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世界銀行前負責經濟發展的高級副行長兼首席經濟學家、諾貝爾經濟學獎獲得者美國人約瑟夫·斯蒂格利茨日前在法國《回聲報》上發表文章指出，美國當前的次級抵押貸款市場危機與美聯儲前主席格林斯潘在任時實行的政策有關。
文章說，一切源于2001年的美國經濟衰退。布什總統在格林斯潘支持下推行令富人受益的減稅政策，但沒能使美國走出網絡泡沫破滅帶來的經濟衰退。美聯儲為了促進經濟增長和就業，除了降低利率別無他法。但是，上世紀90年代的過度投資是經濟衰退的一大原因，所以降低利率沒有極大地刺激投資，美國經濟雖然繁榮起來，主要是因為美國家庭更多地貸款買房和負債消費。而且，由于低利率促進了房地產業的持續繁榮，美國人對自己不斷增長的債務負擔一直不以為意。
為了讓更多人借到更多的錢，美國還不斷放寬放貸標準，次級貸款發放額不斷上升，一些新的信貸品種允許個人貸款的數額越來越大，還出現了一些非固定利率的貸款品種。許多借款人沒有多少金融知識，盲目借貸，也不具備風險意識。
斯蒂格利茨在文章中指出，格林斯潘鼓勵非固定利率貸款，認為美國人在過去十年間如果選擇了非固定利率貸款，就能節省很多錢。他似乎認為美國經濟只要有他掌舵就能一直欣欣向榮。可是經濟增長總有難以維持的一天，這其實只是時間問題。
房地產泡沫最終破滅。房價下跌后，有些借款人發現其貸款額遠遠高于他們所擁有房產的價格。由于利率提高，一些人已經無力償還貸款。有太多的美國人在制定家庭預算時沒有留出余地，一些放貸機構受利益驅使也沒有提醒人們注意借貸風險。
文章認為，房地產泡沫的破滅是可以預料到的，它所造成的影響也是可以預見的，那就是新的房地產項目在減少，正在銷售的樓盤找不到買主。有關數據顯示，美國過去6年創造的就業機會有三分之二以上與房地產業有關。房地產泡沫一度使美國人的生活水平高于他們的支付能力，而沒有了房地產這臺發動機，美國經濟增長將會減速。
斯蒂格利茨最后總結說，有句話用在格林斯潘身上很合適：斯人已去，遺害猶在。
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編輯：
廖書敏
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