央行年內三次加息 居民手中房貸存款保險如何打理(2)

2011年07月08日 08:04
來源：廣州日報 作者：王亮、潘彧、周慧、吳倩

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保險篇：萬能險和分紅險收益或上調

連續加息下存款利率持續走高，由于保險行業今年以來發展大量協議存款，存款利率基本在5.5%~6.0%，個別協議存款利率甚至可以達到6.2%，有分析人員表示，意料之中的加息能夠幫助改善保險公司的投資業績。此次加息有助于提高固定收益類投資特別是協議存款的收益率。

國信證券分析員告訴記者，受加息影響，萬能險結算利率和分紅險分紅收益率或將上調。最新數據顯示，加息后5 年期定期存款利率5.5%已高于目前人壽、平安、太保6 月份的萬能險結算利率。另一方面，盡管分紅收益率沒有公開數據，但同樣面臨上調。

保險行業資金成本主要為分紅險的分紅率。從歷史經驗來看，分紅成本提升過程慢于投資收益的上升。國內分紅險結算利率通常在每年7 月左右宣告上一年分行利率。因此保險公司目前階段一方面可以享受投資收益率的上升，另一方面資金成本將在明年7 月左右才會有所上升。一般而言，升息周期伴隨通脹高企，目前國內CPI 已經破6%，通脹背景下各項投資的機會成本將出現明顯的上漲，同時帶動保險行業投資收益率的上升。

從最敏感的銀保數據來看，壓力正在逐步減輕。長期來看，結算利率體現的是分成后的平滑投資收益，從歷史平均數據看，與3~5 年期存款利率接近，并不影響凈利差略有擴大、投資受益于加息周期的結論。

基金篇：不如挑只業績好的貨幣基金拿著

市民有閑置不用的短期資金，存個半年、一年定期，不如挑只業績好的貨幣市場基金拿著。據了解，在此次加息后，活期存款的利率并沒有提高，仍為0.5%，但不同期限的定期存款收益率均相應提高了0.25%。根據過往的經驗，加息后，貨幣市場基金的收益率也有望水漲船高，與活期存款相比的利差將進一步擴大，貨幣市場基金“性價比”會顯得更高。

公開信息顯示，截至7月6日，75只貨幣市場基金中有52只、占比近七成的產品7日年化收益率高于3.5%的一年定期存款利率，并且不少產品的收益水平遠超一年定存；63只、占比約85%的產品7日年化收益率超過3.1%的3個月定期存款利率。

買賣貨基省交易成本

與目前一些銀行理財產品相比，即使加息后，貨幣市場基金在收益上可能仍不具備優勢，不過，貨幣市場基金勝在能夠以接近活期的流動性換取定期存款的收益。

據了解，目前，貨幣市場基金普遍都可以選擇在銀行申購贖回，多數貨幣市場基金的流動性為T+1天或T+2天，也就是說，在投資者申請基金贖回交易后，資金第二天或第三天就可以到賬，部分基金還推出了與投資者的特定銀行卡進行當日直接劃轉的業務。

此外，貨幣市場基金申購和贖回均不收手續費，也就是說，買賣貨幣市場基金并沒有交易成本。

不過，非常看重流動性的投資者要注意，星期六和星期日這兩天不計入T日之中，如果在星期五申請贖回，資金要到下一個星期一才能到賬；如果在雙休日期間申請贖回，那么資金只能在下一個星期二才能到賬，而且春節、“五一”和“十一”等長假期也不計入T日。

通過上述比較不難看出，有閑置不用的短期資金，存個半年、一年定期，遠不如挑只業績好的貨幣市場基金拿著。