閩燦坤B縮股方案被指洗劫 投資者稱沒見過這么無恥的(4)

2012年08月27日 05:32
來源：南都網 作者：劉斌 王濤

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未卜的命運

“縮股只是權宜之計，依然解決不了今后可能出現的退市風險”，閩燦坤上述投資者表示“現在解除不了個人命運的擔憂，只有等”。

閩燦坤縮股代表著減少注冊資本，縮誰的股，是大股東還是小股東？若此法可行，那么將來所有股價低于面值的上市公司都會模仿。

國世平認為，縮股前后對比只是每股財務指標提升了，股票數量減少了，更容易吸引投機資金和有利于主力操縱股價和進出貨，閩燦坤縮股可以規避退市，但不能徹底解決退市的可能性。最徹底最有效的方法是公司先退市然后注入新資產或重組，再申請發行A股，才是B股的出路。

據接近深交所的一名人士向南都記者透露，B股問題的解決會主要放在交易所。交易所可能在對各方面的意見、建議梳理論證的基礎上，出臺B股重新上市條件等細則。

冉蘭認為，目前監管層對B股的解決方案還在探索階段，不過不會太急，因為涉及到100多家上市公司和眾多投資者，肯定會慎重。而深交所可能比上交所更早解決B股問題，上交所更可能將B股并入國際板。

相對于上述有了明確解決思路的B股公司，尚有約100家B股公司出路并不明晰。南都記者詢問了其中數家B股公司的董秘或證券事務代表，但得到的回復均是：因為信息披露制度嚴格要求未公開信息保密，無法明確表態。不過，要進行回購，上市公司必須有足夠的現金或現金流良好，南都記者統計發現，現金凈流量為正的公司有55家，其中在5000萬元以上的34家，而貨幣資金在1億元以上的有53家，這兩項指標均在5000萬元以上的有20家。

對于上述公司，監管機構有沒有系統的解決方案？B股問題的解決，有沒有最后期限？南都記者向深交所詢問，不過，截至記者截稿前，還未得到對方的回復。上述證監會投資者保護局工作人員也表示“一切以公共信息為準”。

記者觀察

B股改革方案為了誰？

被各界稱為“B股退市第一股”的閩燦坤B上周五突然推出縮股方案，著實讓人感到意外。更讓人意外的是，此次方案推出得那么急，是迫于壓力同情投資者還是另有他圖？不好妄加猜測。不過，可以看看這家公司的歷史。

2007年4月，閩燦坤因涉嫌違反證券法規被證監會調查，今年2月，又收到廈門證監局《責令改正決定書》，指出公司存在未按規定及時進行內幕信息知情人登記及信息披露等問題。

再看停牌前，連續8個跌停板，“縮股保殼”的意圖絲毫沒有泄露，儼然一個乖孩子，與上兩次違規形成鮮明對比。

不過，這可苦了之前相信“退市”暗示的投資者們，幾個跌停板出逃的機會很少，好不容易割肉了，這復牌后又要與幾個漲停無緣。

話說回來，公司雖然自主權較大，但只是游戲的參與者之一，規則的制定者責任更重大，目前來看，深交所是有違三公原則的。

退市草案中未提及B股，最后的方案卻又包括B股，先是擺出“不退市不罷休”，鐵面無私的威嚴，又不斷以各種理由開綠燈，朝令夕改，這種游戲還怎么玩？此為違背公開原則。

這次讓閩燦坤以縮股形式暫時回避退市問題，會不會重演再縮股再退市的故事？以后沒有退市的了，大家都縮股完事，對那些愿意拿出真金白銀的公司更是不公。此為違反公正原則。

此次縮股，受益最大的是公司，殼暫時是保住了，后面如何運作，有了較大主動權，但是對持有人來說，那段暴跌是難以忘記的噩夢。指望股權比例小的中小投資者，在股東大會上投反對票，以及獨立董事糾正不公，不太現實。此為違反公平原則。

現在看來，閩燦坤B保殼有驚無險，但成了一場毫無意義的折騰。既然不想真的執行退市規則，何必高高舉起，輕輕放下？受損的不僅僅是B股的投資者，消耗的也是游戲規則制定者的聲譽。