《中國證券報》：華生認為退市機制不完善導致股價扭曲

□本報記者 徐暢 實習記者 鮑楠

燕京華僑大學校長華生10日在鳳凰網主辦的新股發行制度改革研討會上表示，退市機制不完善是股價扭曲的重要原因。中國政法大學教授劉紀鵬認為，當前應加快發行節奏，并探索網下網上同時詢價的可能性。

華生說，發行定價市場化有助于削弱二級市場泡沫程度，高市盈率導致的超募是相對計劃體制而言，在市場化環境下并不能稱之為問題。要解決二級市場價格扭曲問題，發行審批和再融資制度要進行循序漸進的市場化改革。

對于新股詢價制度，劉紀鵬認為可以探索網下網上同時詢價的可能性，以此來打破機構投資者的定價壟斷局面；華生認為中小投資者參與詢價的可操作性過低，機構投資者詢價是海外成熟市場經過多年探索形成的慣例，而當前機構投資者詢價與申購相結合的制度，對中小投資者是有保護作用的。

對于證券市場上買賣雙方信息不對稱問題，華生認為，監管方可以考慮要求在發行者招股說明書中說明相關情形的處理辦法，明確主承銷商和大股東的責任及賠償機制。

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