機構：關注小金屬股下跌后的買入機會(薦股)(3)

2011年04月20日 09:38
來源：鳳凰網財經

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我們近期的觀點：

沉寂許久后，基礎金屬價格及對應股票終于在上周有所表現。為什么在此時表現，我們想原因可能有兩種：

隨機的。從圖形看，金屬價格區間震蕩，下跌一段時間后正常反彈。在股市上，就如小金屬輪動一樣，只是這次輪到了大金屬，如果是這種情況，那么未來金屬價格可能很快還會回落。

市場預期中國收緊流動性到了尾聲。我們在年度策略報告里分析到，"中國因素"對金屬價格的影響不僅體現在供需上，還體現在流動性上，且影響力越來越大。由于投資者預期中國收緊流動性到了尾聲，所以4月5日加息不但沒有壓低金屬價格，反而吹響了金屬價格啟動的號角，并且也毫不理會歐洲加息。若如此，在供需面基本穩定的情況下，流動性寬松可能觸發金屬又一波行情。后面的小專題中還會講到這點。

我們覺得這兩點原因可能都有，第二個或許是主要因素，有色下周可能還會延續上漲。未來我們繼續看好富龍熱電、四方達、包鋼稀土、鄂爾多斯、錫業股份、山東黃金等。

每周小專題：關注中國流動性&回顧"五股豐登"

從中國流動性看，似乎到了加倉有色的時點。2月，中國流M1增速降到了15%以下，如果按照之前的降速推測，到了4月可能M1增速將降到接近10%。這讓我們回憶起一個經驗性的"M1理論"，內容大致是說從歷史數據看，中國M1增速降到10%附近的有2002年、2005年初、2008年底，都是A股的底部，是適合入市的時點。而且此時，大部分宏觀研究員觀點也認為中國流動性收緊接近尾聲。因此，從流動性角度看，現在A股可能到了介入時點。那么有色作為彈性最大的板塊，此時也應該作為加倉首選。(國泰君安證券)

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