上海證券：加息后市場形成低點或將成為中期底部

上海證券 孫向忠

鳳凰網財經訊 在巨大的通脹壓力面前，加息被頻頻提及。如果考慮經濟增長的不確定性因素，加息可能性在降低；如果考慮一季度和二季度經濟數據，加息卻基本具備了條件，央行在是否采用加息政策上，面臨著兩難選擇。

如果加息，對股市影響如何？投資者又將如何操作呢？

上海證券孫向忠認為加息主要因素是在經濟企穩的基礎上回收2008年底刺激經濟時所投放的大量貨幣，以達到在政策指導下資金合理流動的預期。

傳統意義上講，如果進入到加息周期，說明國內通貨膨脹率與當前銀行的基礎利率之間出現了一定幅度的上漲，且有繼續上漲之趨勢。那么，加息會相對減少資金從銀行端流出，在一定程度上達到減緩資金流動性持續增加的效果。當經濟處于開始企穩回升同時通貨膨脹率處于較為溫和的漲升中，那么適度的加息不會影響經濟的正常發展軌跡，只是短暫的影響證券市場，并有可能每一次加息就會形成一次較好的逢低買入的投資機會。

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