張維迎：若政府當年監管萊特兄弟 人類就沒法飛上天

鳳凰財經博鰲亞洲論壇早餐會嘉賓張維迎

鳳凰財經訊 4月9日，鳳凰財經在海南舉辦以“重構監管邊界”為主題的鳳凰早餐會。互聯網金融仍然是嘉賓討論的熱點問題。北大光華管理學院教授張維迎認為，對互聯網金融過早監管不是聰明的方式，創新的特點就在于不是一下子就能看出來的，過早的監管，會遏制創新。

張維迎稱，一百多年前萊特兄弟發明飛機的時候，如果政府出了一套航空事件規則，然后各國像現代航空業的標準要求，那我們人類可能沒有辦法飛上天。

張維迎建議，要相信市場本身這種機制，政府不能太多干涉。

我們來看互聯網今天在中國做得最火，像阿里巴巴、百度，這些公司你相信至少他們目的上不想胡來的，如果他們一胡來他們就前功盡棄，你包括阿里巴巴、淘寶、百度、騰訊，他經常一胡來一出問題，他全部原來積累的，無論說物質，他的聲譽全部毀了。所以這時候他就沒有積極性的干壞事，他不敢干壞事。當然你說他沒有積極性干壞事，也可能是客觀的干壞事，那這和政府一樣了，你也可能客觀的干壞事，你怎么知道你干的壞事比他那個要小呢？

以下是文字實錄：

張維迎：我談三點。第一點互聯網影響每一個方面，所以自然影響金融。而且我覺得互聯網對金融的影響，跟對媒體的影響有類似性，比如說我一開始選擇互聯網媒體，平面媒體怎么放在網上。最開始，互聯網對銀行影響也無非是網絡化的一些管理。現在真正講這幾年所謂互聯網金融，對銀行可能是真正的革命性的影響。

那我們知道在任何一個創新出現的時候，傳統企業總是有一部分抵抗力，這也就是為什么看到好多的企業到一定程度它就不行了，我們叫烙印，或者叫鎖定。所以你要讓這個，好比是你在二三十年前，問柯達現在數碼相機的問題，他會說可能沒前途，所以它就不行了。每一個行業都有類似的情況。

第二點，因為互聯網的影響其實剛開始，其實任何創新我覺得非常重要的一點就是它的不可預見性，他的效果不是一開始就能看得出來。其互聯網我覺得比好多創新看得還是早，那么按照一般規律來講，好多創新都是事后發現，這事兒這么大。所以我們現在太多的結論性探討，我覺得還是為時太早。

第三，我想談風險控制，監管問題，對金融也是一個非常重大的問題。但是什么樣的風險控制，什么樣的監管是最好的。目前從我角度來看，傳統的思維和靠政府這樣一種監管方式，都不是抵御金融危機最優方式。我們看到大的金融危機，大的銀行的這種壞賬的出現，中國在十幾年前，二十年前大量的國有企業壞賬，銀行壞賬，都是在非常嚴格的政府管理下出現的。所以就是借助于這種傳統的思維，出現問題了，馬上讓政府去監管它，不是一種有效的方式。

根據一些基本的經濟學理論，現在有關金融監管的一些基本理論建立在所謂非對稱信息領域，而非對稱信息理論從一開始提出其實就有誤導。這個誤導好比說像阿克洛夫，他的第一篇文章就是“lemons”market，就是說有非對稱信息的話，好的車反倒賣不出去，所以新添加一個逆向選擇。但是我們想一下，你去市場看，哪一種二手車是好車賣不出去？賣不出去一定是壞車，不是好車。為什么呢？就是說非對稱信息本身就是市場傳導，市場傳導就是因為市場有解決它的一套方式，這套方式簡單說就叫reputation mechanic，就是一種聲譽機制。

那我想這個運用到互聯網上也非常重要，正是過多的監管之后，就是他扼殺了這個創新。像我剛才說，創新本身是不可預測的，如果可預測的東西都不能叫創新。那么如果事情還沒有發展到一定程度，政府馬上就好多的限制措施，就扼殺了他。所以我經常舉的一個例子，一百多年前萊特兄弟發明飛機的時候，政府出了一套航空事件，然后各國像現代那種航空業的標準的話，那我們人類可能沒有辦法飛上天，我們今天也不會坐在這兒，可能坐輪船過來，那博鰲會就開不起來了。

互聯網也是這樣，我們現在過早的去定這些監管的規則，我覺得不是聰明的辦法。你要相信市場本身這種機制，政府不是太多的干涉它的話。或者說我們來看互聯網今天在中國做得最火的是誰啊，像阿里巴巴做的淘寶，百度現在開始做，這些公司你相信至少他們目的上不想胡來的，如果他們一胡來他們就前功盡棄，你包括阿里巴巴、淘寶、百度、騰訊，他經常一胡來一出問題，他全部原來積累的，無論說物質，他的聲譽全部毀了。所以這時候他就沒有積極性的干壞事，他不敢干壞事。當然你說他沒有積極性干壞事，也可能是客觀的干壞事，那這和政府一樣了，你也可能客觀的干壞事，你怎么知道你干的壞事比他那個要小呢？

我倒覺得在這種情況下，可能有可行的方式，我們也可以不叫政府監管，叫社會監督。社會監督什么意思？那一種通過媒體本身，我們媒體本身可以說所有的東西，你可以說三道四，但是你不能捏造一些假消息，胡亂誹謗人，但是你可以對它進行評論，這一點非常重要。就是說我們社會每一個人的智慧不斷的提醒可能出現些問題。我們一些企業家他也是個人，他不是先天的就有一套完全不受影響的思維方式，他總的行為是根據市場，根據民眾，根據客戶的需求不斷的進行調整。政府有時候發表一定的指引意見，但是你不會強制的，也不是不可以的，然后媒體人士，特別在這個行業有聲譽的，他可以寫一些報道。　　

我覺得這樣一種社會式的監管，比政府所出臺的一個武斷的禁止這個，禁止那個要好得多，因為它既不會扼殺創新，同時也可以避免由于我們人類本身的無知，或者過分的這種自信這個過程當中導致的一些問題。