外媒猜測(cè)三中全會(huì)：哪些領(lǐng)域動(dòng)真格 哪些領(lǐng)域慢慢來(lái)

2013年09月27日 08:40
來(lái)源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)

人參與條評(píng)論

舉世矚目的十八屆三中全會(huì)即將召開(kāi)，預(yù)期屆時(shí)將公布一系列影響深遠(yuǎn)的改革措施。很多學(xué)者和投資者視其為“成敗在此一舉”的關(guān)鍵事件。經(jīng)歷數(shù)十年高速發(fā)展后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在放緩。更重要的是，深層次的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題威脅到經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)甚至社會(huì)穩(wěn)定。在許多人看來(lái)，如果新一屆政府不能現(xiàn)在推出全面改革，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將走向崩潰。

最嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)問(wèn)題何在？幾乎所有人都認(rèn)同中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴(lài)投資，消費(fèi)增長(zhǎng)則相對(duì)落后（見(jiàn)圖1）；政府在掌握和配置資源上的作用過(guò)大，抑制了創(chuàng)新和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；社會(huì)不平等已加劇到了危險(xiǎn)的境地；環(huán)境也承受著非常大的壓力。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)者和投資者也非常擔(dān)憂(yōu)中國(guó)的杠桿率過(guò)高且快速增長(zhǎng)（見(jiàn)圖2）、影子銀行不斷膨脹、投資效益下降以及房地產(chǎn)泡沫。我們認(rèn)為政府也了解這些問(wèn)題，但除此以外，相當(dāng)大的城鄉(xiāng)及區(qū)域差距（見(jiàn)圖3）、為每年百萬(wàn)農(nóng)民工提供就業(yè)（見(jiàn)圖4）、建立和完善社保體系也是政府所擔(dān)心的重大問(wèn)題。

三中全會(huì)可能推出什么改革？改革將對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響？如果屆時(shí)政府在關(guān)鍵改革領(lǐng)域并沒(méi)有重大突破，經(jīng)濟(jì)會(huì)很快崩盤(pán)嗎、投資者是否應(yīng)該迅速離場(chǎng)？

我們認(rèn)為三中全會(huì)將為未來(lái)幾年的改革制定方向和框架，但不太可能公布太多細(xì)則。我們預(yù)期政府不太可能在近期對(duì)地方政府債務(wù)和財(cái)稅體系動(dòng)大手術(shù)，也不太會(huì)在土地和國(guó)企改革方面取得重大突破。不過(guò)，這些并不值得恐慌。我們預(yù)計(jì)未來(lái)兩年里政府將會(huì)逐步啟動(dòng)許多改革措施，包括金融市場(chǎng)改革和放松服務(wù)業(yè)管制，之后再推進(jìn)更加艱巨的改革。未來(lái)1-2年里，即使沒(méi)有重大改革出臺(tái)，受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、城鎮(zhèn)化的推動(dòng)以及仍然充裕的國(guó)內(nèi)流動(dòng)性，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能實(shí)現(xiàn)7%以上的增長(zhǎng)。當(dāng)然，如果未能有序推進(jìn)必要的改革，那么增長(zhǎng)恐怕將難以持續(xù)。

市場(chǎng)如何看問(wèn)題：

政府如何看問(wèn)題：

三中全會(huì)的重大積極意義何在？

本屆三中全會(huì)是每十年一次的重要方針性會(huì)議，我們預(yù)計(jì)其最大的積極意義在于會(huì)議將顯示：

·決策層對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的基本問(wèn)題以及應(yīng)當(dāng)采取的對(duì)策有較為清醒的認(rèn)識(shí)。

·決策層重申繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)化的改革、并輔之以更完善的公共服務(wù)，來(lái)解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，而不是重回老路。這個(gè)方向在全球金融危機(jī)、最大的市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)體都不得不向政府尋求救助后，仍能堅(jiān)持，意義重大。

·中國(guó)承諾將繼續(xù)開(kāi)放并進(jìn)一步融入全球經(jīng)濟(jì)，而不是固步自封。政府很可能會(huì)在三中全會(huì)上公布更多的貿(mào)易和金融市場(chǎng)化改革——中國(guó)希望在更多領(lǐng)域引入國(guó)際規(guī)則、當(dāng)然也希望更多地參與規(guī)則的制訂。