2010年07月05日 19:41中國證券網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

【問題】請問農行A股引入了哪些戰略投資者？(15: 11)

蔡華相：本行本次A股IPO引入的戰略投資者均已與本行簽署《戰略投資者認股協議》，并承諾接受本行和聯席主承銷商確定的發行價格。戰略投資者對本行的投資，表明其對本行發行價格的肯定。 本行本次發行的戰略配售情況，請查閱將于2010年7月8日公布的《定價、網下發行結果及網上中簽率公告》。(15: 13)

【問題】請談一下公司的企業文化建設？(15: 14)

車迎新：通過股份制改革，本行通過設置合理的組織結構，建立公平發展、公平競爭的機制，提高員工的辦事能力、行政能力、履職能力、執行能力、交往能力、稱職能力；逐步培養和樹立員工資本約束、審慎經營、價值創造、開放進取、受托責任等新興的理念，最大程度的發揮了員工的創造性和潛力；本行引入更多的現代商業銀行先進企業文化元素，如誠信、創新、學習、責任、合規、人文關懷等。(15: 14)

【問題】請問王總，此次農行發售股票會行使超額配售權嗎？對股價會有什么影響？(15: 15)

王東明：超額配售選擇權，是發行人授予主承銷商的一項選擇權，獲此授權的主承銷商可按同一發行價格超額發售不超過包銷數額15%的股份，即可向投資者發售共計不超過包銷數額115%的股份。 農行授予了本次發行的A股和H股聯席主承銷商不超過初始發行規模15%的超額配售選擇權。通過超額配售選擇權的運用，可能使價格發現過程更加平穩。(15: 15)

【問題】農行上市前的風險、案件大規模排查，有沒有發現重大問題？今后如何防范發生重大案件？(15: 18)

朱洪波：關于農行上市前的重大案件情況，您可以翻閱農行招股意向書，其中有比較詳盡的披露。 在案件防范和風險控制方面，通過近年的改革，本行的風險管理水平有了大幅度的提高。2009年以來，本行重新梳理了業務流程，實現了后臺的集中化管理，加強了本行識別、計量、監控和匯報操作風險的能力。這些改革措施對本行的操作風險管理起到了顯著的促進作用，通過信用風險管理、操作風險管理、流動性管理、市場風險管理、合規管理和內部審計等各方面相結合，本行在各個方面對重大違規案件的發生進行了防范。我個人比較自信，經過我行全員的持續努力，農業銀行的案件會控制在較低的水平。歡迎您購買農行的股票。(15: 18)

【問題】農行本次IPO發行的A股股票關于鎖定期的具體安排是怎樣的？(15: 19)

庹啟斌：農行本次IPO發行的A股股票的鎖定期安排為：每個戰略投資者獲配股數的50%鎖定期為12個月，50%鎖定期為18個月；網下配售投資者獲配股票的鎖定期為3個月。鎖定期自本次發行網上資金申購獲配股票在上交所上市交易之日起開始計算。(15: 20)

【問題】郭行長，請問目前農行的貸存比例怎么樣？未來的3-5年將處在什么樣的水平？(15: 20)

郭浩達：2009年，本行貸存比為55.19%，相比同業，本行的貸存比處于較低水平。本行未來將根據本行資本約束情況、客戶需求、風險控制能力以及本行發展戰略，把握未來本行貸款增速。2010年，預計貸款增速約為7800億元。從長期來看，未來本行貸存比穩步上升，并保持在同業平均的水平。(15: 20)

【問題】貴行投資收益率與工、中、建行相比處于什么水平？農行未來如何保持并提高債券投資收益率？(15: 21)

周清玉：2009年、2008年及2007年農行投資收益率分別為3.04%、3.47%及3.09%，2009年投資收益率顯著高于工、中、建行平均值。 2009年，農行根據市場利率的預期走勢，實施了投資組合的結構性調整，優化品種結構，適度增持評級較高的信用類債券，以提高投資組合收益率。在2010年，面對不確定的市場利率走勢，農行繼續執行短久期的債券投資策略。采取這樣的投資策略，將在升息環境下，農行重定價反應最快。未來農行將繼續秉承適中風險換取適度回報的投資理念，根據宏觀經濟環境、外部利率走勢和本行投資組合的情況進行動態調整。(15: 21)

【問題】農行此次發行的價格什么時候確定？和其他銀行相比，有優勢嗎？(15: 23)

王東明：農行本次發行的定價公告將于2010年7月8日刊登。農行作為一家縱貫城鄉，并在城市與縣域兩個市場均占據主流地位的大型商業銀行，分支機構數量在大型商業銀行中位居首位，建立了龐大且多元化的公司和個人客戶基礎，財務狀況也優于其他三家國有商業銀行上市前的水平。農行上市后的股價將由市場來決定，我們相信農行會通過持續提高管理水平和盈利能力，不斷增強投資者投資農行的信心。(15: 23)

【問題】網上申購和網下申購有什么區別嗎？(15: 24)

庹啟斌：網上申購指通過證券交易所網上交易系統進行的公開申購，任何持有證券交易帳號的個人或機構都可以參與此申購。網下申購通過證券交易所的網下申購電子化平臺進行的申購，僅對符合條件的詢價對象進行。(15: 24)

【問題】您估計地方融資平臺未來會出現大規模壞賬嗎？該貸款對貴行的潛在風險貴行是如何防范的？(15: 24)

宋先平：我們認為目前政府投融資平臺風險仍然可控。一方面，大多數政府投融資平臺本身資質較好，大多在發達地區及省市級融資平臺；地方融資平臺的項目大多是完善基礎設施建設，而中國的基礎設施建設目前符合社會需求、尚未飽和，潛在的風險可以在經濟發展中動態化解。另一方面，政府財政情況健康，未來政府收入仍有望穩定增長，投資項目具有正外部效應，將增加地方政府的收入。從政府負債占GDP的比例來看，中國當前水平低于絕大多數國家，國家財政實力狀況良好。 本行政府投融資平臺貸款余額有限，區域分布良好，大部分位于經濟發達地區和縣級平臺以上、有抵押擔保等第二還款來源，因此風險可控，撥備也非常充足。本行對平臺類貸款的風險管理措施包括：(15: 25)

宋先平：(1)在客戶準入方面，實行嚴格的名單制管理，向地方政府投融資平臺發放的貸款，采取與其他類型貸款相同的審查、審批和監控措施。 (2)在具體項目把握方面，重點關注第一還款來源，嚴格項目資本金要求。 (3)規范貸款擔保方式，對于單純以項目資產進行抵押的，嚴控抵押率。 (4)嚴格權限控制，將政府融資平臺貸款發放的核準權上收總行。 (5)強化貸后管理和資金流向監控，在系統中設置政府融資平臺客戶標識并動態監控。(15: 25)

【問題】不少銀行經過壓力測試，認為房價下跌30%都不會引發大量壞賬，我對此心存疑慮。您是怎么看這個問題的？謝謝。(15: 25)

張云：近年來，房地產市場風險不斷增大。為化解房地產市場的風險，監管部門出臺多種措施對市場進行嚴格監管。本行積極響應國家要求，不斷加強房地產業務管理，降低市場風險。 2008年以后，本行注意到中國房地產行業風險逐漸增大的趨勢，開始轉為采取更為審慎的業務策略，包括對貸款人的審查更為嚴格、要求更為充足的抵押以及建立專門的房地產業風險監控機制等。 本行已根據銀監會的要求和指引，基于2010年1季度數字對本行房地產相關貸款和個人住房按揭貸款進行了壓力測試。根據初步的測試結果，房價的大幅下降對本行整體貸款質量的影響并不大。因此，房地產價格的波動不會對本行運營及資本充足水平帶來直接和重大的影響。(15: 25)

【問題】匯金是農行的股東，同時又是工行、中行和建行的大股東，其將如何避免利益沖突呢？(15: 26)

車迎新：匯金公司作為本行的發起人之一，是國有獨資有限責任公司，接受國家授權，對國有重點金融企業進行股權投資，代表國家向包括本行、中國工商銀行股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司和國家開發銀行股份有限公司在內的若干金融機構行使投資者權利并履行相應義務，以及實施及執行國家關于國有金融機構改革的政策安排。匯金公司不從事任何商業性經營活動。匯金代表國家行使出資人的權利，但并未對本行的經營運作進行行政性的干預，而是通過其股權董事對本行的經營管理發揮影響。(15: 26)

【問題】請問農行預計上市后每年的派息比率能達到多少？(15: 27)

蔡華相：關于本行的財務和盈利情況請參閱招股說明書有關盈利預測和股利分配政策的章節。(15: 27)

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