2011年巴菲特股東大會實錄(3)

2011年05月01日 06:41
來源：鳳凰網財經

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[大會現場]提問：你們兩位對比亞迪及其董事長都曾贊譽有加，現在該公司是否仍然像你們當初投資時那樣具備吸引力？該公司新產品發布推遲是否值得擔憂？

[關于比亞迪]芒格：比亞迪現在的股價是我們買入時的兩倍，因此當然不像那時那么便宜了，我們對比亞迪取得的進展表示滿意。

[大會現場]提問：我主要投資大宗商品，你對石油持什么看法？該買入還是賣出？

[關于油價]巴菲特：我們很早之前交易過石油。對現在油價的走勢，我們也說不準。我認為，一個明智的投資者如果把時間用來研究那些生產性的資產，能比進行大宗商品投機賺到更多錢。

[關于油價]芒格：石油的問題是，不能像黃金那樣用來把玩。

[大會現場]提問：能否談談你在過去一年中學到的最重要的經驗教訓？

[關于投資策略]芒格：我不得不承認，以前忽視了科技行業，我最近閱讀了介紹谷歌公司的《In the Plex》，對這種塑造工程師文化的企業非常著迷。巴菲特：下次要寫新聞稿的時候我會讓芒格動手。

[大會現場]提問：你們是否認為還會出現大企業瀕臨倒閉，但為了使經濟不受拖累，不得不用納稅人的錢給予救援的情況？

[關于政府救助]巴菲特：世界上確有一些值得政府出資救援的機構，股東們不值得救，管理層也不值得救，但某些機構確實不能讓它崩潰。不過我對美國政府對汽車行業的援助持懷疑態度。

[關于政府救助]巴菲特：不幸的是，總是會有太大而不能倒的公司。盡管如此，對于接受社會出資拯救的公司，其CEO應當破產，付出代價。

[關于政府救助]芒格：剛剛結束的金融危機和衰退適于華爾街，引發這些災難的與其說是邪惡，不如說是愚蠢。

[大會現場]巴菲特：如果還有什么人我們沒罵到的話，記得遞個小紙條上來告訴我。

[大會現場]提問：你去年從華盛頓郵報公司的董事會辭職，這是否暗示你對該公司的業務不抱信心？

[關于華盛頓郵報]巴菲特：我們并不計劃出售華盛頓郵報公司的任何股份，我對該公司管理層的滿意程度一如既往。

[大會現場]提問：作為一個澳大利亞投資者，伯克希爾股價升值能否抵消美元相對澳元的貶值呢？

[關于澳元匯率]巴菲特：我無法提供任何保證，因為對于美國政府的美元政策和澳大利亞政府的澳元政策，我都無法決定。我只能說，我們將繼續努力，促使伯克希爾股價上漲。

[大會現場]提問：對伯克希爾來說，股票投資組合的重要性逐步下降，你們專注的似乎是大規模收購。這是否正是你們今后的計劃？

[關于股票投資組合]巴菲特：我們對伯克希爾的這兩類業務同樣重視，我們希望通過收購未來幾年內盈利前景很大的企業，但在股票投資方面投入的時間精力并未減少，這類業務的業績同樣會顯著影響伯克希爾的業績。

[關于股票投資組合]芒格：我們仍將繼續持有大量公開交易的證券，但隨著我們的規模越來越大，這方面的選擇會變得越來越少，此外我認為通過收購整個公司而締造永久性的合作關系更為有趣。

[關于股票投資組合]巴菲特：我覺得都很有趣！

[大會現場]提問：考慮到通貨膨脹率較高的經濟形勢，伯克希爾的哪類業務會從中受益？哪些會受拖累？

[關于通脹影響]巴菲特：受益最大的是所需資本性投入較少，而且有能力隨著通脹而提高價格的公司，比如See's糖果公司，受害最嚴重的是那些收取固定價格的公司，比如公用事業。

[大會現場]提問：伯克希爾是否會考慮對A類股進行拆股？這樣做的話好處和壞處分別是什么？有何長期影響？

[關于A類股]巴菲特：我們發行了B類股，這已經相當于拆股了，持有B類股也沒什么不好，我們不太可能再次拆股。

[大會現場]提問：你曾贊揚阿吉特·亞恩(Ajit Jain)，稱他可能成為繼任者，你能舉例說明他在什么方面讓你印象深刻嗎？我們對他了解不多，你能否談談？

[關于接班人]巴菲特：阿吉特不喜歡追求媒體關注，他作出的所有決策當中，沒有哪個我覺得自己可以做得更好的。

[關于接班人]巴菲特：阿吉特很有創造力，得益于他的貢獻，我們才進入了其他保險領域。芒格：沒到感恩節，阿吉特就飛到倫敦工作，因為英國人不過感恩節。巴菲特：不過圣誕節我們還是給他放假的。

[大會現場]提問：你對商譽的價值如何看待？

[關于商譽]巴菲特：在衡量一家公司基本的吸引力時，不應當把商譽的因素考慮進去。