大智慧陷貴金屬迷局 民泰貴金屬成“扭虧神器”

2014/06/05 開盤7.02元2014/06/11 收盤6.56元

6月10日上午，部分投資受損的大智慧用戶向外界表示，他們分別購買了大智慧薦股、代客理財、白銀投資等產品，短時間內損失超過600萬元。當晚，大智慧發布公告，擬將旗下全資子公司持有的民泰貴金屬全部股權（70%）以39195萬元的價格轉讓給自然人黃順寧。即使清空有關股權，身陷迷局的大智慧仍難以脫身。受上述利空影響，昨天大智慧低開2.15%，盤中幾近跌停，至收盤時大跌5.88%。

迷局一

民泰貴金屬成“扭虧神器”？

上海大智慧股份有限公司因“大智慧炒股軟件”而聞名，2011年1月28日在上交所上市，發行價23.2元。該股上市3個月后即宣告破發，此后股價一路下行，長期處于破發狀態。

大智慧作為金融行情軟件、證券咨詢服務提供商，生存頗為艱難。年報顯示，2012年該公司巨虧2.67億元，凈利潤增長率-352%，2013年三季度歸屬母公司所有者的凈利潤仍然虧損1.95億元。就在大智慧面臨被*ST的命運時，去年最后一個季度，公司通過收購民泰（天津）貴金屬經營有限公司70%的股權，完成了漂亮的逆轉。

2013年年報顯示，在計算其他經營收益之前，大智慧主營業務虧損2.29億元，最耀眼的一筆2.33億元投資凈收益來自當年新增的“貴金屬交易”業務。2013年10月，大智慧收購了民泰（天津）貴金屬經營有限公司70%的股權，介入貴金屬交易業務。進入大智慧之前，民泰貴金屬在2013年前七個月凈利潤只有1535萬元，營業收入只有2612萬元。到年底，民泰貴金屬貢獻貴金屬現貨交易手續費收入8656.86萬元。有媒體測算，以此為基數計算，民泰貴金屬全部手續費收入在1.23億元左右，相對于2012年1187.19萬元的營業收入，實現十倍的增長。貴金屬交易中的保證金也被大智慧納入其他應收款中，金額約為1.39億元。

民泰貴金屬進入大智慧后業務大幅增長的秘訣，也被市場所發掘：民泰貴金屬公司現任法人為楊紅偉，其曾任上海大智慧股份有限公司運維中心副經理，運維中心主要負責運營和維護大智慧產品的服務平臺，以及對產品的安全進行維護和保障，這其中涉及到數據庫管理。

大智慧再接再厲，今年2月18日，大智慧通過了《關于擬收購無錫君泰貴金屬合約交易中心有限公司60%股權的議案》，擬出資人民幣1.44億元，收購無錫君泰貴金屬合約交易中心有限公司60%股權。

迷局二

虧損與交易平臺有關？

6月10日，數位投資者到大智慧位于上海浦東的辦公地點要求賠償投資損失。有投資者表示，看到今年央視“3·15”晚會曝光了部分違規白銀交易平臺，才意識到此前的交易虧損可能另有原因。根據“3·15”晚會的報道，某些現貨白銀投資實際上是一場對賭游戲，交易所、會員、代理商層層設陷阱，欺騙投資者。使用大智慧軟件的投資者王榮復盤此前的白銀操作后認為，在應該買入的時候，他接到的指令是賣空，而賣空能獲利時，指令則提示為買進。

針對投資者的質疑，大智慧方面稱，投資者有選擇股票、白銀等不同投資品種的自主權，（公司）不存在客戶所稱的主動引導其進行白銀交易的情況。民泰相關人士稱，投資顧問會提供一些參考性的信息報告，但不會如投資者所稱由公司工作人員指導下單，而公司也不存在坐莊的可能性。

迷局三

清空股權意在危機公關？

就在客戶索賠的敏感時刻，6月10日晚間，大智慧發布公告表示，擬將旗下全資子公司持有的民泰貴金屬全部股權（70%）以39195萬元的價格轉讓給自然人黃順寧。由于黃順寧系公司董事張婷的配偶、控股股東大智慧董事長張長虹的妹夫，根據相關規定，本次股權轉讓構成關聯交易。

對于本次股權轉讓，張長虹解釋稱，這次轉讓不是一兩天內醞釀的，整個公司目前都在向平臺型公司轉型，業務上要把非主營、非主線發展的業務都逐步剝離出去。做平臺是很花精力和財力的，公司的考慮是現階段主要還是選擇能長期展開的業務。民泰貴金屬有自己的價值，但也有局限性。

近4億元的交易，被網友戲稱為“史上最貴危機公關”。不過業內人士表示，從董事長妹夫手中“賺到”的3.2億元的利潤，已夯實了大智慧今年的業績。

據記者了解，現貨白銀交易行業尚未出現投資者起訴貴金屬經營公司或者交易平臺而勝訴的案例，主要原因是取證難。

作為保殼之舉，大智慧在去年四季度收購了民泰貴金屬并扭虧為盈，但伴隨著貴金屬交易做客戶對手盤的質疑，大量客戶虧損的現實令其陷入尷尬境地，因此，昨天機構大量出逃，超5億元的成交額創近兩個月新高。

文/本報記者劉慎良

制圖/潘璠