新政將出ST保牌術失靈 20家主板公司可能退市(10)

2012年04月24日 08:50
來源：中國證券網

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三大特征勾畫市場前景

面對上證指數在2400點之上遇到阻力回落，市場多空分歧開始增大。不過，多數分析人士還是擁有樂觀看法，據《證券日報》對60家券商機構觀點統計，有23家機構看多，占比38.33%，看空的機構為17家，占比28.33%，另外，還有20家機構看平，占比33.33%，分析人士普遍認為，以下三特征對后市發展有利。

首先，流動性轉向寬松預期增強。亞洲各主要國家陸續出現寬松信號，為促進經濟增長紛紛降息，或者保持低利率水平，我國央行也在一季度例會及近期的高層訪談中重申了可能采取多種手段引導信貸適度增長的趨松立場。未來一個時期的貨幣政策環境可能將明顯好于一季度。

其次，制度促進市場發展。各部門有效配合，證券市場制度改革加速進行。分紅制度逐步強化建立，創業板退市制度順利推出，健全完善新股發行制度，新股高價發行現象得到遏制，一二級市場趨于協調，未來還可能推出稅收減免措施。經過一系列的大刀闊斧的改革，證券市場生態環境將加速改善，也將極大地提振了市場信心，為行情長期健康發展奠定扎實的基礎。

第三，市場多頭能量增長。兩市股指運行態勢良好，仍處上升通道之中，指數繼續運行在布林線中軌上方，市場中期格局仍較為健康，加上金融改革試點板塊的不斷發酵和不斷活躍的各類板塊，如軍工水泥等等，均顯示出市場向多方發展的動能在不斷增加。

對市后市，聯訊證券認為，大盤雖然調整向下，但回調幅度小、成交量較大的這個特點顯示出市場后勁依然具備，大盤上升的態勢仍沒有被破壞。

東吳證券(601555)表示，從中期角度來看，目前A股市場的估值，尤其是大盤藍籌的估值優勢已經十分明顯，但經濟何時觸底仍不明朗，短期市場或將在實體經濟數據偏壞與流動性預期偏好的夾縫之中反復波動。作為實體經濟晴雨表的股市來講，在沒有看到實體經濟觸底反彈跡象之前難有趨勢性上漲的可能，因此更多的只是波段性的交易性機會。(證券日報)

基金靜待創業板估值回歸

深交所上周正式發布修訂后的《深圳證券交易所創業板股票上市規則》(下稱《規則》)。昨日，創業板指數應聲下跌5.25%，30多只創業板股票跌停。對此，有基金經理表示，退市新規有助于加速創業板估值的回歸，下跌正是市場對退市新規的反應。目前面臨退市風險的創業板股票大概有14只，一旦退市股票價值很可能就歸零，建議投資者謹慎對待。

新規加速估值回歸

對于即將實施的創業板退市新規，南方基金首席策略分析師楊德龍表示，《規則》比原來征求意見稿的退市要求更加嚴厲，也更為細化。深交所表示，《規則》充分體現不支持通過“借殼”恢復上市，還明確應以扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低作為恢復上市的盈利判斷依據，杜絕以非經常收益調節利潤規避退市。《規則》的實施將促進創業板優勝劣汰，有多家公司面臨退市風險。

受退市新規影響，創業板昨日出現了大幅殺跌。創業板指數重挫5.25%，收于690.43點，30多只股票跌停，約6成創業板股票跌幅超過5%。

有參與新規出臺前相關會議的機構人士表示，由于退市新規比預期更嚴厲，造成了昨日的創業板恐慌性殺跌。退市新規較此前征求意見稿的內容更加具體，這也是參與會議的機構人士希望落實的規定，這將加速創業板股票的估值回歸。

據WIND數據統計，4月23日，根據TTM整體法計算，創業板的市盈率約為32.65倍。某基金經理表示，回調至20-30倍市盈率的創業板股票有一定的估值吸引力，能夠引起機構的關注，但今年的投資主線是藍籌股，創業板股票很難有整體性的機會。投資者今年應該盡量規避創業板股票，因為一旦出現退市，股票價值就基本上為零。

有助基金“淘金”

對于今年會否出現創業板股票退市的情況，也有業內人士表示異議。“創業板股票真正退市還為時尚早，有的話可能也是在2014年左右。目前，創業板上市公司虧損額不算太大，通過各種方法仍有可能在今年內扭虧為盈。不過，優勝劣汰的機制有助于機構對創業板股票的甄別。”該業內人士說。

楊德龍表示，創業板退市新規有助于洗滌上市資源，淘汰掩蓋損失、粉飾利潤的劣質公司，將更有利創業板市場向優質上市公司孵化池的方向發展，并將進一步推動主板退市制度的改革，主板甚至有可能出現上百家企業批量暫停上市的情況。多數基金經理則傾向認為，完善退市制度有利于創業板股票的估值回歸和長期發展，盡管創業板短期受政策壓力影響下跌在所難免，但未來的投資機會會隨著調整的深入有所顯現。

“短期創業板股票的下跌在所難免，但從長期的角度看，創業板的投資環境會越來越好。”某基金經理說。他進一步指出，退市新規下月施行后，創業板面臨退市風險的股票大概有14家。目前，基金對創業板的配置比例也很小，影響不大。另外，退市新規還有一個重要意義是打擊炒作創業板的游資，抑制創業板股價虛高，但同時也給中小投資者造成了創傷。“中小投資者現階段要密切關注持有的創業板股票是否存在退市風險，有的話應該及時了結。而對于基本面良好的創業板股票，不必急于殺跌。”該基金經理如是建議。(中國證券報)