“兩會(huì)”期間如何操作 十大券商研判后市(2)

2013年03月02日 06:11
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng)

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謹(jǐn)慎加劇 縮量回調(diào)

□西南證券 張剛

下周將正式迎來3月份的第一個(gè)交易周。3月8日，海關(guān)總署將公布2月份外貿(mào)數(shù)據(jù)；3月9日，國家統(tǒng)計(jì)局將公布2月份CPI、PPI、固定資產(chǎn)投資增速、工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等數(shù)據(jù)。崇尚價(jià)值投資理念的主流機(jī)構(gòu)將保持觀望，預(yù)計(jì)大盤將縮量下跌。

本周大盤探底回升，震蕩劇烈。滬指曾于周二盤中一度創(chuàng)出1月28日以來的新低2289點(diǎn)，但很快于后半周迅速拉升返回至2300點(diǎn)之上；周五多空分歧加大，先跌后回穩(wěn)。滬深兩市日成交金額一改前半周的成交低迷，出現(xiàn)顯著放大，周五放大至2200多億元，為全周最高水平。

2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，為2012年10月份以來最低。構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)普遍回落，原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)處于50%以下。2月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為50.4%，降至4個(gè)月來最低水平。市場開始對3月中旬公布的2月份其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。

自1月31日起，滬深兩市融資融券標(biāo)的股票范圍擴(kuò)大至500只。時(shí)隔還不到一個(gè)月時(shí)間，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)也于2月28日正式推出，試點(diǎn)初期轉(zhuǎn)融券標(biāo)的證券為90只股票。在初期，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)會(huì)借助下跌走勢，完成對權(quán)重股的投資布局，市場整體難以形成升勢。

大盤周K線收出帶下影線中陽線，上漲1.96%，而前一周大跌4.86%，將跌幅收復(fù)了一半，呈現(xiàn)止跌回升走勢，日均成交金額比前一周略有縮減。周K線均線系統(tǒng)正由交匯狀態(tài)轉(zhuǎn)向多頭排列，但周K線處于2363點(diǎn)的5周均線壓力和2304點(diǎn)的10周均線支撐之間。從日K線看，周五大盤收出帶長下影線的小陰線，處于30日均線之上，將挑戰(zhàn)2370點(diǎn)附近的20日均線壓力。均線系統(tǒng)處于交匯狀態(tài)，10日均線下穿30日均線，處于調(diào)整格局。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤在中勢區(qū)略作下探，多空雙方力量處于均衡態(tài)勢。布林線上，股指處于空頭市道，但臨近中軌，線口收斂，呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局。

下周趨勢 看空

中線趨勢 看空

下周區(qū)間 2250-2350

下周熱點(diǎn) 食品飲料、農(nóng)業(yè)

下周焦點(diǎn) 美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向

3月市場氛圍偏暖

□太平洋證券 周雨

本周滬深股市先抑后揚(yáng)，滬指前半周重返2300點(diǎn)尋找支撐，其后則在金融、地產(chǎn)板塊大幅反彈的帶動(dòng)下收復(fù)2350點(diǎn)。整體看，本周市場“八二”分化繼續(xù)演繹，在大盤岌岌可危之時(shí)，金融、地產(chǎn)板塊仍舊是拉動(dòng)大盤的主力軍。遵循這兩個(gè)特征，我們預(yù)計(jì)3月份市場氛圍整體偏暖。一方面，部分前期滯漲的“八類”股有補(bǔ)漲需求；另一方面，金融、地產(chǎn)板塊前期調(diào)整相對充分，后市在大盤調(diào)整時(shí)有望繼續(xù)充當(dāng)護(hù)盤主力。

消息面上，本周公布的匯豐PIM和中采PMI數(shù)據(jù)都低于市場預(yù)期。2月匯豐PMI初值為50.4%，相比1月終值下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，6個(gè)月來首次出現(xiàn)下降。與過往歷年數(shù)據(jù)相比，2月份匯豐PMI初值弱于歷史平均水平；2月份中國制造業(yè)PMI為50.1%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)5個(gè)月最低。我們判斷，季節(jié)性因素是影響PMI指數(shù)回落的重要原因。受春節(jié)因素的影響，2月份制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)普遍回落。但結(jié)合前兩個(gè)月數(shù)據(jù)的均值來看，供求回落幅度均好于歷史同期水平。

資金面上，央行僅周二在公開市場上進(jìn)行了50億元28天期正回購，周四在公開市場上既無逆回購操作，也無正回購操作，出乎市場預(yù)料，或預(yù)示未來貨幣政策更加趨于中性。央行前期大規(guī)模凈回籠資金的影響開始顯現(xiàn)，本周中短期資金回購利率大幅飆升，短期市場資金面開始趨緊。

展望3月，大盤能否繼續(xù)上行取決于對經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期的演繹以及對資本市場制度創(chuàng)新進(jìn)程的考量。目前來看，春節(jié)期間消費(fèi)數(shù)據(jù)低迷、地產(chǎn)調(diào)控收緊、轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)推出等負(fù)面因素略占上風(fēng)，不過伴隨 “兩會(huì)”臨近，市場氛圍整體偏暖。3月經(jīng)濟(jì)增長是否證偽將得以明朗，在此之前，以節(jié)能環(huán)保、航天軍工、新能源等為代表的板塊有望成為近期投資重點(diǎn)。

下周趨勢 看多

中線趨勢 看多

下周區(qū)間 2330-2400

下周熱點(diǎn) 軍工、環(huán)保

下周焦點(diǎn) 消息面變化

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