增加QFII額度有助提高資本市場對外開放程度

剛剛結束的中美第二次戰略經濟對話透露的信息顯示，中國將把QFII額度由100億美元提高至300億美元。分析人士稱，此舉將大大提高資本市場對外開放的程度。

為期兩天的中美第二次戰略經濟對話日前結束。對話期間透露的信息顯示，中國將把QFII（合格境外機構投資者）額度由100億美元提高至300億美元。分析人士稱，此舉將大大提高資本市場對外開放的程度。

據悉，在今年2月13日新光證券株式會社獲得5000萬美元QFII投資額度后，外匯局批出的QFII額度已達99.95億美元，此后3個多月一直未有新的額度批出。

提高額度有積極意義

自2003年開閘以來，QFII一直是我國股市的一支活躍力量。業內人士認為，QFII制度的推出對中國證券市場改革和開放、加強公司治理與監督、改善投資理念有著不可低估的積極意義。

對于此次將QFII額度由100億美元提高至300億美元，對外經濟貿易大學金融學院副院長丁志杰認為，從資本市場對外開放的角度來看，QFII額度的增加是正常的，對資本市場的進一步開放具有積極意義。

商務部國際貿易經濟合作研究院梅新育博士在點評第二次中美戰略經濟對話成果時也表示，“擴大金融服務市場開放是長期方向，提高QFII額度只不過是時間問題。”

事實上，促進中國包括資本市場在內的金融市場開放也是美國財長保爾森一直以來努力推動的事情之一。他曾直言不諱地表示，隨著中國股市市值的壯大，中國應該增加QFII的配額。

對流動性影響不大

丁志杰認為，QFII額度的擴大并不意味著資本項目的放開，因為并未增加外資流入渠道，只是在原有渠道的基礎上放寬了對量的限制。

“在資本項目上最多只能算是數量的變化，而非制度性的變化。”丁志杰指出。

一些分析師認為，盡管QFII額度將提高至300億美元，但是預計額度的放開仍將是一個緩慢的過程，在此過程中，QFII將更多地進入中國資本市場，而中國也將更多地對外投資，這種雙向交流對雙方都能起到積極作用。

最近發布的《中國國際收支報告》披露，2006年境外對我國的證券投資流入429億美元，較上年增長102%。其中，QFII投資34億美元。

報告認為，境外對我國證券投資快速增長的一個重要原因是由于我國經濟表現強勁、股市表現良好，外國投資者進入我國資本市場的意愿不斷增強，通過QFII制度投資于我國資本市場特別是股票市場的態度非常積極。

在我國外貿順差居高不下、外匯占款大幅增加給貨幣政策造成極大壓力的背景下，QFII額度的大幅提高是否會進一步加大央行回收過剩流動性的壓力？

長城證券研究所所長向威達認為，目前流動性過剩是國內一個大的趨勢，再說股市市值這么大，境內人民幣的資產規模已經很大了，銀行業金融機構的資產規模也已經突破了40萬億元，多放200億美元進來只是一個非常小的增量，短期內不會有太大的影響。

銀河股份研究中心副主任丁圣元也表示，QFII額度的提高對流動性影響不大，而且資金進來之后只能投資股市，應該說沖擊力不是很大。