計葵生：陸金所剛成立時 敲銀行的門沒人理

2014年,隨著P2P行業的風生水起,也成就了一批這個領域的知名人物。其中，陸金所董事長計葵生，這個金發碧眼的美國人，就是其中最為知名的一位。2011年，計葵生受馬明哲邀請加入平安，當時計葵生剛剛在臺灣臺新金融控股公司解決完雙卡危機。隨即2011年9月，陸金所在上海注冊成立。2014年9月，計葵生收獲了一枚中國政府“友誼獎”獎牌，并受到了李克強總理的接見。成為中國平安獲得此項殊榮的第三位外籍高管。

鳳凰財經：我們知道去年是P2P或者互聯網金融異軍突起的一年，但是也有一種說法，說今年是互聯網金融的洗牌年，你是不是認可這種判斷？

不符合監管要求的P2P平臺會被淘汰

計葵生：我覺得今年還是會看到市場比較大的調整。我覺得2015年一直到明年，我們會看到有哪一些公司的商業模式是比較成功的，是能夠持續的。你會看到很多可能商業模式不符合監管的要求，或者整個風險處理的方式還沒到位，那基本上你會看到大的會更大，然后很多小的可能會比較難。

鳳凰財經：那你認為從商業模式上哪種P2P更有發展前景？

風險管理能力決定P2P平臺的發展前景

計葵生： P2P最核心的一個概念就是能夠把貸款端做得很分散，然后每個投資人他買的貸款不是買一筆貸款，他是買多筆小貸款，這樣子的話他的風險是分散的，這樣的營運模式是可以持續的。如果中間一個P2P平臺能夠清楚地做一個比較好的篩選，就是誰可以到他平臺來借錢，這個篩選的風險，管理的能力還是非常重要。然后它整個經營的模式，要確保就是說有一筆貸款就是有一筆投資，投資人。而且如果那筆貸款比方說一年的期限，那投資人就是要投他一年。

要處理的另外一個問題就是融資成本，就是可能要有一個比較好的二級市場流動性，因為投資人，一般的投資人不喜歡把他的錢一投就是要投兩三年。他如果自己需要變現有一個比較好的機制。我今天買了過了半年后，如果我自己需要錢，我就可以再贖回來。這樣子的話就可以避免所有期限錯配的問題，貸款人的需求能夠滿足，投資者的需求也可以滿足。

鳳凰財經：去年有很多跑路的問題，如何看待這個現象？

跑路的P2P公司大概在5%到10%

計葵生：我覺得很多跑路這個比例我還相信比較低一些，5%到10%。跑路當中的，第一天開始進他的目的就是賠錢，就是欺詐，那個比率概率比較低，但是還是有的。過去一兩年你看這些P2P公司跑路的最大問題是它的商業模式，那商業模式的問題最大的問題首先是什么？就是期限錯配，是資金池。第二個是把貸款可能是一兩年的時間，投資人就是兩三個月的時間，這樣的業務模式就是靠新進來的投資人把舊的帶過來。這樣的模式你哪一天新進來的數不夠，整個現金流就斷掉了。現金流一斷掉，原來的投資人會嚇死，大家會把錢拿回來，這個平臺就跨得很快。所以我覺得未來的新的監管的體系之下，新的監管要求之下，做期限錯配一定是不可取的，因為這是P2P公司最大的風險。

鳳凰財經：這對投資者來說是可能是個考驗，投資者怎么識別有沒有資金池或者有沒有期限錯配。

借貸時間越短的標的風險越大

計葵生：其實我覺得投資人真的可以去想一個問題。就是說你想想看，你今天是個個人，你要借5萬塊，你借這個5萬塊每個月可以還多少？你說一般人的工資是4000塊6000塊，每個月還1000塊應該是可以的吧，把生活費扣掉。你要多長時間可以還，可能要一年兩年慢慢還。或者你想一個違信企業它要借一筆錢，因為它經營要周轉，這個期限可能正常的話是三到六個月。你是一個投資者的角度，我到一個平臺，看了有很多的貸款它的期限是七天，它的期限是30天，這個是比較奇怪的，就是這個期限錯配的可能性是比較大的。如果你看這個平臺的貸款的期限是六個月到24個月，6個月到36個月，這樣子的話，其實比較有可能就是一個一對一的關系，這個是可以參考的。