新材料行業2011年度投資策略：產業升級材料先行(3)

2010年11月21日 11:40鳳凰網財經【大中小】【打印】共有評論0條

4.重點新材料子行業

4.1稀土永磁材料

4.1.1 永磁材料—稀土材料應用的主要領域

稀土又被稱為“工業味精”，主要用做添加劑起到特殊功能的作用，應用領域十分廣闊。從產業鏈的角度來看，儲氫材料、熒光材料、拋光材料、環保材料以及永磁材料是稀土的主要應用領域。

稀土永磁體是最新一代的磁體材料，由于磁性指標優異，且具備輕量化、高效節能的優勢，因此稀土永磁材料的應用促進了永磁器件向小型化發展，并且推動了下游行業的發展。稀土永磁材料主要為釹鐵硼永磁體，是金屬釹與鐵、硼及其他金屬元素構成的合金磁體。據統計，我國稀土消費結構中，永磁材料占比達到57%，是推動稀土消費增長的主導力量。

4.1.2 新興產業推動稀土永磁材料需求快速上升

稀土永磁電機是釹鐵硼磁體最大的應用領域，約占磁體總量的70%。在日本35%的釹鐵硼永磁材料用在電機和發動機，35%用在計算機磁盤驅動器中的音圈電機(VCM)，15%用在醫療器械的磁共振成像儀(MRI)。而在我國，25%用在音響設備上，25%用在永磁電機，在MRI的使用比重僅有4%。國內外發展水平存在較大差距。

新興產業如新能源汽車、風電、節能電器等行業的發展是未來釹鐵硼永磁體需求增長的主要需求領域，在國家節能減排和新能源政策的導向這些下游行業具備巨大的發展潛力，未來十年將仍然會保持快速成長態勢。

風電：我國2009年累計裝機容量2600萬千瓦，預計2020年達到1.5億千瓦，年復合增速超過17%。按每臺1MW級永磁風力發電機需用釹鐵硼1噸計算，約消耗釹鐵硼磁體15萬噸。

新能源汽車：到2012年全國新能源汽車市場份額預計占到汽車市場的10%，每輛車需要高性能釹鐵硼約7公斤，消耗磁體約1萬噸。

節能電機：日本、歐美98%為變頻空調，但我國目前應用較少。由于空調市場巨大，變頻空調將為釹鐵硼開拓一個新應用領域。

隨著全球新興產業的蓬勃發展，稀土材料的需求延續快速增長態勢。預計未來5年釹鐵硼需求全球將保持15%的增速，我國有望將保持20%的增速。

4.1.3 政策限制導致供需結構性失衡

我國是稀土資源強國，據USGS統計我國稀土探明儲量有3600萬噸，占全球總儲量的40.91%，儲量基礎有8900萬噸占全球的59.33%。我國也是稀土出產大國，2009年國內稀土礦產量占據全球總產量的96.77%。早期，由于市場競爭無序，監管不嚴，導致稀土價格低迷，國有資源被賤賣，因此政府隨后調整產業政策，通過政策控制供給的手段來推動行業回歸。政策包括：

通過制定生產配額、出口配額、行業準入條件、污染標準等對行業供給進行控制。

通過行業整合，提高行業集中度，提高稀土企業的定價權。

通過收儲計劃，穩定稀土產品基礎價格。

自稀土供給政策執行以來，稀土價格呈單邊上長趨勢。年初至今，國內氧化釹價格已經上漲90%以上。由于稀土產業政策以調控為主，而下游需求增長迅速，因為預計未來稀土價格仍將快速上漲。

4.1.4 “資源優勢、技術優勢”，兩手都要抓，兩手都要硬

稀土材料產業鏈主要包括資源、分離及磁性材料加工等，由于我國稀土永磁材料屬于進口替代策略，因此技術優勢是決定企業能否贏得未來競爭的核心；另外我國具有稀土資源優勢，在市場繁榮時期，資源能夠享受超額溢價。因此我們建議重點關注具備資源優勢、技術優勢的稀土材料上市公司。

重點公司：包鋼稀土、中色股份、中科三環、橫店東磁等。