劉勝軍：IPO審批制廢除時(shí)機(jī)已成熟(3)

2012年02月14日 16:03
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：中國(guó)的股權(quán)融資成本為什么這么低？

劉勝軍：一方面來講是因?yàn)槲覀児墒械奈Ω撸硗庖环矫媸俏覀兒芏嗌鲜泄静环旨t，這個(gè)也是不可思議的，它為什么不分紅還能夠存在呢？這個(gè)從根本上來講還是因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在整個(gè)股市的供求關(guān)系被扭曲了。我很不同意一種說法說最近大盤不好，應(yīng)該暫停新股才行，這個(gè)是沒有邏輯的，因?yàn)樾鹿砂l(fā)行就像在市場(chǎng)上買賣東西一樣，大盤不好咱們叫它價(jià)格低一點(diǎn)，大盤好咱們就叫它價(jià)格高一點(diǎn)，你憑什么不讓它發(fā)行。

我們舉個(gè)例子，比如海南航空在融資，它如果以五塊錢一股融資的話投資的利潤(rùn)太高，那你可以把價(jià)格降到三塊錢，但是你不能夠說你不允許它融資，因?yàn)檫@本來就是一個(gè)企業(yè)正常交易的行為，在中國(guó)就變成了一個(gè)特權(quán)，所以說我們市場(chǎng)扭曲現(xiàn)象歸根結(jié)底都是審批制帶來的。

當(dāng)然之所以提出這個(gè)，就是我們能不能不要審批制，其實(shí)根深蒂固反映的還是說大家對(duì)審批制放開之后會(huì)不會(huì)更亂，有這樣一個(gè)擔(dān)憂，這個(gè)擔(dān)憂就是我反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，一方面上市放開之后吸引力會(huì)下來，造假的動(dòng)機(jī)會(huì)減弱。另外一方面證監(jiān)會(huì)它應(yīng)該回歸它的主業(yè)，我們可以想象證監(jiān)會(huì)如果不搞審批了，那么證監(jiān)會(huì)剩下的事情很簡(jiǎn)單就是要搞監(jiān)管，就是要發(fā)現(xiàn)哪些公司造假然后去進(jìn)行局部的懲罰。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：IPO審批制廢除后能否降低權(quán)力尋租現(xiàn)象？

劉勝軍：如果說證監(jiān)會(huì)沒有審批了更多的公司去造假，然后造假的人也可以搞定證監(jiān)會(huì)的官員讓他不要來干預(yù)，這種可能性當(dāng)然是存在的，現(xiàn)在肯定也存在這種現(xiàn)象，但是我們知道這種現(xiàn)象和IPO造假過程相比利益體制是不一樣的。

因?yàn)橐环N情況是我們現(xiàn)在講的腐敗，這種情況下這些權(quán)力是非常隱蔽的，幾乎很難從法律上追究他的責(zé)任，所以說在目前的階段來講權(quán)力干預(yù)IPO審批過程幾乎是不可阻擋的。但是如果說放開取消之后如果有的公司造假，這些造假者再去買通這些權(quán)力來保護(hù)他，其中涉嫌的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大很多，也就是說這些權(quán)力干預(yù)或者去充當(dāng)這個(gè)保護(hù)傘會(huì)更加的謹(jǐn)慎。

當(dāng)然我們肯定不是說取消審批制一定是好的，從根本上講肯定還是取決于證監(jiān)會(huì)能不能夠有效的充當(dāng)監(jiān)管者這一個(gè)角色，這樣一個(gè)角色的發(fā)揮肯定和證監(jiān)會(huì)執(zhí)法的意志是密切相關(guān)的。就是證監(jiān)會(huì)第一能不能頂住壓力把很多違法者都去懲罰。第二個(gè)是說我們現(xiàn)有的法律體制是不是能夠給這些違法者帶來嚴(yán)厲的懲罰。我覺得這個(gè)是最關(guān)鍵的刑事責(zé)任，如果說一個(gè)公司造假不坐牢，沒有刑事責(zé)任的話，你罰他再多的錢其實(shí)都沒有太大意義。

所以我們現(xiàn)在情況就是說不廢除審批制還基本能保護(hù)投資者，反而鼓勵(lì)腐敗和造假，如果取消審批制我們就有希望減少造假的動(dòng)力，也有希望讓整個(gè)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行有效地監(jiān)管。當(dāng)然我說了這個(gè)不是百分之百的監(jiān)管，肯定也要和證監(jiān)會(huì)的執(zhí)法意識(shí)這方面有關(guān)系，這應(yīng)該是我們?nèi)ヅΦ姆较颉?/p>

另外一個(gè)很重要的是證監(jiān)會(huì)如果取消審批制之后，我們對(duì)新聞媒體的管制應(yīng)該放松，因?yàn)榇罅康拇驌粼旒俚男袨槠鋵?shí)都是由媒體來發(fā)言的，其實(shí)很多事情也是媒體調(diào)查出來的。我們看到證監(jiān)會(huì)發(fā)審委員審了之后已經(jīng)通過了，但是記者隨便去調(diào)查一下就知道這個(gè)公司有問題，所以說很多事情我覺得更多地要靠社會(huì)的力量去解決，如果說我們?nèi)∠藢徟凭徒o媒體監(jiān)督和社會(huì)輿論更大的自由空間，證監(jiān)會(huì)也能夠比較認(rèn)真地去履行監(jiān)管的角色，我相信我們市場(chǎng)還是有希望迎來很好的發(fā)展。

另外特別重要的是說我們現(xiàn)在審批制的焦點(diǎn)其實(shí)把很多優(yōu)秀企業(yè)都排除在外了，這樣的公司在內(nèi)地上不了市，我相信我們?nèi)绻∠@樣的標(biāo)準(zhǔn)之后投資者是會(huì)有能力判斷的，對(duì)投資者而言他會(huì)有更多的機(jī)會(huì)，才能夠真正有更多不斷通過創(chuàng)造價(jià)值來回報(bào)社會(huì)的企業(yè)，中國(guó)的證券市場(chǎng)才能夠有一個(gè)很好的未來。

不然的話我們永遠(yuǎn)是在目前這個(gè)局面，就是說一方面大量企業(yè)造假上市，另外一方面行為非常短期化，因?yàn)闃I(yè)績(jī)不行了我把它賣掉賣個(gè)殼，所以我們看到我們看到的市場(chǎng)都是短期化的行為，真正值得你長(zhǎng)期投資下去的公司非常非常少。

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