蒙代爾：中國應減少進口控制 對世界經濟做更大貢獻

2011年11月30日 11:59
來源：鳳凰網財經

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從美國經驗中我們可以得出什么樣有益的教訓呢？整個違約的情況，對于美元并沒有產生什么影響，沒有人認為債務違約是美元本身的問題，而且那些違約的州都能夠在幾年后再次成功回歸到債券市場中去。而且當時在美國的這場債務危機中并沒有出現任何政府救助的行為。但是今天情況是不是已經發生變化了呢？如果我們看看伊里諾易斯和加利福尼亞的話，還有很多其它州未來在救助方面面臨很多問題。就像之前發言人所說過的，我們目前還在希望能夠進一步看到美國政府在救助方面，在聯邦政府及地方政府層面上進一步采取措施。

如果沒有這種救市，就有可能對未來的救市產生道德風險。對歐洲來說，怎么樣像美國那樣，在歐元區保持一種主權呢？其實它是想要建立像美國財政部這樣一個部門，這點很難建立，不能讓這些國家回到過去，就是每個國家都為自己的財政負責，像葡萄牙、西班牙、愛爾蘭，為他們救市，讓他們回到過去的情況，這是不可能的。我們只可能讓歐盟的聯盟變得更加深化，歐元區的人有的并不想要這種聯盟的深化，就是不想讓渡自己國家的主權，有一種中央的財政機構。所以，在歐元區有一種反歐盟的情緒，這些國家的債務危機使得人們的感覺更加深化。當我看歐盟的問題的時候，意大利經濟規模是希臘的6倍，西班牙是希臘的4倍，但是希臘的影響可能比我們想象的還要嚴重，我們要考慮一下8萬億歐元的債務，這是非常巨大的。如果不發生在希臘的話，也可能會發生在德國、法國或者西班牙，無論是歐洲央行，還是其它機構，只要是在歐元區發生的，他們都要為其負責任。這個其實是比美國整個債務的規模還要大，但是歐洲和美國經濟的差別不是特別大，只要你有這個債務，你就會影響到你在全球其它地方的投資，美國的債務是GDP100%的規模，但是它的凈債務只是GDP的70%，大概是10萬億美元左右，有一半10萬億美元都是對外欠的債。歐洲債務危機從外部融資其實是可以起到一定作用的，能夠鞏固歐元區的債務，可能德國能例外一點，可能法國也還可以。

我不會推薦這點，如果國家能夠允許，像1792年的美國一樣，想借多少債就借多少債的話，你必須要確保還是有一定的空缺，這也是所謂歐盟財政部能夠起到作用的地方，這個部能不能建立起來我們還不知道，當美國在1792年鞏固債務的時候有六個不同層面的債務，他們有這樣的想法，大多數大的債務都會引發財政的動蕩，實際上這是一項共有的事業，所以納稅人也應該幫著解決一些問題。關于歐洲的債務，也要考慮到資本市場能夠起到的作用，能夠幫助渡過難關。歐元區的危機對于世界其它地方都有借鑒的意義，歐洲對沖基金在全世界都會有很大的市場，美國流動性最大的是美國國家債券，但是歐盟卻不能存在這樣的國家債券。再看一下世界外匯儲備，有一半都是美元，這也是一個比較大的市場。歐盟的財務穩定基金規模還是很大的，如果能夠建立一個歐盟債券的話，市場就會更大。所以，如果能夠控制人們支出的話，意義會很長遠。同時在財政區還要避免主權交疊的狀況，就跟美國各州的情況一樣，主權總是要存在于一個地方，比如說是由國防掌管或者其他人。美國把主權分立了，也就是說中央政府并不是全部掌管主權，歐盟也可以這樣做，他們可以有一個財務的主權，這種救市的現象，尤其是對這種弱國的救市現象，他們就可以跟其它強國有這種重疊的或者財務主權的鞏固。這是我們現在的這些討論，無論是在布魯塞爾，還是在歐洲的其它地區，我們都在討論怎么樣重新改善歐盟的結構，讓它能夠產生一個像歐洲的美國這樣一個概念。

還有全球的貨幣結構，這是全球貨幣體系演變的歷史，在布雷頓森林體系之下，1944年建立了世行和國際貨幣基金組織，1933年的時候建立了布雷頓森林體系，那時候是美元跟黃金直接掛鉤，一直到1971年，美元跟黃金都是直接掛鉤的，美國在1978年有了全球最多的黃金儲備。現在美國黃金的存儲量沒有歐洲多了，已經演變到了浮動的匯率制，這種浮動的匯率制跟美元、黃金掛鉤的金本位的制度是不一樣的。我們剛才也談到有新的儲備金的情況，現在的情況跟布雷頓森林體系不一樣，我們并沒有一個全球的儲備貨幣，中國可以讓人民幣跟美元掛鉤，在這個機制下可以有不同的貨幣，但是這樣沒有辦法避免美元和歐元大幅度匯率的改變，如果他們一旦改變的話，就會影響到掛鉤的貨幣，有可能會影響體系最后的崩潰。現在美元用的已經不像以前那么普遍或者唯一，歐元也是美元的一個競爭對手，由于第三國的影響，美元的影響力已經沒有過去那么大了。當人民幣跟美元掛鉤的時候，比如在1997年，那時美元還在上漲，90年代全球經濟的增長，像硅谷IT業的蓬勃發展，使得美國蓬勃發展，美元也上漲，中國當時人民幣跟美元掛鉤，中國就會有通貨緊縮的現象，因為每個國家只要90年代貨幣跟美元掛鉤的，它的貨幣都會有緊縮的現象，無論是巴拿馬地區、拉丁美洲、中國還是其它地區。到了2000年以后，2007、2008年，跟美元掛鉤的貨幣地區都是經歷了通貨膨脹，美聯儲的建立是1913年，那時美國的經濟體是世界最大的經濟體，比英、法、德三國加起來還要大，這是非常重要的一點，為什么美元當時主導了全世界的貨幣體系。那時美元成為世界經濟的主流，一戰往后一直到1971年這個體系崩潰，1971年開始，歐盟又逐漸形成歐元或者人民幣，還有德國馬克區，他們都成為了美元的競爭對手，1992年建立歐元，強烈影響到了美元的地位，損壞了美元作為主流貨幣的地位。這是歐元產生之后，今天國際貨幣市場的形勢。貨幣的能量是跟GDP掛鉤的，美國的GDP是15萬億美元，歐元區的GDP是13萬億美元，左邊是人民幣區，GDP是6萬億人民幣，右邊是日元、英鎊。小的這些圈是黃金的儲備，比如美國的黃金儲備，歐洲大概是4.5到5億盎司的黃金儲備。美元和歐元大幅度匯率的轉變也會對國際貨幣體系有影響。