七種武器：民間高手看虎年趨勢

股林江湖，從來不缺高手。

對于普通投資者來說，與其仰望這些高手們的風范，不如好好學習他們的制勝之道。面對即將到來的新年，且看《每日經濟新聞》請來七大民間高手，亮出他們的獨門秘器，暢談對于虎年行情的看法。

七種武器之孔雀翎

曾昭雄：明年最大機會在消費、新興行業

每經記者 朱秀偉

歷任多家基金公司基金經理、投資總監等職位的合贏投資總經理曾昭雄近日向 《每日經濟新聞》分享了他對明年市場的看法。

曾昭雄判斷明年A股會是N型走勢，明年二、三季度出現調整的可能性較大，畢竟明年企業盈利增速會下降，同比效應在不斷消退，市場也需要一個調整的過程。

由于明年會是經濟結構的拐點，因此曾昭雄的投資思路是試圖發現未來5年經濟結構轉變的過程中，中國經濟的增長點在什么地方，那就是他的投資方向。

對2010年的整個市場結構，曾昭雄判斷明年市場中板塊、個股會發生巨大的分化。簡單說就是“二八現象”，但這個“二”不簡單指大盤、藍籌股，明年的行情會很像2004~2006年的行情，當時“二”就是成長股，其他都是“八”。“我們要找的就是哪些股票會得益于經濟結構的調整。”

回顧從1999年到現在的10年時間，曾昭雄指出，很重要的影響是中國加入WTO，出口得以快速增長，制造業產能得以提高，然后是原材料(鋼鐵、有色、電力等)上產能，之后是基礎設施建設跟上。但在接下來，會發生比較大的變化，未來進出口部門對經濟的貢獻將下降，出口下滑、產能過剩問題會出現，投資隨之下降。假如未來5~10年，經濟依然能維持8%的增長，出口、投資貢獻又會減弱，因此在投資上會更傾向于消費。“短期來看，現在消費股平均25倍市盈率，但考慮到未來的增長比較明確、持續，我認為消費板塊還是值得投資的。”

他看好的另一個機會是新興行業，如低碳經濟、生物技術、新能源、文化傳媒、旅游等。

對銀行板塊，曾昭雄反而不太看好：“現在股價低反映出市場對銀行未來盈利的擔憂。其實看銀行股也不能全部用PE，要看它的資產負債表，而不是損益表。要關注資產里面有多少是風險資產，這些風險資產會產生多少壞賬，現在又有多少儲備，去應對這些壞賬。從資產負債表的這個角度去研究銀行，你可能不會得出銀行股便宜的結論。我只有跌到它便宜的時候才會去買，但現在不是。”

地產今年銷售很好，但曾昭雄表示：“房價漲太多了，買房的太瘋狂了，未來一旦優惠政策退出，又加入加息周期，房地產的未來需求會受到壓制。”

制造業

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。