十年三危機(jī) 尚德會(huì)“破產(chǎn)”嗎

2011年11月22日 10:29
來源：中國(guó)企業(yè)家 作者：襲祥德

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創(chuàng)立十年，三次危機(jī)。屢次“過冬”的施正榮能否帶領(lǐng)尚德電力再度化險(xiǎn)為夷？

施正榮出現(xiàn)了，現(xiàn)場(chǎng)一陣騷動(dòng)。他穿著考究的西裝，打著黑色領(lǐng)帶，頭發(fā)梳得一絲不茍，在第一排迅速落座，面無表情。

11月3日，無錫第三屆國(guó)際新能源大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，許多小玩家平生第一次見到這位光伏行業(yè)“教父”。遺憾的是，中國(guó)光伏行業(yè)此刻一片慘淡，破產(chǎn)、停產(chǎn)、虧損困擾著行業(yè)的每一位參與者，浙江僅二季度就有超過50家光伏企業(yè)破產(chǎn)。風(fēng)聲鶴唳之中，施正榮的崇拜者們迫切希望這位教父能為他們“指點(diǎn)迷津”。

他們失望了。施正榮似乎更喜歡做一個(gè)“布道者”：世界人口突破70億、全球氣候變暖威脅人類、煤炭開采過度、核泄漏引發(fā)憂慮，亞太地區(qū)光伏市場(chǎng)發(fā)展迅速……他依舊用眾多宏大的詞匯描繪著光伏行業(yè)的美好未來。而對(duì)于光伏行業(yè)乃至尚德面臨的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，卻只字未提。15分鐘，一場(chǎng)略顯乏味的演講結(jié)束了。

他不食人間煙火？并非如此。演講一結(jié)束，施正榮便匆匆離開會(huì)場(chǎng)，在尚德總部接待了來訪的國(guó)家稅務(wù)總局局長(zhǎng)肖捷。席間，施正榮委婉地提出，稅務(wù)部門是否可以考慮減輕尚德的稅負(fù)，幫助他們渡過難關(guān)？

“尚德攤子鋪得太大，資金周轉(zhuǎn)比較困難。”該次新能源論壇的主辦方—中國(guó)貿(mào)促會(huì)無錫分會(huì)一位負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)企業(yè)家》。

事實(shí)上，尚德正處于光伏行業(yè)階段性衰退的巨大漩渦中，經(jīng)營(yíng)情況不佳與財(cái)務(wù)不夠透明令外界憂慮，尚德在紐約證券交易所的股價(jià)已從高峰的近90美元跌至2美元。資本市場(chǎng)的弱勢(shì)令業(yè)界一度有尚德將被收購(gòu)的傳言。10月18日，傳言由“被收購(gòu)”升級(jí)為“破產(chǎn)”，隨后，韓國(guó)媒體傳出三星電子正與尚德接觸，洽談收購(gòu)事宜。但兩則消息均被尚德公開否認(rèn)。

創(chuàng)業(yè)十年來，這已是施正榮第三次遭遇事關(guān)企業(yè)生死存亡的危險(xiǎn)時(shí)刻。

第一次是在2003-2004年，最艱難的時(shí)候尚德兩個(gè)月發(fā)不出工資，靠股東擔(dān)保、銀行貸款渡過難關(guān)。

2008年是第二次驚險(xiǎn)的年份。這一年尚德因金融危機(jī)實(shí)施裁員、股價(jià)暴跌、資金鏈緊張，一度傳出破產(chǎn)消息。知情人士告訴本刊記者，那年，時(shí)任無錫市委書記楊衛(wèi)澤親自帶著施正榮拜訪當(dāng)?shù)厮拇髧?guó)有銀行，貸款30億元才渡過難關(guān)。

2011年，尚德面臨的新危機(jī)并不是突然爆發(fā)，而是緩慢醞釀，不斷施壓，頗似“溫水煮青蛙”。11月9日晚間，輿論漩渦中的尚德電力發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)的預(yù)公告。施正榮在公告中表示，在接下來的幾個(gè)季度，光伏行業(yè)將會(huì)面臨挑戰(zhàn)。尚德將采取果斷措施應(yīng)對(duì)，包括2012年暫停擴(kuò)張性投資，加快一系列優(yōu)化營(yíng)運(yùn)措施，從而在財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)上保持公司穩(wěn)固。同時(shí)，尚德宣布其第三季度的出貨量環(huán)比增加15%，毛利率13%，達(dá)到了原先給出的11%-13%的毛利率指引的上限，以緩解投資者緊張情緒。

不難發(fā)現(xiàn)，10年間，施正榮每隔三四年就要經(jīng)歷一次大的行業(yè)起伏和挑戰(zhàn)，又一次次化險(xiǎn)為夷。現(xiàn)在，命運(yùn)再一次將他推到風(fēng)口浪尖。這一次風(fēng)浪更大。

眼前的局勢(shì)已與5年前迥然不同。盡管尚德2010年摘得了全球最大光伏組件生產(chǎn)企業(yè)的桂冠，但其競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比已大不如前。去年，在閉著眼睛都能賺錢的光伏行業(yè)，尚德主營(yíng)業(yè)務(wù)居然虧損；今年二季度，尚德虧損2.6億美元。

“全球光伏還很不成熟，以致行業(yè)波動(dòng)太大，這是讓我最痛苦的事情。”施正榮告訴《中國(guó)企業(yè)家》，沒有一個(gè)人能夠準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)走勢(shì)。而對(duì)目前公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，他選擇回避，“我已經(jīng)說過太多，不想再說了。”

以尚德目前2萬人的就業(yè)規(guī)模，破產(chǎn)并非易事。但施正榮無法回避的是，由于幾年來戰(zhàn)略搖擺和連續(xù)的戰(zhàn)術(shù)失誤，尚德已逐步喪失領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅越來越強(qiáng)大。

真正的問題在于，與英利苗連生、天合光能高紀(jì)凡等久經(jīng)傳統(tǒng)市場(chǎng)考驗(yàn)的企業(yè)家相比，施正榮創(chuàng)業(yè)伊始，面對(duì)的就是一個(gè)供不應(yīng)求的市場(chǎng)。現(xiàn)在，當(dāng)光伏行業(yè)因投資過熱滑向過剩的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)時(shí)，尚德現(xiàn)有的模式是否還有競(jìng)爭(zhēng)力？它能熬過從今年底至2012年一季度的“行業(yè)冰凍期”嗎？

過冬、過冬！

11月2日上午9點(diǎn)，無錫高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，吳麗(化名)準(zhǔn)時(shí)來到尚德P3工廠(組件工廠)車間。

在這個(gè)占地10萬平方米的巨大廠房?jī)?nèi)，上千名員工組成了12個(gè)生產(chǎn)單元，將分散的電池片加工成一個(gè)個(gè)組件。吳麗是名普通的焊工，她每天的工作就是蹲下來焊電池片，將互聯(lián)條焊接到每塊電池片的主柵電極上。對(duì)她來說，不僅要注意電烙鐵的溫度、角度，而且要追求速度。

10月以來，吳麗發(fā)現(xiàn)情況有了變化。工序長(zhǎng)和主管不再?gòu)?qiáng)調(diào)焊接速度和產(chǎn)量，有意放慢了生產(chǎn)節(jié)奏，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品質(zhì)量。與過去每天10個(gè)小時(shí)焊超過2000塊電池片相比，現(xiàn)在的工作量減少了約1/4。

10月下旬，尚德破產(chǎn)的傳言襲來，工人們開始不安起來。他們發(fā)現(xiàn)，尚德投入運(yùn)營(yíng)僅一個(gè)月的P4工廠(高效太陽能電池工廠)調(diào)整了生產(chǎn)節(jié)奏；進(jìn)入11月，吳麗所在的組件工廠關(guān)閉了幾個(gè)生產(chǎn)單元，將部分工人安排到其它單元。

過去幾年間，這里一直是世界光伏行業(yè)的心臟之一，現(xiàn)在則是一片蕭條即將到來的景象。整個(gè)2010年，P3廠區(qū)的門口熱鬧異常，每天晚上超過100輛集裝箱貨車排隊(duì)拉貨，這些組件從上海港發(fā)送到歐洲、美國(guó)以及世界更多地區(qū)。現(xiàn)在，貨車數(shù)量減少了約一半。

今年3月以來，為了保證出貨量和市場(chǎng)份額，尚德已經(jīng)跟隨市場(chǎng)進(jìn)行了大幅降價(jià)，但依然拿不到足夠的訂單。目前，施正榮已宣布2012年一季度尚德將減產(chǎn)應(yīng)對(duì)淡季。

看一看P3工廠的景象就知道了，倉(cāng)庫(kù)外的空地上一堆堆組件蒙上了藍(lán)色和紅色的帆布，在市場(chǎng)整體下跌的情況下，這些庫(kù)存每多放一天都面臨減值的風(fēng)險(xiǎn)，“光伏企業(yè)正常水平也得保持一個(gè)月的庫(kù)存，比如100KW，1瓦減0.1美金，100MW就是1000萬美金，200MW就是2000萬美金，成億成億地減值。”Solarbuzz分析師廉銳說，今年市場(chǎng)需求只有20GW，但包括尚德在內(nèi)的主流企業(yè)庫(kù)存就達(dá)到8-9GW。

原因似乎很簡(jiǎn)單，一方面歐債危機(jī)和補(bǔ)貼削減，歐洲等主要市場(chǎng)的光伏需求大幅萎縮；另一方面中國(guó)光伏產(chǎn)能嚴(yán)重過剩導(dǎo)致硅料、硅片一直到電池、組件的價(jià)格持續(xù)暴跌，獲得訂單變得越來越困難。

過熱的投資讓這個(gè)行業(yè)迅速?gòu)墓┎粦?yīng)求轉(zhuǎn)向供過于求，從暴利轉(zhuǎn)向微利。2005年，全球光伏總需求量約2GW，只有現(xiàn)在的1/10，增速最快的年份是在2008年，從當(dāng)時(shí)3GW一下躥到6GW。“2010年光伏市場(chǎng)太好了，很多小企業(yè)投資光伏當(dāng)年就能收回成本。”廉銳說，這一年光伏企業(yè)新增超過1000家，產(chǎn)能達(dá)到30GW，嚴(yán)重超過市場(chǎng)需求。2011年，隨著新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，中國(guó)光伏行業(yè)產(chǎn)能更是接近50GW。

尚德傳出破產(chǎn)消息后，無錫高新區(qū)管委會(huì)立即召集尚德相關(guān)負(fù)責(zé)人開會(huì)說明情況，施正榮向江蘇和無錫市政府領(lǐng)導(dǎo)做了情況匯報(bào)，表示尚德的現(xiàn)狀沒有傳言中嚴(yán)重，但產(chǎn)品銷售回款變得困難，影響了企業(yè)的現(xiàn)金流。“應(yīng)收賬款的周期比過去拉長(zhǎng)了一個(gè)月。”尚德電力控股集團(tuán)副總裁劉志波告訴《中國(guó)企業(yè)家》，尚德現(xiàn)在的主要任務(wù)就是“過冬”。

截至今年6月30日，尚德?lián)碛卸唐诮杩?6.66億美元，而賬面現(xiàn)金只有6.48億美元。同時(shí)，尚德電力有大量銀行貸款，公司僅二季度就需要支付銀行利息3250萬美元。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，除非能繼續(xù)從銀行大額融資，否則僅靠尚德的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和賬面現(xiàn)金，很難償還短期借款。

無錫國(guó)際新能源大會(huì)舉行的前一天，尚德召開了年度供應(yīng)商大會(huì)，上百家供應(yīng)商齊聚無錫。施正榮特地從新加坡國(guó)際能源周趕回為大家加油鼓勁，這次供應(yīng)商大會(huì)的口號(hào)是“共享、共贏、共進(jìn)”。施號(hào)召眾多供應(yīng)商與尚德共度難關(guān)。