劉勝軍：IPO審批制廢除時機已成熟(3)

2012年02月14日 16:03
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經：中國的股權融資成本為什么這么低？

劉勝軍：一方面來講是因為我們股市的吸引力高，另外一方面是我們很多上市公司不分紅，這個也是不可思議的，它為什么不分紅還能夠存在呢？這個從根本上來講還是因為我們現在整個股市的供求關系被扭曲了。我很不同意一種說法說最近大盤不好，應該暫停新股才行，這個是沒有邏輯的，因為新股發行就像在市場上買賣東西一樣，大盤不好咱們叫它價格低一點，大盤好咱們就叫它價格高一點，你憑什么不讓它發行。

我們舉個例子，比如海南航空在融資，它如果以五塊錢一股融資的話投資的利潤太高，那你可以把價格降到三塊錢，但是你不能夠說你不允許它融資，因為這本來就是一個企業正常交易的行為，在中國就變成了一個特權，所以說我們市場扭曲現象歸根結底都是審批制帶來的。

當然之所以提出這個，就是我們能不能不要審批制，其實根深蒂固反映的還是說大家對審批制放開之后會不會更亂，有這樣一個擔憂，這個擔憂就是我反復強調的，一方面上市放開之后吸引力會下來，造假的動機會減弱。另外一方面證監會它應該回歸它的主業，我們可以想象證監會如果不搞審批了，那么證監會剩下的事情很簡單就是要搞監管，就是要發現哪些公司造假然后去進行局部的懲罰。

鳳凰網財經：IPO審批制廢除后能否降低權力尋租現象？

劉勝軍：如果說證監會沒有審批了更多的公司去造假，然后造假的人也可以搞定證監會的官員讓他不要來干預，這種可能性當然是存在的，現在肯定也存在這種現象，但是我們知道這種現象和IPO造假過程相比利益體制是不一樣的。

因為一種情況是我們現在講的腐敗，這種情況下這些權力是非常隱蔽的，幾乎很難從法律上追究他的責任，所以說在目前的階段來講權力干預IPO審批過程幾乎是不可阻擋的。但是如果說放開取消之后如果有的公司造假，這些造假者再去買通這些權力來保護他，其中涉嫌的風險會大很多，也就是說這些權力干預或者去充當這個保護傘會更加的謹慎。

當然我們肯定不是說取消審批制一定是好的，從根本上講肯定還是取決于證監會能不能夠有效的充當監管者這一個角色，這樣一個角色的發揮肯定和證監會執法的意志是密切相關的。就是證監會第一能不能頂住壓力把很多違法者都去懲罰。第二個是說我們現有的法律體制是不是能夠給這些違法者帶來嚴厲的懲罰。我覺得這個是最關鍵的刑事責任，如果說一個公司造假不坐牢，沒有刑事責任的話，你罰他再多的錢其實都沒有太大意義。

所以我們現在情況就是說不廢除審批制還基本能保護投資者，反而鼓勵腐敗和造假，如果取消審批制我們就有希望減少造假的動力，也有希望讓整個證監會進行有效地監管。當然我說了這個不是百分之百的監管，肯定也要和證監會的執法意識這方面有關系，這應該是我們去努力的方向。

另外一個很重要的是證監會如果取消審批制之后，我們對新聞媒體的管制應該放松，因為大量的打擊造假的行為其實都是由媒體來發言的，其實很多事情也是媒體調查出來的。我們看到證監會發審委員審了之后已經通過了，但是記者隨便去調查一下就知道這個公司有問題，所以說很多事情我覺得更多地要靠社會的力量去解決，如果說我們取消了審批制就給媒體監督和社會輿論更大的自由空間，證監會也能夠比較認真地去履行監管的角色，我相信我們市場還是有希望迎來很好的發展。

另外特別重要的是說我們現在審批制的焦點其實把很多優秀企業都排除在外了，這樣的公司在內地上不了市，我相信我們如果取消這樣的標準之后投資者是會有能力判斷的，對投資者而言他會有更多的機會，才能夠真正有更多不斷通過創造價值來回報社會的企業，中國的證券市場才能夠有一個很好的未來。

不然的話我們永遠是在目前這個局面，就是說一方面大量企業造假上市，另外一方面行為非常短期化，因為業績不行了我把它賣掉賣個殼，所以我們看到我們看到的市場都是短期化的行為，真正值得你長期投資下去的公司非常非常少。

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