2009年12月29日 00:45每日經濟新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

點擊圖片查看詳細數據

每經記者 聶偉柱 發自北京

過去一年多來，隨著美元的貶值，人民幣事實上對其他國家的貨幣也在不斷貶值。由于中國經濟增速遠高于其他發達國家，因此海外要求人民幣升值的呼聲一再高漲，國內部分人士對于人民幣升值的預期也不斷加強。

目前人民幣匯率是否需要調整？面臨人民幣升值的壓力，中國如何選擇？帶著這些問題，本報記者專訪了對外經濟貿易大學金融學院院長丁志杰。

“錨定”美元策略有效

NBD：從歷史數據來看，在過去的約14個月里，人民幣匯率基本上對美元采取了跟隨策略。您如何看待我國采取的這種策略？

丁志杰：對于中國而言，出口對于維持經濟的穩定有著重要的意義。2009年是走出金融危機的一年，人民幣對美元匯率維持平穩態勢，有利于減少對我國進出口的不利影響，也有助于保持外儲投資的價值穩定。從目前情況來看，此種策略基本達到了預期效果，但是潛在的問題不容忽視。

首先，解決了升值過快的問題，但沒有改變被動升貶值的狀況。美元的跌宕起伏，造成人民幣匯率隨之被動地沉浮。

其次，有效匯率變得不穩定。隨著貿易區域分布多元化發展，人民幣對美元匯率的穩定對貿易的積極作用也在不斷減弱，體現在有效匯率方面，則更為直接。

第三，降低了匯率制度的彈性。經濟基本面的發展趨勢顯示人民幣依然是強勢貨幣，升值預期很有可能再來，因此需要相對靈活的匯率機制，使匯率的變化能適應經濟發展的需要。此外，此種政策容易招致國際壓力。

至于何時結束這種“錨定”美元的狀態，還要根據中國具體的經濟形勢來判斷。今年最大的特點就在于，經濟面臨的不確定性太多，政策需保持一定的靈活性以應對可能出現的不確定情況。

匯率調整須統籌兼顧

NBD：外界要求人民幣升值的聲音不斷加強，其背后的原因何在？如何看待升值導致熱錢流入的問題？

丁志杰：由于中國經濟逐漸復蘇，出口量開始回升，隨著人民幣隨美元貶值，國際上要求人民幣升值的壓力越來越大。但是，各國的經濟情況不一樣，中國有中國的困難。在經濟危機尚未過去，國內經濟也未真正企穩回升的時候，不能盲從國外的升值輿論。

在經濟較快復蘇的刺激下，國際資本開始大舉進入新興市場國家。事實上，此前各新興市場國家就遭遇過大量熱錢流入。

中國無疑是熱錢流入的主要地區之一，盡管熱錢數量難以精確測量，但仍有指標來指示資本流向和規模變化。

NBD：展望來年，2010年人民幣匯率將面臨哪些嚴峻挑戰，將給人民幣匯率政策帶來哪些影響？

丁志杰：最大的挑戰來自于未來經濟復蘇的不確定性。在這種情況下，不能盲目地改變匯率政策。被迫升值可能會出現升值過度、過快升值。這樣的升值將令匯率調整最終偏離經濟發展的需要，既不利于經濟的進一步企穩回升，也使出口雪上加霜。

匯率政策的調整，要統籌兼顧國內、國際兩個大局。中國經濟和世界的聯系日趨緊密。世界經濟復蘇未穩，新的問題已然顯現。這對中國經濟發展和政策決策都構成挑戰。宏觀調控思路、目標、政策的制定和調整，不僅要考慮國內因素，也要兼顧國際因素。作為對國內、國際都有重要影響的匯率政策更應該立足國際、國內兩個視角。

擴大匯率彈性

NBD：央行三季度報告中首次提出將 “結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制。”如何理解這句話？明年完善人民幣匯率形成機制的落腳點和著力點何在？

丁志杰：央行這句話表明政府正準備結束人民幣“錨定”美元的做法。此外，也說明央行將繼續改革人民幣匯率制度，以促使其更具彈性。

中國需要相對靈活的匯率機制，以使匯率的變化能適應經濟發展的需要，能反映經濟基本面的變化。在一個較大的匯率浮動空間內，更具有彈性的匯率給匯率投機帶來一定壓力和更高的風險，使投機成本增大，從而抑制投機操作。

繼續按照主動性、可控性和漸進性原則，結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制，而這其中要重點注意弱化升值預期和打破升值慣性。2005年7月以來匯改的經驗已經充分表明，小幅勻速升值并不利于問題的解決。

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。