持投資金條半年的中國大媽個個累計浮虧47元/克

2013年，買了什么最后悔？估計，不少中國大媽會說，黃金！抱著“是金子就會發光”的心態，中國大媽們前仆后繼，一波接一波抄底。不過，時至年底，中國大媽的購金氣勢越來越弱，按照年初金價340元/克計算，目前國內金價僅為235元/克，倘若年初購買1公斤實物黃金的話，現在市值損失約為10.5萬元。數據顯示，今年以來，金價累計跌幅已超過25%。而一些投行人士更是紛紛表示，今年底明年初，金價會很快跌破1100美元/盎司。

典型案例投資金條，“大媽”半年浮虧90多萬

4月份入市購金的陳女士，這些天心情實在不太好。當時陳女士在一家金店購買了20公斤投資金條，當時的價格為289.8元/克，而上周五，投資金條的基礎價已跌到244.49元/克，加上手續費，陳女士累計浮虧90多萬元。

“購買投資金條需在基礎金價上加14元/克手續費，回購則要在基礎金價上再減2元/克。所以若沒有16元/克的漲幅，就意味著虧損。”中國黃金一位工作人員介紹說。

之前4月購買了20多公斤黃金，結果浮虧96萬的陳女士并不是個案。她買投資金條的那個月份，也是“中國大媽”搶購黃金最厲害的時候。當時中國黃金投資金條的價格為289元/克(包含14元手續費)，而目前價格為258元/克(基礎金價為244元/克，手續費為14元/克)。若按照中國黃金的回購方法，回購價格在242元/克，那么持有投資金條半年的“中國大媽”個個都累計浮虧47元/克。

行情回顧黯然失色，今年黃金價格跌幅超25%

17日晚間，國際金價在1236美元/盎司的價位附近震蕩，同一天上海金交所黃金基礎價為241元。曾經光芒四射的黃金今年黯然失色。無論是國內還是國際市場，黃金似乎就一個態度――跌。任你利好、利空，金價就是一路下行。剛剛過去的11月份，金價單月跌幅達到5.5%，創造出自1978年以來35年里同期最差表現。進入12月份，金價漲漲跌跌，后市并不明朗。截至目前，金價已較年初的1674美元/盎司下跌了25%。

中國黃金相關人士表示，今年金價下跌已是定局，在未來不到半個月時間里，金價走勢應該不會逆轉。而一些投行人士更是紛紛表示，今年底明年初，金價會很快跌破1100美元/盎司。高盛在一份報告中預測黃金將在明年年底跌至1050美元，花旗看跌黃金至1111美元，瑞銀集團認為未來三個月黃金的目標價位會進一步跌向1100美元一線。而渣打銀行建議投資者低配大宗商品，尤其是黃金。

后市研判慣性下跌，避險功能消失暫難上漲

建設銀行理財師唐軍分析，黃金暫時已沒有強勁的上漲動力支撐。金價波動主要是受到美國經濟發展狀況的影響，比較重要的因素包括美聯儲議息會議、美國失業率、美國非農數據等。目前，美國經濟出現企穩回升的態勢，QE有望削減或中止，這對金價是致命的打擊。

美元和黃金的關系，常常以此消彼長的模式呈現，美元強了，黃金就變弱。美聯儲10月會議的最新紀要讓市場對于美聯儲提前縮減QE產生了期待，在市場熱炒縮減QE的背景下，黃金價格延續了震蕩下跌的走勢。如果美聯儲邁出削減QE的關鍵一步，全球的資本將會逐步向美國回流，流動性的迅速膨脹必然會推升美元資產的價格。而伴隨著QE的終結，以美元計價的黃金，其避險魅力必定被動搖，出現相反動態、步入下行軌道。此外，過去12年黃金連漲，盤踞其中的資金獲利豐厚。一旦做空趨勢形成，不少長期資金會順勢減倉，同時開倉期貨做空對沖。

有分析認為，全球黃金儲備，絕大多數還是掌握在歐美國家手中，盡管不排除他們有繼續刻意打壓金價的行為，但黃金下跌已逼近臨界點。像國內一些金礦的開采成本來看，大體維持在220元/克。對市民而言，經歷了今年搶金事件之后，家庭購金需要理性。如果有“剛性”需求，不妨在金價較低時適當買入。如果是為了投資，黃金期權、黃金定投等黃金衍生品較實物黃金來講優勢更大，畢竟實物黃金要考慮到加工、運輸、變現等成本。一般而言，實物黃金更適合作為一種財富配置，具體購買量占個人財富的比例在10%~15%較為適宜。

有此一說十年苦海，黃金現處在“破銅爛鐵期”

央視財經評論員馬光遠認為，從黃金的大周期去看，黃金目前究竟是處在底部，或者就像現在這樣橫盤，還是說會繼續往下走？我覺得大周期基本可以判斷，為什么？因為黃金現在的走勢越來越簡單，就是它跟美元之間的關系越來越緊密。未來大概率就是美元要走強，量化寬松要退出。那么一旦這樣，黃金本身的避險功能基本就喪失掉了，所以黃金目前大周期肯定是一個熊市，黃金的“黃金期”已經過去。那它現在處在什么周期？肯定不是“白銀周期”，我覺得就是“破銅爛鐵期”。2008年以后黃金是一個大牛市，那時候中國人對黃金認識事實上是金融危機帶來的，黃金漲得非常快。但是我們每年對金屬品本身做排名的時候發現，黃金排不到前三位里面，比如說銅、錫、鉑這些的排名都在黃金的前面。但是大家為什么看不到？因為我們有長期以來對黃金有一種盲目崇拜。再從黃金的價格走勢來講，“三座大山”至關重要：第一是美聯儲這座大山，就是量化寬松退出以后可能會把黃金壓冬眠。第二座大山就是黃金的周期，它的周期從一個黃金期已經進入到了熊市周期，至今仍未走出來。從過去黃金的歷史周期來看，十年是牛市，緊接著差不多有十年的熊市，遠遠沒有開始，甚至連中場都沒到。第三座大山就是“中國大媽”投資知識的增長。 本報綜合報道