2009年兩個私募不得不說的投資故事

2009年12月29日 01:39每日經濟新聞【大中小】【打印】共有評論0條

每經記者朱秀偉

2008年在指數下跌超過60%的背景下，公募基金無一取得正收益，而金中和、星石等近20種私募產品卻取得正收益，讓市場刮目相看。在2009年上證指數暴漲80%的情況下，私募同樣交出了一份令人滿意的答卷。

除成功 “恢復元氣”外，私募還乘勢大肆擴張，呈現出星火燎原之勢。其中，兩位風格獨特的私募基金經理備受關注，通過了解他們的投資理念，或許可以獲得2010年的投資靈感。

回顧2009年，市場遇上了少有的好年景，在2008年被“重傷”后，各類投資者均在2009年恢復不少元氣。其中有一個群體——在國外被稱為對沖基金的私募，不僅準確地抓住了2009年啟動初期的行情勇敢出擊，在接下來的行情中更是屢屢踏準市場節奏，成為2009年的大贏家。

業績篇•成功者敢于重倉操作

目前國內有多家研究私募的第三方機構，其中較權威的有好買基金、私募排排網、朝陽永續等。根據它們統計的數據，2009年私募取得了不錯的收益。

截至2009年12月中旬，上證指數全年累計漲幅已達80%，而陽光私募中漲幅超過100%的共有近30家，主要分布在新價值、尚雅、淡水泉等管理系列產品。

2009年收益率排名第一的陽光私募是重國投•策略大師，該產品成立于2009年3月，到11月底，其凈值累計增長率高達190.5%，而同期大盤的漲幅僅有55%，其掌管人楊永興最擅長的就是把握事件型推動帶來的短線交易機會。

排名第二的是羅偉廣管理的粵財信托•新價值2期，2009年收益率也高達185.9%。作為趨勢投資者，羅偉廣對市場節奏的變化有獨到的見解。“探花”是開寶資產李艾峻領導的開寶1期，2009年收益為149.6%。

不過整體來看，由于很多私募產品成立時間不足一年等因素，據私募排排網的統計，2009年全年平均收益率在56%左右，整體跑輸大盤。

分析上述取得優異表現的私募可以看出，最重要的操作思路或者操作策略便是敢于堅持重倉操作。比如李振寧領導的睿信投資，在年內凈值翻倍，就是因為其敢于堅持重倉操作。

另一部分業績優秀的私募勝在善于把握市場熱點，前述提到的楊永興就是代表之一，鑫蘭瑞劉睿也屬于類似的風格。2009年各種題材股、小盤股等的輪番炒作，給這類投資者提供了很好的“土壤”。

截至12月中旬，公募基金年內的最高收益約為116%，王亞偉領銜的華夏大盤也只有115%，相比私募中佼佼者尚有差距，不過考慮到公募基金的規模和盈利模式，兩者幾乎不具備可比性，但從整體收益率來看，公募、私募在2009年水平相差不大。

與規模相當的券商理財產品相比，陽光私募2009年表現還是略勝一籌。據朝陽永續統計，目前共有76只券商集合理財產品在運行，其中國信證券“金理財”價值增長排名第一，但2009年累計收益僅79.96%。剩下的持續時間滿一年的28只產品(排除限定型的產品)中，券商集合理財產品的整體收益率只有45%，差于陽光私募的表現。

發展篇•規模大舉擴張

私募除了在業績上繼續風光外，規模在2009年的迅速擴張是另一亮點。

上述的私募其實指的是以信托產品為主的陽光私募，從2004年趙丹陽與深國投共同成立赤子之心信托計劃以來，這種新的模式就呈現出了強大的生命力。

好買基金研究中心數據顯示，2007年以前陽光私募僅有11只，而在2007年成立的就有近80只，即使是暴跌中的2008年，私募產品的成立數量也在90只以上。

由于在熊市取得正收益，金中和、淡水泉等私募一戰成名，促使私募在2009年出現爆發式增長，僅上半年就有77只產品成立。之后由于信托開戶受限，新發產品數有所下降，但截至11月末，2009年成立的私募產品也超過120只。

好買基金的數據顯示，目前市場上正在運行的陽光私募累計已達300多只，不少業績優秀、品牌出眾的私募公司的資產管理規模已超過10億元，如星石、朱雀、武當、從容、重陽等。

私募規模的迅速擴大，也吸引了一大批優秀人士的加盟。比如2009年就有信達澳銀投資總監、領先增長基金經理曾昭雄，南方基金王宏遠，交銀施羅德基金管理公司投資總監李旭利等由公募轉身私募。

好買基金認為，這些公募人士的加入是私募基金取得良好業績及獲得爆發式增長的主要原因。

其中不得不提李旭利。2009年7月，李旭利離開工作了四年的交銀施羅德基金，加入了裘國根創辦的重陽投資，成為合伙人和首席投資官。隨后，他給業界帶來了驚喜。9月，重陽3期首次通過招商銀行私人銀行部首發，發行規模超過10億元，刷新了陽光私募發行規模歷史記錄。

另外，一些關于私募的創新產品也開始出現。光大銀行、東海證券、華潤信托等相繼推出了TOT產品(即信托的信托)，這種以信托產品組合方式出現的創新產品，與海外市場的FOF非常類似，相信在未來會有極強的生命力。

不過中登公司停止私募開戶成為制約陽光私募發展的障礙，賣信托賬戶甚至成為一項新的生意。2009年7月，由于一些信托公司大量開戶打新股，中登公司叫停了信托公司開戶。《每日經濟新聞》記者近期采訪《證券投資基金法》修訂小組人士了解到，將私募納入監管已基本成為共識。市場猜測，可能在新的《基金法》公布后，開戶才會放開，相信有監管的“健康”私募，未來才會走得更遠。

正所謂好日子并不是經常有。類似2009年的單邊市可能很難復制，面對即將到來的2010年，陽光私募又將揚帆起航，希望在“虎年”再創佳績。