油價下一步將何去何從：走“W”型復蘇路線？

圖片來源：Bloomberg News

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油價下一步將何去何從？自從今年早些時候從低點反彈約40%之后，大型銀行現在對油價的預期都是喜憂參半，但似乎越來越像是一種“W”型復蘇路線。

根據MoneyBeat對10家銀行的調查結果，布倫特原油價格的平均預期是到今年第三季度降至每桶63.35美元。周二，布倫特報價在每桶66美元左右。紐約商交所西得州中質油的第三季度油價平均預期為每桶58.40美元，周二報每桶59美元左右。

之后的前景預期更加暗淡。包括美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)在內的幾家銀行預計，今年余下時間內油價將在60美元下方徘徊。不過，渣打銀行(Standard Chartered)等則預計油價到年底前會迅速反彈至90美元。

近幾周以來，有關美國石油熱潮將降溫、全球供應過剩問題或因此回歸平衡的預期推動油價不斷走高。美元的貶值也起到了助推作用──在美元貶值時，石油這類以美元計價的大宗商品對于其它貨幣持有者來說將變得便宜。

然而，盡管美國石油產量在過去七周中的四周里都有小幅減少，但仍然逼近數十年高點，為940萬桶/日。與此同時，俄羅斯、沙特阿拉伯等其他重量級產油國也以破紀錄的速度輸出著石油。幾乎沒人認為，石油輸出國組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 簡稱：歐佩克)將在6月5日的會議上削減產量目標。

還有跡象顯示，如果反彈持續，將鼓勵美國頁巖油生產商增加產量，將鉆井平臺重新投入使用。

與3月份的調查相比，這些銀行上調了對今年余下時間的油價預期，但下調了對2016年的油價預期。預計今年布倫特原油平均價格為每桶61.62美元，高于上次調查的60.37美元；但明年油價平均預期從每桶75.06美元降至73.65美元。

摩根士丹利(Morgan Stanley)稱，很多石油公司認為，油價盈虧分水嶺可能從85美元降至65美元。

該行分析師周一在一份報告中稱，從多家美國生產商聽說，生產活動放緩讓它們有機會重新評估生產方法和效率，從而實現可持續的成本節約。該行稱，生產商一致認為，隨著新工藝實施、生產和勘探成本下降，盈虧平衡成本已經顯著下降。

法國興業銀行(Societe Generale)石油研究部門全球主管維特納(Michael Wittner)表示，有幾個因素對油價構成提振：美國石油產量顯然已經觸頂，而下半年全球需求通常更加強勁。他說，雖然市場關注點主要集中在美國，其他主要生產國也在增產。

因此維特納表示，他們仍然感到謹慎。盡管他認為絕對低點已經過去，但今年晚些時候油價完全有可能二次探底。

來源：華爾街日報