2010年10月22日 07:51新聞晨報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

國泰君安 王崢

由于突然加息， 昨日A股市場出現了沖高受阻回落的弱勢走勢。雖然有大同煤業、銅陵有色等煤炭股、有色黃金等資源股依然強勁，受益純堿價格大漲的青島堿業和氯堿化工即開盤沖上漲停板領漲化工板塊。但是國慶后領漲的銀行、券商、航空等板塊個股卻出現沖高乏力、獲利回吐的態勢。特別是銀行板塊領跌，整體下跌超過2%。

板塊方面，本月18日出臺的《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》提出的發展目標非常明確，其扶植和優惠鼓勵措施可操作性前所未有的強，顯示了中國政府推動經濟發展方式轉型的空前決心。帶動北礦磁材、億利能源、馳宏鋅鍺等少數新材料概念個股漲幅居前，反映國內經濟發展取向已由注重增長速度向行業結構優化調整轉化，人民幣升值預期也對A股中金屬、煤炭礦業資源類個股起到推波助瀾的作用。

統計顯示，在中國經濟軟著陸的趨勢已基本成立下，滬指也用不到10個月的時間，從1664點重返3000點之上，在這輪資金推動的行情中，漲幅榜前列的有色金屬板塊大漲283%，采掘、房地產、黑色金屬板塊的漲幅分別為223%、176%、140%，金融服務業板塊也上漲了136%。近日滬深成交金額合計往往在3500到4500億左右，較9月平均交易日大幅增加，寬裕的資金推動成為本輪股票市場“助推器”。

但是此次突然加息，導致市場出現流動性收緊預期，打亂了滬深大盤原有上升節奏。顯得管理層已經陷入迫不得已，應該是其已經提前預計CPI數據會再創年內新高，昨日公布的9月CPI數據為3.6%，的確是2008年10月以來的新高，且同時公布前三季度CPI同比上漲2.9%，PPI同比上漲5.5%，反映了通脹壓力的實在增加。所以目前經濟增長和股票市場已不是經濟問題主要癥結所在，以后直至明年上半年壓住通脹苗頭成為宏觀調控的首要。此次加息有助于收縮市場流動性、抑制通脹壓力、緩解負利率狀況，單次加息對市場影響不大，若由此進入加息周期將對股票市場形成釜底抽薪式的持續性壓制作用。同時也會帶來對大部分企業增加稅負、導致其利潤下降等影響。

技術上看，股指連續在5日線附近整固了三日，構筑了一個整理支撐平臺，均線系統多頭發散不變。MACD指標紅柱第9根，柱體并沒有縮短，開口也在擴大，短線還未見頂。KDJ也還在強勢區運行，但滬指日K線KDJ和MACD出現背離走勢，這種雙重背離和大盤量價背離形成短線筑頂信號。說明滬市上證綜指在3000點整數關一帶會有所震蕩反復，估計下周在3050點的附近遭遇較大壓力。

短期操作策略上應采取逢高減磅的派發操作為主，倉重者不妨積極減倉，中線A股市場將處于盤整格局，應耐心觀察加息對經濟的后期影響及是否有進一步調控政策出臺。個股選擇理應以一二線藍籌股為主，銀行板塊受到此次平行加息影響不大，回調以后仍有上行空間。本輪行情是典型的“棄八從二”的股指操作，具備抗通脹概念的電力、食品、飲料、醫藥和農業板塊個股中線機會較大。預計四季度抗通脹板塊還將出現投資機會。臨近世博結束，支撐上海股市的本地股將重新趨于活躍，其重組題材和迪士尼受益板塊值得短線關注。

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