整治文交所：地方政府對交易所審批權可能收回(4)

2011年07月18日 16:30
來源：《財經》雜志 作者：曲艷麗

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管控創新風險

多年來，國家各部委從未明確表示產權交易市場是資本市場的一部分。從行政職能劃分，產權交易市場是唯一一個地方政府可以設立并主導的金融平臺，對地方經濟發展利莫大焉。

以天津文交所為代表，各地文交所的創新，卻在活躍地方金融市場的旗號下，變成少數人中飽私囊的工具，擾亂市場秩序，使得監管層規范產權交易市場成為必然。

此次對交易所的整頓，在我國產權交易所的歷史上并非第一次。

成都紅廟子街，因康熙年間在此修建的一座圍墻皆涂紅色的寺庵而得名，全長60米，寬不過七八米。上世紀90年代初這里因為民間自發形成的“一級半”股票交易市場而聲名大噪。

1997年國務院下發清理場外非法股票交易方案，像成都紅廟子、山東淄博自動報價系統等涉及拆細交易和股權交易的產權交易所被明令關閉。

產權交易市場是我國特有的經濟現象。2000年后，隨著國家推動高新技術產業發展和規范國有資產轉讓，產權交易市場又重新興盛。

一份來自證券監管部門的調查報告認為，產權交易市場存在其合理空間，為國有資產的合理流動與退出提供了平臺，對于遏制國有資產轉讓中的暗箱操作和腐敗行為發揮了積極作用；滿足了非上市公司的股權或股份的轉讓要求。也對高新技術企業和中小民營企業的發展起到了積極作用。

但其中也提到，近兩年，各地產權交易市場創新交易品種不斷，相繼開展文化藝術品份額、碳排放權和金融資產等交易，還擬推出信貸資產證券化產品和金融衍生品。

相對公司股份，這些交易標的欠缺專門法律制度的規范，更多依賴一般性民商法律制度和當事人的自主約定，更不適于公眾投資者參與；定價原則也更為模糊，如文化藝術品的定價取決于少數專家的評估，價格不確定性和波動性也更大，一般公眾投資者很難依據公開信息予以定價。

截至目前，據不完全統計，全國各類產權交易機構超過270家，2008年，76家主要產權交易市場的交易量達到4418億元，其中京津滬渝四家從事央企國有產權交易的機構，交易量約占全國產權交易市場總規模的60%以上。-