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北京銀行：直銷銀行與移動金融的共振

研究機構：興業證券 日期：2月20日

相對于某些傳聞合作的公司，北京銀行與小米手機的合作更加符合基本面驅動的方向，特別是北京銀行今年新任行長今年首年履新，在業務戰略、產品建設、新興業務打造上都具有明顯的提升動力。研報一向認為在中國強強聯合的業務發展模式爆發力有限，反而是相對弱勢一點的雙方合作更有爆發的可能性，從互聯網金融的推進角度看，研報更看好北京銀行與小米這種合作更對等的業務模式，北京銀行打造輕資產業務模式的大幕已經打開，研報靜待其產品和收入的提升。研報將北京銀行提升到研報推薦標的的前列，看好2014 年業務轉型明顯的招商銀行、北京銀行、平安銀行和浦發銀行。

今日媒體報道，北京銀行與小米科技公司在今天上午（2 月19 日）簽署了移動金融全面合作協議，雙方將在移動支付、便捷信貸、產品定制、渠道擴展等多方面進行合作。

首先，小米是專注于自主研發智能手機的互聯網公司。手機銷售量：2012 年720 萬臺、2013 年1870 萬臺，計劃2014 年4000 萬臺。憑借“自主研發、高手機配置、親民價格”，小米擁有更為忠實的用戶群，且多為18-30 歲年輕人，對互聯網等新生事物更為接受。研報認為龐大、快速增長且更為忠實的客戶群，是小米與北京銀行良好的合作基礎。

研報認為合作的方式：發揮小米的自主研發優勢，定制手機銀行客戶端方式，將北京銀行移動金融產品置入小米客戶群。負債端，以手機支付為紐帶，開展負債業務，北京銀行基金、保險牌照俱全，有綜合化服務的基礎。資產端，以北銀消費為紐帶，為年輕客戶群體提供便利消費信貸等。

北京銀行作為城商行，對公業務貢獻了利潤的70%以上，而零售業務不足10%。在利率市場化的背景，公司加速了從重資產銀行向輕資產銀行的轉變

通過調研和公司報告，研報可以看出對公業務投行化趨勢明顯。2013 年，北京銀行債券承銷總額1059億，排名14，較2012 年大幅提高8 個位次，在眾多全國性銀行和大型券商中實現突圍。

而在零售業務方面則全面擁抱互聯網，北京銀行實現了在全國主要城市的分行布局，但同時又沒有過多物理網點的負擔。從去年9 月直銷銀行的推出，到現在與小米公司的合作，北京銀行通過擁抱互聯網來進行零售銀行業務轉型的思路更加清晰可見。研報看好北京銀行通過與移動端的零售客戶擴張。考慮到小米2000 萬以上的客戶群體，北京銀行有望在2014 年實現零售客戶的翻倍，達到2000 萬。與之伴隨的包括手機支付、基金保險服務、便捷消費信貸等，都是北京銀行進行移動端的綜合金融服務提供了前提和基礎。研報看好公司通過金融與互聯網結合方式發展零售業務的意愿。