下跌是市場正常的回調，但160點的暴跌就是恐慌性的拋盤。他對后市的判斷是：市場跌破2900點可能性非常小，但如果市場出現極度恐慌或者有更大利空，或者美元大幅反彈、商品期貨再度暴跌，也不排除跌穿2900點的可能。

對于目前投資操作，大多數機構給出的建議是：沒必要悲觀，但需保持謹慎、觀望，等待市場平靜。(東方早報)

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[責任編輯：lanln] 標簽：短線大盤 短線調整 短線獲利 

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