上海將建亞太云計(jì)算中心 10只股或成浪潮信息(6)

2010年11月21日 16:01
來源：中國(guó)證券網(wǎng)

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遠(yuǎn)光軟件(002063)：業(yè)務(wù)較快增長(zhǎng) 增持

投資要點(diǎn)：

基于財(cái)務(wù)管控軟件的集中結(jié)算以及投資收益的大幅增長(zhǎng)，公司中期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與盈余的快速增長(zhǎng)。上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.88 億元，同比增長(zhǎng)83.19%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.05 億元，同比增長(zhǎng)275.99%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.96 億元，同比增長(zhǎng)304.64%。扣除來自參股26%的華凱投資的投資收益，則凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)78%。

營(yíng)收增長(zhǎng)主要來自財(cái)務(wù)管控系統(tǒng)，同比增長(zhǎng)100%，占比提升至44%。

公司已于6 月與國(guó)網(wǎng)簽訂了總金額3.47 億元(含稅)的框架協(xié)議。

其中，上半年確認(rèn)8363 萬元，累計(jì)確認(rèn)1.9 億元。

FMIS 軟件收入增長(zhǎng)3%，南網(wǎng)二期項(xiàng)目上半年已在南網(wǎng)多家單位推廣應(yīng)用，預(yù)計(jì)于下半年完成系統(tǒng)上線；基礎(chǔ)軟件收入下滑16%，占比下滑至12%。

公司整體毛利率略降4 個(gè)點(diǎn)至75%；銷售費(fèi)用增長(zhǎng)10%，占比下降8個(gè)點(diǎn)；營(yíng)運(yùn)規(guī)模擴(kuò)大加上計(jì)提股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，使管理費(fèi)用激增94%，占比上升2 個(gè)點(diǎn)。

公司在非財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域也取得較大進(jìn)展：EAM 已獲得了中電投、地方發(fā)電及鋁業(yè)企業(yè)等市場(chǎng)訂單；燃料管控系統(tǒng)在國(guó)電集團(tuán)公司開始試點(diǎn)，計(jì)劃于2011 年完成所有國(guó)電集團(tuán)電廠級(jí)燃料系統(tǒng)部署。公司今年新發(fā)布了“遠(yuǎn)光物資管理系統(tǒng)V4.01產(chǎn)品，5 月推出后就在農(nóng)電、多經(jīng)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)良好的銷售業(yè)績(jī)。

隨著新產(chǎn)品的不斷推出與使用，公司可持續(xù)發(fā)展能力得到提高。我們預(yù)期公司2010-2012 年銷售收入分別為3.96 億元、4.91 億元、5.81億元；凈利潤(rùn)分別為2.00 億元、2034 億元、2073 億元；對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.78 元、0191 元、1006 元。增持評(píng)級(jí)。(國(guó)泰君安 魏興耘)

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