從輪動(dòng)到精選 五維度探尋下半年五大行業(yè)機(jī)會(huì)(5)

2012年07月07日 05:07
來源：證券日?qǐng)?bào)

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紡織服裝 中報(bào)預(yù)增提振市場預(yù)期

-本報(bào)實(shí)習(xí)生 郝志遠(yuǎn)

前日，央行再次調(diào)降存貸款利率，以改善經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢，促進(jìn)居民消費(fèi)，作為中報(bào)業(yè)績預(yù)增預(yù)期最強(qiáng)烈的紡織服裝行業(yè)，也必將從中獲益，從而加速走出行業(yè)低迷態(tài)勢。根據(jù)證券日?qǐng)?bào)研究中心和同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，截至周五，滬深兩市已有1502家上市公司披露中報(bào)業(yè)績預(yù)告，共計(jì)506家業(yè)績預(yù)增，占上市公司比例達(dá)20.87%。其中值得關(guān)注的是紡織服裝行業(yè)，行業(yè)共計(jì)77家上市公司，其中29家公司業(yè)績預(yù)增，占比37.66%，成為滬深兩市業(yè)績預(yù)增公司占比最高行業(yè)。

在上述行業(yè)預(yù)增個(gè)股中，有11只個(gè)股中期業(yè)績預(yù)增幅度超過50%，分別為，泰亞股份(180.00%)、*ST遠(yuǎn)東(146.22%)、中銀絨業(yè)(105.00%)、宏達(dá)高科(80.00%)、ST德棉(61.75%)、報(bào)喜鳥(60.00%)、卡奴迪路(60.00%)、ST中冠A(51.39%)、七匹狼(50.00%)、搜于特(50.00%)和朗姿股份(50.00%)、其中比較典型的是泰亞股份，公司因子公司收到安慶市財(cái)政局重點(diǎn)項(xiàng)目資金補(bǔ)助款5,474.53萬元，預(yù)計(jì)2012年上半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5,737.39萬元~6,178.73萬元，較去年同期大幅上升160%~180%。

回顧紡織服裝行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，市場分析人士認(rèn)為，由于2011年二季度原料價(jià)格回落、歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷和上年同期基數(shù)的提高，紡織服裝行業(yè)出口增速從2011年9月起下降明顯，但2012年二季度下降趨勢有所企穩(wěn)。分月度看，2012年1—5月行業(yè)單月出口變動(dòng)幅度分別為-0.43%、-2.54%、2086%、0145%和2.04%，顯示二季度開始行業(yè)出口增速下降的態(tài)勢基本得到穩(wěn)定，未來隨著國家保增長促銷費(fèi)政策的進(jìn)一步落實(shí)實(shí)施，行業(yè)景氣度有望回暖。

截至昨日收盤，紡織服裝行業(yè)最新動(dòng)態(tài)市盈率22.96倍，市凈率2.43倍，最新平均股價(jià)7.92元，上半年漲幅2.66%，累計(jì)換手率230.63%，合計(jì)成交334.77億股，合計(jì)成交額2879.49億元。

2012年一季度，紡織服裝行業(yè)上市公司營業(yè)收入同比增長2.91%；凈利潤同比下滑-20.58%；資產(chǎn)負(fù)債率48.34%；每股收益0.08元；每股凈資產(chǎn)3.89元；每股留存收益1.34元；每股經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額0.03元，凈資產(chǎn)收益率2.14%。機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有行業(yè)885441.06萬股，較年初減少70527.91萬股，其中社保基金一季度末合計(jì)持有10600.0萬股，較年初減少3509.01萬股；保險(xiǎn)公司一季度末合計(jì)持有6487.21萬股，較年初減少2268.98萬股；QFFI一季度末合計(jì)持有1232.17萬股，較年初增加56.08萬股。

萬聯(lián)證券認(rèn)為，紡織服裝行業(yè)內(nèi)銷回暖跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，呈現(xiàn)以量增替代價(jià)升的趨勢：內(nèi)銷雖呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，但存有反復(fù)；服裝終端價(jià)格上漲態(tài)勢放緩，價(jià)格提升空間收窄，品牌服裝增長動(dòng)力有望轉(zhuǎn)為量增；2012年秋冬訂貨會(huì)增速低于上年同期，但整體保持相對(duì)穩(wěn)定。下半年若出口形勢好轉(zhuǎn)，行業(yè)內(nèi)銷回暖拐點(diǎn)出現(xiàn)，可關(guān)注實(shí)力雄厚、低估值的紡織制造行業(yè)龍頭個(gè)股估值修復(fù)的機(jī)會(huì)；繼續(xù)看好男裝、戶外用品及高端女裝板塊；家紡和休閑服板塊經(jīng)過前期的調(diào)整，行業(yè)基本面的改善將帶來一定的階段性機(jī)會(huì)；重點(diǎn)關(guān)注九牧王、七匹狼、報(bào)喜鳥、朗姿股份、探路者、搜于特和富安娜。

華泰證券認(rèn)為，行業(yè)當(dāng)前積極與消費(fèi)因素同時(shí)存在。但最根本的決定因素是宏觀經(jīng)濟(jì)能否觸底，居民收入增速在連續(xù)一年下降后能否在二季度探底回升， 這二點(diǎn)具有相當(dāng)?shù)牟淮_定性。下半年隨著原材料價(jià)格的回落，服裝企業(yè)成本壓力減輕，為讓價(jià)促銷打開空間，品牌服裝企業(yè)將加大促銷力度出貨，對(duì)服裝銷售產(chǎn)生一定的刺激作用，品牌企業(yè)毛利率可維持， 渠道利潤受到擠壓。當(dāng)前服裝板塊估值處于歷史底部，從長遠(yuǎn)來看， 管理能力優(yōu)秀的公司投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。給予行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。 這二點(diǎn)具有相

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