華爾街大鱷過冬不忘窩里斗：大行互削評級高盛參與原油炒作

2008年07月28日 09:5421世紀經濟報道【大中小】【打印】已有評論0條

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有句話說:“華爾街是這樣一條街，街這頭是一條河，街那頭是一座墳墓。”人們都知道此話準確地道出了華爾街的地理位置，但在前幾年沒有人知道這譏諷華爾街的邪惡笑談源自何處，也很少有人琢磨它的含義，因為似乎沒有人真的相信它。

但是在全球經濟困難時期，面對著華爾街倒閉的一家家機構，這句話顯得格外有分量。

從合謀到互指

“在華爾街，每隔幾分鐘都有警車的警報聲響起，似乎是為華爾街的血雨腥風提出警示。”一位從華爾街考察回來的國內投資人士稱。

7月24日外電報道，一家鮮為人知的私人原油交易公司SemGroup LP，因錯估油價走勢，導致其原油期貨投資爆虧超過24億美元。該公司已于22日申請破產保護。該公司曾認為油價可能下滑，購入空頭頭寸以作為和煉油商交易的避險方案。但之后油價上揚，SemGroup買入相等規模的多頭頭寸以彌補損失。最后卻因該公司無力負擔交易保證金，于 7月16日將持有的期貨售予Barclays Capital (BCS-US)。

SemGroup的破產只是沽空原油機構悲慘遭遇的一個典型。事實上許多機構深陷原油期貨，但亦有國際大行從中獲利，比如高盛。從2007年開始，紐約、芝加哥、倫敦的商品交易市場都迎來了大牛市，過去的一年大約有超過2600億美元的基金涌入了商品交易市場，這其中至少有一半也就是有1300億美元轉戰在原油期貨品種上。

同時有跡象表明高盛參與原油的多頭炒作。

高盛報告中解密，公司資產管理收益二季度較去年上漲了10%，旗下管理的基金總價值達到創紀錄的8950億美元。而為對沖基金客戶提供經紀業務的證券服務收益，該季度上漲了30%，達9.85億美元。此外，高盛二季度的大宗商品交易表現不俗，但它并沒有對該項業務分列報告收益水平，而是將其并入“固定收益、貨幣和商品交易收益”大類中?！按笞谏唐钒ㄊ?，而其他大宗商品的價格也由石油決定?！?因為高盛經常派人來公司路演，深圳某基金公司基金經理一直關注高盛表現，該基金經理介紹，高盛發給他們的報告一直宣稱石油價格上漲的理由，但忽視降價理由。該基金經理認為，高盛管理的基金以及自營業務都可能在上半年原油價格屢創新高中獲益匪淺。

撰寫《石油戰爭》的德國經濟學家威廉·恩道爾指出，美國那些著名的投行在這輪行情中扮演了最重要的角色，高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通是石油期貨交易的四大玩家，正是他們在原油期貨市場上翻手為云，覆手為雨，掀起了一浪又一浪的油價上漲。

恩道爾沒有點名雷曼兄弟，實際上，作為2007年世界第六大投資銀行，雷曼兄弟在石油的判斷上同高盛一唱一和。高盛從2005年起唱多石油，高盛首席分析師Arjun N. Murti認為到2009年，國際油價將會在50美元到105美元之間運行，今年5月，他又撰寫報告認為，未來兩年內國際原油將由于供應短缺而上漲至150美元到200美元之間。在Arjun N. Murti報告發布后不久，雷曼兄弟分析師Edward Morse表示，資金流入具有在短時間內保持自給自足的特性，這意味著商品市場可能繼續目前的牛市行情。他判斷油價在短期內有可能突破150美元乃至200美元。

在石油市場，雷曼兄弟同高盛似乎同仇敵愾，但是在第二財季報告顯示雷曼虧損27.7億美元。雷曼稱，受資產沖減和投資虧損影響，當季收入為負6.68億美元，該行稱，在第二財季期間，將住房抵押貸款、商業不動產抵押貸款和房地產投資的資產各削減了約20%。

雷曼同貝爾斯登均持有大量房產抵押債券，因此不難理解，為什么雷曼的行政總裁Richard Fuld表示最近聽到了“很多雜音”，說一些高盛的交易員在散布關于雷曼兄弟的“謠言”。

于是造成7月中下旬出現華爾街大行互相炮轟的場面。在某些領域是合作伙伴，在某些領域又劍拔弩張，華爾街大行的臉孔變換繽紛。

“大行有時自彈自唱，有時互相攻擊，有時又聯合造勢。連橫合縱，各種手段都有，整個一部春秋戰國志，精彩紛呈?！币痪W友如此總結國際大行間的關系。

現居上海的賀明曾在華爾街某投資公司供職，他表示，華爾街其實很江湖，你甚至可以認為它是黑的。

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