從源頭防控內幕交易資本市場“滅鼠”行動逐步升級(5)

2011年11月23日 06:23
來源：證券日報作者：朱寶琛

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過失泄露內幕信息也不放過

丈夫在電話中與人談論借殼上市，妻子聽者有心，向人推薦買入股票。蹊蹺的是，買入股票的賬戶全權代理人是妻子，資金來自丈夫存折。丈夫有意還是無意泄露內幕信息呢？這一例就是證監會查處的我國證券市場第一起重大過失泄露內幕信息和意外被動獲知、傳遞內幕信息案例。

典型案例：格力電器過失泄密案

案情回顧：2007年10月初，珠海格力集團作出了同意房地產業務借殼上市決定，開始與多家公司接觸。格力地產董事長魯某隨即委托于2005年辭職的原格力電器董事會秘書況勇尋找殼資源，后者通過同學黃某找到西安海星科技總經理韓某商談賣殼事宜。

10月18日，黃某、況勇到西安與韓某會面，就借殼事宜的想法進行了溝通，雙方均決定繼續跟進、進一步磋商。當月25日，海星集團董事局主席榮某、韓某以及況勇等人就借殼事宜達成口頭協議，并于29日凌晨達成一致意見。

10月29日，格力集團召開董事會，表決通過借殼事宜，次日對借殼事宜進行了公告，并宣布從30日起停牌。

由于借殼商談主要發生在10月，況勇經常在家中與人電話溝通海星科技賣殼、格力地產借殼事宜，其妻張蜀渝聽到了電話內容。當10月25日況勇外甥女徐琴讓張蜀渝推薦股票時，她推薦了海星科技在內的幾只股票，并將借殼一事告訴給了徐琴。

10月25日至26日，徐琴利用其個人及其丈夫李某賬戶，合計購入海星科技股票99600股。

當年12月13日，海星科技發布公告，公司與格力集團簽署《股份收購協議》。當日，海星科技復牌后漲停。此后，該股股價從停牌前的7.28元一路上攻到次年1月的14.29元，漲幅近乎翻番。在2008年3月到6月期間，徐琴將其持有的海星科技股票陸續賣出，總共獲利11.23萬元。

處罰決定：處罰決定書認為，況勇全程參與了格力集團房地產業務借殼海星科技事項的溝通、聯絡、談判乃至協議達成階段，對相關事宜有全面準確了解，本應保持注意與謹慎，認真做好相關信息保密管理，但他卻沒有采取必要保密措施，將有關內幕消息泄露給張蜀渝。

而后者將消息泄露給他人并建議他人購買，兩人行為都均構成了《證券法》第202條的相關規定。

根據當事人違法行為的事實、性質、情節及社會危害程度，中國證監會依據《證券法》第202條規定，對況勇、張蜀渝分別處以3萬元罰款。此外，徐琴在知悉的內幕信息公開前“買賣該證券”，被沒收違法所得，并處以一倍罰金。

點評：此案是證監會查處的第一起過失泄露內幕信息和非主動獲知、傳遞內幕信息的案例。從行政處罰的實踐經驗看，要在證據上證明故意泄露存在較大困難，因此將泄露責任范圍擴展到“過失泄露內幕有助于督促內幕信息知情人加強保護意識，完善保密措施。

對意外被動獲知內幕信息人，也有保密義務，不得利用所掌握的內幕信息進行交易。從《證券法》的立法宗旨來看，任何掌握的內幕信息的人，都不得泄露，不得建議他人買賣，也不得自己交易股票。從實踐考慮，我國證券市場通過配偶、親屬、朋友“偶然獲知”內幕信息的情況比較多發，證明當事人之間系“故意傳遞”又非常困難。因此證監會決定采取折中處理的方式：只有行為人知道或應當知道偶然獲知的信息是重大非公開信息，就負有“三不”的義務，不能買賣、泄露或建議他人買賣。

學理上認為，即使是被動獲知的內幕信息，獲知者也有保密義務，不能向他人進行傳遞，也不能據此交易買賣證券。證監會第一次對被動獲知的相關案件進行處罰，顯示出有關部門打擊內幕交易的決心。