“笨錢”洶涌

剛剛為一套80萬的商品房付完首付的席翔，終于按捺不住火熱股市的誘惑，拿出存折中所有的剩余8000元第一次進入了股市。這位普通媒體工作者對本刊記者說，自己的目的“很單純”，“就是希望每月能夠從股市里為自己賺一半的月供，減輕負擔。”

但3月中旬買的六只股票給他的只是兜頭的“涼水”：最差的成績是虧損20%，最好的成績是盈利5%，平均下來虧了500元，與自己月均收益率20%的憧憬相差甚遠。于是，席翔總結出了自己人生的第一條“股經”：“大家都賺錢，不一定意味著你也能賺錢。”

“在股市中，很多人不知道如何控制風險，尤其是占新進500萬股民中的大多數新手，沒有經歷過股市風雨，風險是何物、怎樣做才是謹慎等等問題，很少有真正認識。”銀河證券研究中心高級分析師田書華在接受《瞭望》新聞周刊采訪時認為，席翔就是典型案例，“他們天真地以為，來到這個市場就一定會賺錢，根本不考慮虧損問題，或者說壓根就沒有做好虧錢的準備，買入賣出完全是人云亦云。或許會有盈利，但改變不了自己在市場中的弱勢地位。”

據申萬證券研究所最新一期《股市月度資金報告》顯示：截至3月末，A股市場的存量資金達到了8661億元，存量保證金達到了8050億元。其中，僅3月份投資者新開戶數達到了253.5萬戶，日新開戶數達到了11.5萬戶，為去年同期的17倍，均為有統計數據以來的歷史新高。田書華分析說，“許多數據已經表明，股市資金的流入已逐步從機構為主的打新資金轉變為個人投資者的自有資金，以個人投資者或者說散戶為主力的場外資金在3月份積極入市，成為股市走高的主要推動力量。”

但這些散戶帶來的蜂擁資金，在世界證券歷史中有一個非常弱勢的名稱——“笨錢”，它們就如非洲大草原上數量龐大、洶涌而來的羚羊，不斷遭到市場中兇猛機構的“魚肉”。《經濟學人》雜志第一任編輯沃爾特·白芝浩曾對“笨錢”做過經典描述，“這些我們稱之為笨錢的財富，特別龐大和熱切，它們若投懷送抱，便會造就暴發戶；它們若碰撞到誰，便有了投機者；它們如果迅速逃離，便留下恐懼和蕭條。”

對此，田書華解釋說，“笨錢”因為甚少有明確和堅定的投資意識，“對其而言，如果不知道內幕和底牌，交易在本質上就是個零和游戲，與賭博無異。”在他看來，“笨錢”橫流的現狀，一定程度上也是市場從投資向投機轉變的征兆，“因為正如腐殖質會滋生細菌一樣，只有‘笨錢’才能充當投機的‘溫床’。”