2010年07月05日 19:41中國(guó)證券網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

【問(wèn)題】農(nóng)行上市后會(huì)成為A股市場(chǎng)的權(quán)重股是肯定的，請(qǐng)問(wèn)如何評(píng)價(jià)農(nóng)行在中國(guó)資本市場(chǎng)上的地位？農(nóng)行會(huì)像工行中行和建行那樣成為A股的風(fēng)向標(biāo)嗎？(16: 56)

王東明：農(nóng)行發(fā)行上市作為國(guó)有大型商業(yè)銀行上市的收官之作具有重要意義。農(nóng)行上市后的A股市值將與股價(jià)的高低相關(guān)，但可以肯定的是，農(nóng)行上市后將成為滬深兩地市值最大的大盤(pán)藍(lán)籌股之一。(16: 56)

【問(wèn)題】農(nóng)行中小企業(yè)貸款規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理與一般對(duì)公客戶有何不同？農(nóng)行采用了何種措施來(lái)管理中小企業(yè)業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)？(16: 57)

宋先平：目前在中小企業(yè)貸款方面的主要問(wèn)題包括中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、擔(dān)保困難、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性差、抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，這也是所有銀行普遍面臨的問(wèn)題。因此，本行在客戶選擇上，對(duì)中小企業(yè)的成長(zhǎng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)實(shí)力以及信用狀況等設(shè)定了明確要求。同時(shí)，本行還使用輔助資料來(lái)驗(yàn)證經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性和財(cái)務(wù)狀況，比如企業(yè)員工工資發(fā)放、水電費(fèi)繳納情況等。(16: 57)

【問(wèn)題】近三年來(lái)農(nóng)行的不良貸款的生成情況如何，以及貸款的遷徙情況如何？(16: 58)

郭浩達(dá)：本行公司類(lèi)貸款及票據(jù)貼現(xiàn)正常貸款(正常類(lèi)貸款+關(guān)注類(lèi)貸款)的遷徙率在2009年、2008年及2007年分別為1.66%、3.51%、2.49%。(16: 58)

【問(wèn)題】農(nóng)行在未來(lái)的網(wǎng)點(diǎn)拓展上有沒(méi)有什么遠(yuǎn)景規(guī)劃？(16: 58)

李慶萍：本行深入實(shí)施網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型工程，擴(kuò)大重點(diǎn)網(wǎng)點(diǎn)的營(yíng)業(yè)面積，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)功能分區(qū)，提高網(wǎng)點(diǎn)客戶服務(wù)能力和運(yùn)營(yíng)效率。2009年與2007年相比，本行300-500平米的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量由2,755個(gè)增加到3,718個(gè)，500平米以上的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量由1,509個(gè)增加到1,888個(gè)。截至2009年12月31日，本行實(shí)現(xiàn)功能分區(qū)(設(shè)置了現(xiàn)金服務(wù)、非現(xiàn)金服務(wù)、自助服務(wù)、貴賓服務(wù)等五個(gè)以上功能區(qū))的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量為5,817個(gè)，占全部營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量的24.6%。(16: 58)

李慶萍：本行下一步發(fā)展網(wǎng)點(diǎn)的具體措施包括：(1)升級(jí)現(xiàn)有網(wǎng)點(diǎn)，配備標(biāo)準(zhǔn)化的硬件和軟件，以提高服務(wù)質(zhì)量，降低維護(hù)成本，此外還可以促進(jìn)某些業(yè)務(wù)量較大的網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，從而提高收入；(2)提升電子銀行功能，以降低網(wǎng)點(diǎn)成本；(3)調(diào)整布局保證增長(zhǎng)：本行計(jì)劃重新調(diào)整網(wǎng)點(diǎn)布局，以反映GDP的地域組成，并將著重保證在增長(zhǎng)潛力較高的中西部地區(qū)的分布。(16: 58)

【問(wèn)題】蔡行長(zhǎng)，我國(guó)最近幾年出現(xiàn)過(guò)兩次比較嚴(yán)重的地震災(zāi)害，帶來(lái)了較大的損失，請(qǐng)問(wèn)農(nóng)行的災(zāi)備系統(tǒng)的建設(shè)情況如何？如果遇到汶川地震這樣的災(zāi)害，有沒(méi)有足夠的能力維持運(yùn)行？(17: 01)

蔡華相：本行設(shè)立了專門(mén)的災(zāi)備管理部門(mén)，啟動(dòng)了覆蓋數(shù)據(jù)中心、一級(jí)分行、二級(jí)分行的全面災(zāi)備管理體系建設(shè)。 本行的核心生產(chǎn)系統(tǒng)部署于上海數(shù)據(jù)中心，北京備援測(cè)試中心提供核心生產(chǎn)系統(tǒng)及核心生產(chǎn)數(shù)據(jù)的災(zāi)備職能。在全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)設(shè)計(jì)方面，能夠?qū)崿F(xiàn)各分行在上海數(shù)據(jù)中心發(fā)生災(zāi)難的情況下，順利切換連接到北京備援測(cè)試中心。(17: 01)

【問(wèn)題】如何做到A股發(fā)行和H股發(fā)行的相互銜接？?jī)傻匕l(fā)行方案有什么異同？(17: 02)

庹啟斌：對(duì)于H股與A股同步發(fā)行并上市，農(nóng)行制定了詳細(xì)的工作流程和時(shí)間表，并與兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行了充分溝通，爭(zhēng)取境內(nèi)外同步發(fā)行、同時(shí)定價(jià)。 農(nóng)行A股和H股發(fā)行方案均采用新股發(fā)行方式，發(fā)行規(guī)模有所差異。 A股和H股發(fā)行方案的相同處：H股與A股發(fā)行分別授予主承銷(xiāo)商不超過(guò)15%的超額配售選擇權(quán)(綠鞋)，如果H股和A股均充分行使超額配售選擇權(quán)，則H股發(fā)行約292.2億股股份，A股發(fā)行約255.7億股股份。(17: 03)

【問(wèn)題】你們總說(shuō)三農(nóng)業(yè)務(wù)不同于政策性業(yè)務(wù)。那么假設(shè)如果某一天三農(nóng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率很低或者甚至負(fù)利潤(rùn)的話，你們是否有權(quán)利選擇做與不做？(17: 03)

周清玉：三農(nóng)業(yè)務(wù)不同于政策性業(yè)務(wù)，但三農(nóng)業(yè)務(wù)的回報(bào)目前是低于城市業(yè)務(wù)，三農(nóng)業(yè)務(wù)對(duì)于農(nóng)行具有很強(qiáng)的戰(zhàn)略意義。三農(nóng)業(yè)務(wù)和城市業(yè)務(wù)是農(nóng)行重要的業(yè)務(wù)模塊，共同組成了農(nóng)行的獨(dú)特的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)模式。我們相信，這種二元的金融結(jié)構(gòu)將給農(nóng)行未來(lái)在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和業(yè)務(wù)發(fā)展中帶來(lái)良好的機(jī)遇。同時(shí)，從近三年的三農(nóng)業(yè)務(wù)績(jī)效數(shù)據(jù)來(lái)看，三農(nóng)業(yè)務(wù)保持了快速增長(zhǎng)，ROA逐步提升，相信未來(lái)將給全行和投資者更多的價(jià)值創(chuàng)造。謝謝。(17: 03)

【問(wèn)題】金融脫媒化是什么意思？對(duì)銀行業(yè)務(wù)有何影響？(17: 03)

車(chē)迎新：一般來(lái)說(shuō)，金融'脫媒'是指在國(guó)民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資過(guò)程中，更多地采用直接融資方式，而不是通過(guò)銀行這個(gè)傳統(tǒng)的金融媒介。銀行一直是我國(guó)投融資體系中的主體，但近些年來(lái)，銀行在投融資體系中的地位有所下降，出現(xiàn)一些'脫媒'跡象。銀行'脫媒'既是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、放松管制和發(fā)展直接融資市場(chǎng)的必然結(jié)果，同時(shí)也對(duì)我國(guó)貨幣調(diào)控、銀行監(jiān)管及銀行業(yè)務(wù)開(kāi)展等，帶來(lái)一系列挑戰(zhàn)。 金融市場(chǎng)的發(fā)展為商業(yè)銀行提供了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、提高流動(dòng)性的重要手段，拓寬了利息收入和中間業(yè)務(wù)收入來(lái)源，并為商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造了條件。資本市場(chǎng)的發(fā)展為商業(yè)銀行提供了更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，但由此引發(fā)的金融脫媒趨勢(shì)也對(duì)銀行業(yè)加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型提出了要求。(17: 04)

【問(wèn)題】請(qǐng)問(wèn)在本次境內(nèi)外路演后，總體感覺(jué)境內(nèi)外投資者對(duì)農(nóng)行的評(píng)價(jià)如何？?jī)傻赝顿Y者的看法有何差異？(17: 04)

張?jiān)疲鹤鳛橹袊?guó)最后一家改制上市的大型商業(yè)銀行，農(nóng)行IPO的消息一傳出就受到了境內(nèi)外投資者的廣泛關(guān)注。在農(nóng)行路演前，農(nóng)行對(duì)于境外投資者來(lái)說(shuō)幾乎是一個(gè)全新的企業(yè)，而對(duì)于部分境內(nèi)投資者，其對(duì)于農(nóng)行的印象還停留在本行歷史上較差的階段。在經(jīng)過(guò)路演團(tuán)隊(duì)積極有效的路演推介之后，我們獲得了境內(nèi)外投資者的積極反饋，我們的投資價(jià)值獲得了境內(nèi)外投資者的廣泛認(rèn)同。不少投資者表示農(nóng)行的現(xiàn)狀，尤其是資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力和發(fā)展空間均超出其原有預(yù)期，并對(duì)農(nóng)行獨(dú)特的定位與未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高度契合的情況表示認(rèn)可。 投資農(nóng)行，就是投資中國(guó)快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)。我們相信，本次發(fā)行，將為境內(nèi)外投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)。(17: 04)

【問(wèn)題】政府融資平臺(tái)的口徑如何？農(nóng)行發(fā)放的政府融資平臺(tái)貸款是怎么樣的情況？政府融資平臺(tái)貸款的都流向了哪些行業(yè)，以及地區(qū)分布情況如何？今年，政府融資平臺(tái)貸款的規(guī)模是否會(huì)有所壓縮？(17: 05)

郭浩達(dá)：近來(lái)，國(guó)務(wù)院下發(fā)了19號(hào)文件，對(duì)政府融資平臺(tái)的口徑做了規(guī)定。 本行政府融資平臺(tái)貸款主要投向?yàn)榻煌ㄟ\(yùn)輸、城投建設(shè)、土地儲(chǔ)備中心、開(kāi)發(fā)區(qū)及園區(qū)以及國(guó)有資產(chǎn)管理公司；投放層級(jí)主要為地市級(jí)及以上政府融資平臺(tái)；投放區(qū)域主要為長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲和環(huán)渤海等經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)。本行政府融資平臺(tái)貸款大部分有抵押、質(zhì)押和保證作為擔(dān)保；到期期限大部分在5 年以內(nèi)。截至2009 年12 月31 日，本行政府融資平臺(tái)貸款的不良貸款率低于全行水平。(17: 05)

【問(wèn)題】好像中信證券參與了幾乎所有大型銀行的IPO，此次又參加農(nóng)行的IPO。為什么農(nóng)行的IPO在其他國(guó)有大型銀行之后？(17: 06)

王東明：銀行IPO的具體時(shí)機(jī)，取決于對(duì)改革進(jìn)程的統(tǒng)籌把握、上市準(zhǔn)備工作的進(jìn)展情況以及資本市場(chǎng)環(huán)境等多重因素。農(nóng)行具有獨(dú)特的市場(chǎng)定位和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，并做了非常充分的市場(chǎng)推介準(zhǔn)備。投資者對(duì)農(nóng)行的發(fā)行熱情很高，簿記需求非常旺盛。我們相信，農(nóng)行順利發(fā)行上市后的快速成長(zhǎng)將為投資者提供良好回報(bào)，有利于證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，我們對(duì)本次發(fā)行上市充滿信心，也預(yù)祝農(nóng)行本次發(fā)行上市取得圓滿成功！(17: 06)

【問(wèn)題】2010年預(yù)計(jì)農(nóng)行新發(fā)放貸款人民幣會(huì)有多少？比09年會(huì)有所減少嗎？謝謝！(17: 11)

蔡華相：本行未來(lái)將根據(jù)本行資本約束情況、客戶需求、風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及本行發(fā)展戰(zhàn)略，把握未來(lái)本行貸款增速。從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)本行貸存比穩(wěn)步上升，并保持在同業(yè)平均的水平。(17: 11)

【問(wèn)題】農(nóng)行發(fā)行后的市盈率PE農(nóng)行發(fā)行后的2010年市盈率預(yù)計(jì)多少？(17: 12)

王東明：發(fā)行人和聯(lián)席主承銷(xiāo)商根據(jù)預(yù)路演推介和初步詢價(jià)情況，并綜合考慮發(fā)行人基本面、可比公司估值水平及市場(chǎng)情況等，確定本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)格區(qū)間為人民幣2.52元/股-2.68元/股(含上限和下限)。 對(duì)應(yīng)的2010年預(yù)測(cè)市盈率水平為： 8.21倍至8.73倍(每股收益按照經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所遵照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審核的2010年歸屬于母公司所有者的損益預(yù)測(cè)數(shù)除以本次發(fā)行前的總股數(shù)計(jì)算)。 9.65倍至10.27倍(每股收益按照經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所遵照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審核的2010年歸屬于母公司所有者的損益預(yù)測(cè)數(shù)除以本次A股和H股發(fā)行后且未行使超額配售選擇權(quán)時(shí)的總股數(shù)計(jì)算)。 9.87倍至10.50倍(每股收益按照經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所遵照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審核的2010年歸屬于母公司所有者的損益預(yù)測(cè)數(shù)除以本次A股和H股發(fā)行后且全額行使超額配售選擇權(quán)時(shí)的總股數(shù)計(jì)算)。(17: 13)

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