2009年11月21日 12:43鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

楊凱生：大家上午好！很高興今天來21世紀亞洲金融年會，時間過的很快，記得去年這個時候這個年會的主題當時是金融危機下的銀行對策，一年過去了，全球包括亞洲的各國經濟金融形勢發(fā)生了不小的變化，這個論壇的主題當然也相應的發(fā)生了變化，今年年會的主題是政府振興計劃下的銀行角色。在過去的一年中，在這場百年不遇的金融危機的沖擊下，東西方銀行各自的表現應該說是迥然不同的，不少西方的大銀行成了政府巨額資金救助的對象，而亞洲的一些銀行，特別是中國的銀行成了經濟企穩(wěn)回升主要的拉動力量。當然，應該肯定的是這一年多來，各國政府救助行動都收到了一定的成效。各種經濟刺激政策和金融穩(wěn)定政策的效果已經逐步的顯現，在全球主要的經濟體當中，美國的經濟已經開始走出衰退的陰影，今年第三季度已經出現了正增長，是去年二季度以來的首次正增長。歐洲的經濟也出現了小幅的反彈，德國、法國也都相應的出現了正增長，日本今年三季度更是持續(xù)二季度以來的態(tài)勢，出口、消費、工業(yè)生產都出現了回升的好跡象，亞洲新興市場，亞洲發(fā)展中國家經濟金融形勢更是走在全球復蘇的前列。根據國際貨幣基金組織對新興市場今年、明年經濟成長性的預測，他們預測新興市場今年和明年將會達到6.2和7.3，總的來看全球金融市場已經開始區(qū)域性質活躍。世界經濟企穩(wěn)復蘇回升的跡象已經越來越明顯，但是我從全球的角度來說，當前發(fā)達國家經濟增長的動力還是不夠，實體經濟復蘇的基礎還是不穩(wěn)固的，世界經濟金融秩序的恢復仍然充滿著需要變數和不確定性。當然對這個問題的看法，現在應該說并不完全一致。大家對形勢的研判存在著一定的分歧，我們已經看到了以色列、澳大利亞、挪威等一些國家的央行率先加息的做法。當然我們也可以聽到不少人關于對刺激政策過早退出擔憂的聲音，這些都有。

我想我們現在也許還很難說哪一種觀點更正確，哪一種做法更合理，也許不同的經濟體本身的情況就不盡一致，但是不管怎么說，這種做法上的差異，這種認識上的分歧表明了全球經濟的真正的復蘇還面臨著一定的不確定性，我想這一點可能是一個不爭之事實。也正因為是這樣，所以在前不久結束的亞太金融組織第17次領導人非正式會議所發(fā)布的新加坡宣言中做了一個原則性的表述，歐佩克成員將繼續(xù)采取經濟刺激政策，直到持久經濟復蘇得到明顯穩(wěn)固。我想應該說這是目前全球主要經濟體之間比較共同的一個認識，這個說明我們全球的經濟真正的復蘇可能確實還需要一個過程。但是總的來說，這輪危機總會過去，就像海嘯之后大海終會歸于平靜一樣，全球經濟總會進入一個相對常態(tài)的運行階段。也就是說，我們即將步入一個所謂的后危機時期，眾所周知，在這輪金融危機中，中國的銀行表現是令人滿意的，中國的銀行業(yè)不僅站穩(wěn)了自己的腳跟，抵御住了風險的沖擊，而且增強了競爭力，進入了全球銀行業(yè)的領先集團。就拿工商銀行來說，目前我們是全球市值第一、利潤第一、存款第一的銀行，但是也清醒的意識到，這幾頂桂冠并不是真正由綠色的橄欖枝所編織而成的，在一定意義上是由帶刺的玫瑰編織成的，也就是說長期頂在腦袋上有它的難處，因為我們的總資產、我們的總資本并不是第一，在總資產并不是第一、資本并不是第一的情況下，我們要長期的占據市值第一、利潤第一的領先位置，除非我們的資產回報水平、我們的資本回報水平能有一個明顯的領先。因此，我想要做到這一點是對我們未來、是對我們進入后危機時期以后一個真正的考驗，我們現在面對即將到來的后危機時期，我們需要未雨綢繆，需要思考怎樣尋找一條可持續(xù)發(fā)展的道路。我想能不能保持第一固然很重要，更重要的是找到這樣一條我們自己所能夠滿意的可持續(xù)增長的發(fā)展之路。我想這是我們中國的銀行業(yè)在下一步，在進入后危機時期的一個真正的考驗，或者說面臨的一個主要的課題。

今年以來我們都知道由于實施適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策，我國銀行業(yè)的信貸資產迅速增加，這導致了銀行業(yè)的資本充足率水平的明顯下降，拿今年中期和今年年初銀行間的資本水平相比較，大概下降了200個基點。當然在相對正常的經濟運行態(tài)勢下，銀行業(yè)信貸不會出現如此迅猛的增長，如此超常規(guī)的增長。但是盡管如此，即使按照前些年相對平穩(wěn)的銀行的信貸增長規(guī)模來看，我國銀行業(yè)的資本充足率的水平也將面臨著重要的考驗。這是我們進入所謂的后危機時期以后必須認真思考和解決的一個問題，解決不了這個問題，中國銀行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展將成為一句空話。我想和中國金融市場目前所具有的一些重要特點是密切相關的，比如說第一中國的市場到目前為止仍然是一個以經濟物資為主的市場，這就決定了銀行的風險權利資產，當然主要是信貸資產，會有一個不斷的持續(xù)的較快的增長；第二我想中國的資本市場仍處在一個發(fā)育的過程之中，而中國的上市銀行的體量又非常之大，這就絕對了中國的這些銀行難以在資本市場上連續(xù)的融資、連續(xù)的增資擴股。我想要解決這些問題要寄希望于我國經濟體制改革、金融體制改革的不斷深化，寄希望于我國金融市場、資本市場的進一步成熟，但是我們知道這些需要假以時日，需要定個時間，而我國銀行業(yè)的資本充足水平的提升卻是一個帶有緊迫性的問題，怎么解決這個問題，我想當然我們可以有一些權宜之計，比如說銀行發(fā)行次級債，但是大家也知道，監(jiān)管部門對這點是提出了風險提示的，我認為監(jiān)管部門的風險提示是有一定道理的，因為銀行大量的發(fā)行次級債如果有銀行項目持有的，實際上一定程度上會影響銀行資本的質量，會降低銀行抗御風險系統(tǒng)性的能力，因此這些權宜之計不是不可以采取，但是采取以后它的有效性是有限的，那么在資本市場發(fā)育水平又不夠，向資本市場增資擴股又有一定難度，發(fā)行次級債有效性受到質疑或者受到一定限制情況下，究竟怎么樣能能夠在所謂后危機時期保持中國銀行業(yè)的可持續(xù)增長，我想有一個重要問題，就是銀行的貸款、銀行的資產應該有它的二級市場，應該可以流通，這就是我們常說的銀行信貸資產證券化的問題。也許是由于這次金融危機發(fā)端于美國的次貸危機，因此人們現在談到證券化的時候有一種天然的厭惡、排斥甚至防范的心里。我想我們如何從技術上、如何從產品的設計上、如何從管理上來防范好信貸資產證券化所可能帶來的風險，這是一個可以討論的問題，也是一個有辦法可以解決的問題。我想后危機時期可能出現的危機是我們現在未雨綢繆必須思考的問題，那么中國銀行業(yè)在所謂的后危機時期可能遇到的一個風險，或者說可能遇到的一個危機，就是整體資本充足水平不夠的問題，要解決好這個問題，我想根本出路在于堅持改革、堅持創(chuàng)新，放緩改革只能時矛盾集聚，停止創(chuàng)新不是這次金融危機所給予的正確啟示，我想下一步要解決銀行業(yè)資本充足水平，我們必須堅持改革、堅持金融創(chuàng)新，比如說抓好資產證券化，這就是我今天想講的觀點。謝謝大家！

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