外媒：中國正在醞釀新的貨幣工具 全世界都沒有見過

新聞配圖

【中國版QE傳聞】

外媒：中國央行將開始實施QE 幾個月內(nèi)落地

外媒：中國央行將宣布新一輪QE 方式不同于2008年首輪

【QE傳聞被否】

中國版QE呼之欲出？ 央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱“沒必要”

【外媒解讀】

外媒解密：中國版QE傳聞為什么會被否掉 答案在人民幣

【相關(guān)報道】

知情人士：中國部分城市政府推出支持地方債新措施

鳳凰iMarkets訊 據(jù)MarketWatch報道，消息人士透露，中國央行正考慮通過一種全新的貨幣工具向政策性銀行提供貸款。如此一來，這些銀行可以購買地方政府發(fā)行的債券。

消息人士還表示，此種貸款將至少是十年期的。目前外界尚不清楚該工具如何運作的細(xì)節(jié)，但該貨幣工具將是銀行從未接觸過的類型，“它是一個全新的貨幣工具，全世界都沒有見過。哪種形式不重要，一切可能的手段都會被采納。”

他還表示，中國央行將通過該新工具向中國國家開發(fā)銀行（CDB）等其他政策性銀行注入資本，通過這一做法這些銀行就可以購買地方政府發(fā)行的債券。

財政部曾表示，今年，各地方政府可以發(fā)行一萬億元（1600億美元）的債券，以償還過往的債務(wù)。換句話說，就是讓各地方政府更換已有債務(wù)，這些債務(wù)大部分是期限較長，成本較低的銀行貸款。

問題是商業(yè)銀行對這些債券沒興趣。

來自某股份制銀行的人士稱，“不是所有銀行都對此種債券感興趣，因為收益率太低，也沒有可流動性。”他還表示，他所工作的銀行曾買過一些地方政府發(fā)行的債券，只因為該銀行的分支機(jī)構(gòu)想和地方政府維持良好的關(guān)系。

國泰君安證券債券分析師徐寒飛表示，銀行向地方政府融資平臺的貸款利率通常在8%左右。地方政府為了避開直接從銀行借貸的種種限制而使用這一平臺。此類政府融資平臺債券的收益率也大致如此。不過地方政府債券的收益率通常會被減半。

一位銀行的金融市場部門人士表示，“商業(yè)銀行不愿意購買地方政府債券，因為過低的收益率很難維持其資本成本。有很多其他資產(chǎn)投資的回報要比這多。為什么還要去買地方政府債券呢？”

從最新的全國政府性債務(wù)審計數(shù)據(jù)看到，2013年6月30日，中國地方政府債券（包括直接負(fù)債、或有負(fù)債）總值已達(dá)到近18萬億元。

中國已經(jīng)制定了部分解決方案，通過修改預(yù)算法，禁止地方政府直接借貸，允許其發(fā)行債券。分析師稱，這是一種可持續(xù)的更加透明的政府融資運作方法。

目前就地方政府如何償還現(xiàn)行的融資平臺債務(wù)，已經(jīng)引發(fā)討論。主流的觀點是地方政府必須逐步用地方政府債券來替換現(xiàn)有債務(wù)。

可是，中國社會科學(xué)院劉玉輝教授表示，“如果沒有額外的流動資金支持，整個債務(wù)互換運作將成為一座空中樓閣。”他表示，政策性銀行購買地方政府債券相當(dāng)于，地方政府融資平臺從商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中所借債務(wù)轉(zhuǎn)變成政策性銀行的資產(chǎn)負(fù)債表里的債務(wù)。“這遲早會發(fā)生的，央行不如干脆讓政策性銀行現(xiàn)在就做。”

一位中國國家開發(fā)銀行的消息人士透露，“期望我們銀行來接管所有1萬億元的債券是有點不現(xiàn)實的。能處理好其中的一半就不錯了。”

他還表示，央行最終可能會不得不讓一些商業(yè)銀行參與到這項計劃中。

中國社會科學(xué)院金融與銀行研究所副所長尹劍鋒表示，“讓債務(wù)變成債券，將減輕地方政府的償還壓力，因為貸款利率和償還期限都不同以往了。”（編譯/雙刀）