P2P牽手資本 繁華下的泡沫危機(jī)

從資本與平臺頻繁接觸的密度來看，網(wǎng)貸平臺早已處于炙手可熱的風(fēng)口浪尖。隨著大量資金的涌入，不但會使平臺在爭奪投融資兩端用戶方面更加的激烈，而在這種投融資熱潮的背后，往往會使得平臺和資本機(jī)構(gòu)開始變得盲目、急功近利，而對于都有著金融屬性的雙方來說，無疑買下了風(fēng)險(xiǎn)的種子。

據(jù)網(wǎng)貸315的相關(guān)數(shù)據(jù)表明:在2014年 7月到11月這短短的四個月時(shí)間內(nèi),國內(nèi)共有73家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺獲得資本機(jī)構(gòu)的投資。而在所有的類別中， P2P平臺雖然只是互聯(lián)網(wǎng)金融體系中的一個細(xì)分類別，但卻達(dá)到投融資平臺數(shù)量的60%，憑借一家之力占據(jù)著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺投融資事件中半壁以上江山。

但從投融資事件的數(shù)量和規(guī)模來看，P2P平臺無疑是資本市場的寵兒。而P2P平臺之所以在投融資方面表現(xiàn)的如此炙手可熱，原因在于平臺與資本機(jī)構(gòu)兩廂情愿之下的一拍即合。

從資本機(jī)構(gòu)的角度來講，追逐現(xiàn)金利益、將資金的價(jià)值最大化的無疑是其投資決策的最主要動力。相比較于遵循二大法則、只愿意服務(wù)于高凈值客戶的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來說，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的客群是傳統(tǒng)金融不愿意也不能覆蓋的長尾市場，雖然這部分市場單個借貸個體的交易量較為有限，但是其龐大的數(shù)量彌補(bǔ)了個體交易量小的不足。

“利”字當(dāng)頭的資本追逐

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)共有一千萬家的中小企業(yè)和個體工商戶，這些企業(yè)由于規(guī)模小、貸款額度低，導(dǎo)致傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿意將資金投入到這些“非優(yōu)質(zhì)”的借款用戶。而在理財(cái)用戶上，即便銀行的存款利率已經(jīng)跟不上GDP的增速，但是由于投資渠道狹窄、理財(cái)門檻較高，使得普通大眾不得不將五十萬億左右的資金存放在銀行。

而P2P平臺的出現(xiàn)打破了傳統(tǒng)金融信息的不對稱，使得金融“脫媒”成為了可能。中小企業(yè)和個體工商戶能夠通過網(wǎng)貸平臺可以獲得更加便捷的獲得廉價(jià)的資金需求，同樣普通大眾也可以將閑散資金投放到利率更高的渠道。

基于這樣的優(yōu)勢，使得未來的網(wǎng)貸市場有著龐大的潛在市場。從行業(yè)整體數(shù)據(jù)角度看， 2015年上半年整個P2P市場交易量達(dá)到3439.46億元，對比于去年下半年的1762.83億，環(huán)比上升了95.1%。

鑒于P2P潛在的市場容量和目前增長迅猛的勢頭，相信未來的P2P市場有著足夠的想像空間。對于追逐利潤和資金價(jià)值最大化的資本機(jī)構(gòu)來說，看到大勢所趨后，下一步要做的就是順勢而為，因此資本層面對于P2P平臺的親睞就變得順其自然。

平臺內(nèi)外脅迫下的資金需求

但凡“兩情相愿”的事情都是一個巴掌拍不響。除了資本市場的追逐之外，P2P平臺對于資金的需求則更加的迫切與饑渴。

而這種饑迫感來源于內(nèi)外部兩個方面，從外部環(huán)境來看，不斷流入的資本促使產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)形成與快速變化，新企業(yè)不斷加入或原有企業(yè)實(shí)力逐漸提升，市場競爭加劇。平臺在獲得融資后，速度和規(guī)模成為平臺獲取話語權(quán)、搶占制高點(diǎn)的必要途徑，進(jìn)而為繼續(xù)引入外部資本增加籌碼。

平臺的競爭優(yōu)勢來源于資產(chǎn)端渠道搭建、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營銷推廣、風(fēng)控等過程及輔助過程中所進(jìn)行的諸多活動，這些活動對企業(yè)的相對市場地位都會有所貢獻(xiàn)，并且奠定了企業(yè)未來競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)。從內(nèi)部發(fā)展訴求看，若無資金支持，平臺上述競爭優(yōu)勢將難以實(shí)現(xiàn)，基于如此成本壓力，平臺必須要擴(kuò)大交易量、持續(xù)引資，以方便通過規(guī)模效益使得自身邊際成本逐漸降低。

而不論是外部競爭環(huán)境還是內(nèi)部經(jīng)營運(yùn)作，都需要平臺在內(nèi)部建設(shè)上持續(xù)發(fā)力；另一方面在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，積累資本，推動平臺交易規(guī)模的上升，畢竟在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域馬太效應(yīng)無所不在。

資本牽手平臺 兩情相愿背后的警鐘

僅去年7月到11月4個月的時(shí)間內(nèi)，P2P平臺融資事件就高達(dá)42起。從資本與平臺頻繁接觸的密度來看，網(wǎng)貸平臺早已處于炙手可熱的風(fēng)口浪尖。隨著大量資金的涌入，不但會使平臺在爭奪投融資兩端用戶方面更加的激烈，而在這種投融資熱潮的背后，往往會使得平臺和資本機(jī)構(gòu)開始變得盲目、急功近利，而對于都有著金融屬性的雙方來說，無疑買下了風(fēng)險(xiǎn)的種子。

對于部分資本機(jī)構(gòu)來說，其投資的盲目在于兩方面，一是投資方式較為粗狂，與那些通過緊密調(diào)研的投資手法不同，他們更多的采用概率事件。基于這樣的投資策略，所以這類機(jī)構(gòu)在看準(zhǔn)未來的趨勢之后，采取的手法往往是廣撒網(wǎng)多捕魚。

二是為了能夠獲得中意項(xiàng)目的投資需求，部分投資機(jī)構(gòu)不顧一切開始?xì)骋磺ё該p八百八百的價(jià)格戰(zhàn)。而過于盲目的資本投資，不但對于機(jī)構(gòu)是個風(fēng)險(xiǎn)，而且就會像“北美的蝴蝶扇動兩下翅膀一樣”，造成資本市場的跟風(fēng)，甚至是泡沫。

目前除了資本市場之外，網(wǎng)貸平臺在對待資本的態(tài)度方面也顯得過于急躁，雖然平臺獲得資本市場的青睞固然能夠?yàn)槠脚_帶來雄厚豐盈的現(xiàn)金流、擴(kuò)大品牌的廣知度與影響力，但是部分平臺開始為了獲得風(fēng)投而融資，這就導(dǎo)致部分融資的平臺對于融到的資金并沒有使用的規(guī)劃。

甚至一位獲得千萬美元風(fēng)投的CEO曾經(jīng)對網(wǎng)貸315表示：“說實(shí)話，這些錢我根本不知道怎么花。”在這種彌漫人民幣與美元的資本運(yùn)作過程中，往往會使平臺喪失對于平臺經(jīng)營和核心競爭力的專注度。為了跟資本機(jī)構(gòu)要到更多的價(jià)格，開始不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大交易量、不計(jì)成本的刷新用戶數(shù)量……而這些為了追求資本而忽視風(fēng)險(xiǎn)的行為將為平臺埋下風(fēng)險(xiǎn)的地雷。

不論是對資本方還是平臺方來說，投融資一定要理性的根據(jù)自身需求進(jìn)行決策，只有在遵循金融本質(zhì)的前提及運(yùn)行規(guī)律下，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維更好的為投融資兩端的用戶帶來使用體驗(yàn)，才能在整個P2P行業(yè)大潮中求生求勝。

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