“兩會”期間如何操作十大券商研判后市(5)

2013年03月02日 06:11
來源：中國證券報－中證網

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短期調整已近尾聲

□五礦證券符海問

春節后市場出現調整主要有兩個原因：一是美國量化寬松政策可能受阻，二是中國央行正回購使得資金面瞬時收緊。從近兩周市場表現看，行情對上述兩大利空的消化已近完畢，并且上述兩大利空因素也發生了不小的變化。

首先是伯南克已為美國繼續量寬定了調，其次是央行近期重啟逆回購操作詢量，市場預期央行或有相關操作以緩解資金緊張局面。上述利空因素的消除，將為市場重新步入上升通道掃除障礙。無論從技術形態、資金面還是投資者目前心理狀態看，市場重返上升通道的可能性都在加大。

資金面上，不管是國內實際情況還是國際環境，都表明資金面是偏寬松的。住房公積金入市研究準備工作已啟動，有關部門也在研究增加千億RQFII專項額度用于中國臺灣地區，這將大大有利于市場資金面的改善。國際經濟目前總體上仍處弱復蘇態勢，寬貨幣以促經濟增長的主基調不會改變。可以預見的是，央行繼續采取逆回購向市場釋放流動性的方式仍將持續，而正回購回收資金的做法只是暫時的。

從投資心理看，投資者信心已有初步重拾跡象。據中登公司數據，上周新增A股開戶數增加逾七成；而一項權威調查亦顯示，投資者普遍看好今年股市。在投資者心理發生積極扭轉之后，市場通常會表現得比較理想。近期市場推出的轉融券業務，可能會造成短期市場波動，不過根據國外情況看，這項業務不會對市場中長期趨勢造成根本性改變。總之，我們認為1949點以來的反轉行情在延續，節后的調整只是上升途中的小插曲。

下周趨勢看多

中線趨勢看多

下周區間 2350-2450

下周熱點有色金屬、醫藥

下周焦點政策預期

二次上攻已啟動

□新時代證券劉光桓

本周滬深股市呈現先抑后揚、向上突破的格局。目前看，大盤在2300點一帶獲得支撐，后市有望啟動二次上攻行情。

宏觀面上，本周消息面上利好與利空消息參半。周初匯豐PMI與周五官方2月PMI雙雙回落，對市場產生了一定的負面作用。國家統計局周五公布數據顯示，2月PMI數據為50.1%，較上月回落0.3個百分點，生產、新訂單、原材料庫存、從業人員、供應配送時間等主要分項指數都有不同程度回落。不過，2月PMI回落主要是春節長假因素影響較大，從生產經營活動預期指數比上月大幅上升8.7個百分點看，企業生產經營信心增強。隨著企業生產活動正常運行后，3月份以后國內經濟形勢將重回平穩運行之中。近期監管層不斷釋放政策利好，著力培育壯大機構投資者隊伍，如上周日完成RQIIF試點辦法修改，本周二表示住房公積金入市準備工作已啟動，以及對券商資產管理業務松綁和新股發行制度改革等等，對市場短中長期形成利好支撐，提振市場信心。

海外市場上，近期美聯儲QE政策成為擾動全球市場的主要因素。上周有關美聯儲將提前結束或縮小QE3的消息，引發全球股市大動蕩，美元指數連創新高，道指一度出現暴跌，黃金、石油等大宗商品接連下挫，A股市場也難以幸免。本周二美聯儲主席伯克南在國會力挺QE3，強調量化寬松對經濟和就業的積極作用。美股與全球市場信心大增，A股市場也止跌回升。由于美經濟仍處在弱復蘇階段，就業形勢仍比較嚴峻，預計美聯儲QE政策仍會持續。

流動性上，本周央行在公開市場上僅在周二展開一期正回購操作，凈回籠資金50億元，雖然周三進行了逆回購操作詢量，但周四并未進行逆回購操作。這是節后連續兩周凈回籠操作，主要與外匯占款近期大幅增長和2月份CPI持續走高有關，顯示央行為控制通脹收緊流動性的意圖。目前市場隔夜、7天等資金利率全線走高突破4%以上，顯示市場資金面出現一定緊張。

下周趨勢看多

中線趨勢看多

下周區間 2330-2450

下周熱點金融、環保

下周焦點政策預期