和訊網消息5月10日，央行貨幣政策分析小組發布的《中國貨幣政策執行報告（2007年第1季度）》（以下簡稱：報告）稱：2007年第一季度城鎮儲戶問卷調查顯示：65.3%銀行家的預期消費品價格上升，同比提高25.2個百分點。企業家也預期銷售價格繼續走高，預期指數上漲3.2%。

由央行完成的這項調查還顯示：44.3%的居民預期未來物價上升，比上季度回落6.5個百分點，但同比提高15.6個百分點。這一判斷與銀行家、企業家基本一致。

此前，央行行長周小川亦表示，十分密切地關注通膨，他預計中國2007年的通膨率要高于2006年，但強調“沒有證據顯示通膨失去控制”。

4月19日，國家統計局發布的一季度國民經濟數據顯示，一季度CPI同比上漲2.7%；其中3月份漲3.3%，超出控制警戒線0.3%。

國家統計局同時預測在二季度CPI將會回落，但國家信息中心隨后發表的初步測算報告預計二季度CPI上漲3%,超出一季度的指標。

5月10日的央行報告稱：未來價格上行風險依然存在，價格走勢值得關注。

報告分析未來價格上行的原因是：一、經濟持續較快增長，總需求旺盛，生產資料、投資品和消費品需求將繼續增長，糧食供求總體偏緊，構成價格上行壓力。二、隨著要素價格形成機制改革的不斷推進，主要資源、要素價格呈上漲趨勢，部分上漲壓力還將向下游產品傳導。此外，受職工勞動保障改善等因素影響，勞動力價格也將趨于上升。

報告還警示：受“十一五”項目和新農村建設開始啟動等因素影響，固定投資反彈的風險依然存在。

由央行完成的銀行家問卷調查顯示，第一季度貸款需求指數高企，僅次于2004年第一季度的歷史最高水平，一定程度上反映出實體經濟存在比較旺盛的投資需求。報告預測，二季度的投資意愿依然走高。

央行的調查還顯示：二季度居民對增加收入的預期為歷史同期最高水平。報告特別指出：資本市場繁榮所帶來的財富效應增強了居民的消費信心。

報告預測：貿易順差繼續增加，流動性依然偏多。

報告建議，防止經濟由偏快轉為過熱、避免出現大的起落的關鍵是調整經濟結構。匯率政策被認為只是一種輔助手段。

報告認為，當前應抓緊清理和調整“獎出限入”的外貿政策，“寬進嚴出”的外匯和投資管理政策，填平補齊、進口替代的產業政策。

報告提出，未來的貨幣政策是：繼續執行穩健的貨幣政策，加強流動性管理，搭配運用公開市場操作、存款準備金率等多種方式回收流動性。

作為金融調控手段的“窗口指導”在報告中被多次提及。這項調控手段被認為與調整經濟結構性失衡直接相關。

窗口指導是，央行通過行政指令，要求商業銀行控制對具體行業、具體項目貸款規模、貸款利率等的控制，可以是指導性政策也可以是指令性政策。

4月18日，溫家寶總理主持召開國務院常務會議,談及“抓緊緩解流動性過剩矛盾問題”時，強調要加強金融機構窗口指導。

針對窗口指導，報告建議：繼續加強對三農、消費、中小企業、自主創新、節能環保以及就業、助學等重點領域和薄弱環節的金融支持，嚴格控制對高耗能、高污染產業和產能過剩行業的貸款。

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