郭樹清再談改革：證監人士憂慮 外媒稱其站在改革前線(2)

2012年02月13日 06:28
來源：東方早報

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IPO改革新思路

郭樹清推崇市場化，在其資本市場監管過程中也有體現。

郭樹清在接受朝日新聞社采訪時表示，市場就是資源的合理分配，譬如，證券市場和債券市場。中國的財富是建立在長期投資和經濟全面發展上的。放眼世界，在計算機、通訊、互聯網等新產業開始發展的階段，資本市場提供資金，幫助發展。但是在中國，究竟發展什么產業是由政府主導的，但還是由市場來抉擇比較好。

事實上，去年12月1日，郭樹清在公開場合首談資本市場，即表示證監會將帶頭講誠信，推進政務信息公開和陽光作業。在演講過程中，他強調要堅持市場化、法治化、公開化和國際化四個導向。

不過，郭樹清日前拋出“IPO不審行不行？”的問題之后，這個問題目前尚未有公開答案。

經濟觀察報的報道稱，一位上市公司并購重組審核委員會委員談起這個事情的時候，依然充滿震驚。他說這是他認為這只是郭樹清在試探新股發行制度改革水深水淺，他也知道郭樹清主張加強監管、放松管制，真正想做點事，但他依然驚訝郭能有如此的改革思維和魄力，敬佩之余亦擔心其所將遭遇的阻力。

目前，中國是世界上主流資本市場中極少數采用發行審批制的國家，自從1992年證監會成立到現在，中國證券市場的新股發行經歷了審批制和核準制兩個階段。與審批制相比,核準制雖然引入了券商這一執行發行規則的中介機構,但本質上它仍然是一種帶有較強行政色彩的股票發行管理制度。

市場人士認為，審批制是目前A股的亂象之源，股票發行的審批制帶來尋租空間，而隨著權利介入越來越深，改革這一領域的難度也會越來越大。

一位證監系統內部人士即對郭樹清的改革呼聲表示了憂慮，郭樹清的改革最終將是觸動既得利益者，包括掌握審批權的證監系統官員。資本市場潛藏著大量的權貴資本，如果僅僅靠強人決策去推行改革，肯定是要遭遇巨大阻力的。

而發行審批制的受益者——多位投行人士隨后接受媒體采訪時表示，對于市場熱議的發審制度應向注冊制轉變，目前還有三大條件并不具備。法制環境及經濟發展現狀不允許，投資者不成熟，監管職責難于過渡。

也有部分市場參與者擔心證監會目前所有的審批都十分嚴格，在這種條件下，還是會出現許多虛假的情況，如果放給市場，是不是能有一個很好的法制環境去保證信息披露和市場交易能夠公平公正。畢竟中國證券市場的違法成本太低了。

但據經濟觀察報援引銀河證券戰略研究部總經理樊敏的話表示，郭樹清開始在做頂層設計，服務實體經濟。上市企業最早不是為了上市，是為了融資。現在變成了投機，功能在變味。現在要回到基本的功能上來，方向和思路都是對的。

中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年也在微博上發表評論，聲明堅決支持取消審批制。許小年認為：取消發行審批制是建設公正、有效市場的必要前提，是根治腐敗的有力措施，堅決支持取消審批制。

(日本朝日新聞相關報道內容由早報記者沈靚翻譯)