《商業周刊》：巴菲特重臣的崩塌

2011年05月03日 08:55
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 2011年4月28日美國《商業周刊》雜志刊出文章《巴菲特重臣的崩塌》，記述了股神巴菲特掌控的伯克希爾公司(Berkshire Hathaway)近期發生的高管人員在執業活動中出現的行為不當事件。以下為文章內容：

連任四屆美國國會議員的共和黨人，內布拉斯加州奧馬哈市市長哈羅德-道博(Harold　J.Daub)在自己敞亮的大辦公室內向采訪的記者介紹了自己多年的老友，大衛-索科爾(David L.Sokol)給這座城市留下的一些影響——用于世界大學生棒球聯賽的TD Ameritrade棒球比賽場，以及以索科爾病世的兒子，D.J。索科爾命名的女子籃球和排球館。

道博市長告訴記者，索科爾是當地競技體育管理當局的一名管理成員，但他像其他普通市民一樣為完成這些美麗的建筑貢獻了自己的一份力量。這家非營利性的管理委員會還管理著索科爾的老東家，伯克希爾哈撒韋公司占用的奎斯特中心(Qwest Center)。道博感嘆道，索科爾雖不是當地克瑞頓大學(Creighton University)的校友，但他是內布拉斯加大學奧馬哈分校的畢業生，是他們事業的熱心支持者。他是以實際行動在表現自己的慷慨和熱情。

以不同的個人信念支配自己財富的索科爾深陷麻煩。他在今年3月30日之前還被廣泛地視為是伯克希爾哈撒韋公司CEO、80歲高齡的巴菲特的繼任者。然而，巴菲特在3月30日宣布的54歲的索科爾即將從伯克希爾辭職的消息成為了各媒體的新聞頭條。

伯克希爾審計委員會4月27日再次以一條消息讓金融界的神經跳躍。在公司發布的長達18頁的措辭嚴厲的報告中，索科爾被指責為違反公司規定，在向巴菲特推薦他個人擁有權益的收購目標、化學制造企業路博潤(Lubrizol)上誤導伯克希爾哈撒韋。因他在今年1月提前購入了價值1000萬美元的路博潤股份，并向巴菲特建議將該公司定位于收購目標。

該委員會幾乎要做出他犯有聯邦法律定義的內幕交易罪的結論。伯克希爾也給出這位昔日明星不再代表公司，以及公司會對政府的調查予以合作的信號。盡管美證交會(SEC)的發言人拒絕對此事做評論，但它正在進行調查。

伯克希爾的嚴厲公告，加劇了外界因索科爾事件對公司CEO繼任者一事的關注力度，它取得了諸多成就，市值高達2050億美元，然而這些都極大依賴良好的信譽，遵循巴菲特的投資理念，從不觸及行業道德邊界。索科爾的突然垮臺也動搖了整個奧馬哈市，這個城市一度因擁有伯克希爾而感到巨大榮耀。道博市長嘆息，這的確是奧馬哈的悲哀。

索科爾并不是天生的掌權者或富有者，而是靠著自己的能力和競爭力，具有奧馬哈風格，受到當地兩位商界傳奇人物沃爾特-斯考特(Walter Scott)和巴菲特的庇護。作為令人羨慕的小圈子中的一員，索科爾享受著其他公司高管人員接觸不到的一些機會。巴菲特在尋找巨額投資機會和調整企業結構上非常信任索科爾，而后者以精明想法和優異的資產回報報答了信任。

奧馬哈勞工聯盟總裁Terry L.Moore認為索科爾在當地是一位很有影響力的人物。這位全美勞工聯合會-產業工會聯合會(AFL-CIO)的領導人對這起事件感到驚詫。他曾經與索科爾是談判對手，與后者進行過政治較量。盡管雙方的觀點分歧很大，但索科爾還是贏得了Moore的尊重。他再三表示不能理解這類令人無言以對的不當行如何會發生。

伯克希爾審計委員會的報告，提供了索科爾想要在路博潤收購案上欺騙巴菲特的一些重要細節。但索克爾這樣做的動機仍令人猜不透。為何像他這樣一個已在懷俄明州避暑地擁有度假豪宅，在佛羅里達擁有豪華游艇和第三處休假豪宅的富豪，會涉足向老板推薦自己持有股票的公司作為收購目標的行為？

在華爾街看來，這種做法無疑被金融業視為先行臥底的老鼠倉(front-running)行為。即使它不一定犯法，但通常也會引發巨大爭議。據業內人士看法，它的確不那么合法。已有一位伯克希爾的股東在特拉華州衡平法院(Delaware Chancery Court)起訴了巴菲特和索科爾，聲稱兩人讓公司處在了要承擔法律責任風險的邊緣。公司審計委員會表示，公司在考慮是否要起訴索科爾，以挽回公司的信譽損失，或追討索科爾獲得交易利潤，或兩者兼有。在伯克希爾3月14日宣布價值高達90億美元的路博潤收購方案時，路博潤股價暴漲，索科爾若拋出該公司股票的話，可能獲300萬美元的利潤。

伯克希爾審計委員會的后續報告，較3月30日的早期書面聲明態度發生了令人吃驚的大逆轉。巴菲特在此前聲明中還贊揚索科爾的管理才能。他稱，無論是索科爾，還是他自己都未感到收購路博潤的交易中存在任何不合法的行為。索科爾告訴他稱，涉及收購案的一些問題都不是他決定辭職的原因。索科爾3月31日在接受消費者新聞與商業頻道(CNBC)采訪時進一步表示，他在收購活動上無絲毫不當之處，自己的辭職與預先購買路博潤股票毫無關系。索科爾的律師Barry W.Levine在書面聲明中稱，他對伯克希爾的審計報告非常失望，索科爾的交易行為是他任職協議中特別允許的。伯克希爾與索科爾此前擔任負責人的子公司中美能源控股(MidAmerican Energy Holdings)都未對外界的詢問做回應。

姑且不談此行為究竟是否違法，一個如此精明和成功的人士，怎可能栽在似乎極微不足道的瑣碎問題上。索科爾的經歷，以及他與認識他的人們的交流，讓他們留下了至少是暫時喪失了自制力的企業高管的形象。

索科爾對接觸到巴菲特圈子內的獨特商業交易環境變得越來越習以為常。他對伯克希爾交易機制和巴菲特了如指掌。然而盈利頗豐的投資，自然會引發外人對公司內幕知情者靠信息優勢獲利的質疑不斷。索科爾多年來已形成了像巴菲特一樣的高標準的職業操守。他與其他公司的年長者一樣，已成為資本主義和高品質生活的象征。索科爾的失足，說明了以下誘因：在以他的判斷力做決定時，他明顯自信到如果他當時要做某事，事情想當然是正確的。

了解索科爾的人認為，他做事的決心和循規蹈矩的風格是值得一提的。他通常每日清晨5點起床，然后漫步5英里，隨后練習舉重。他有著運動員般的健壯體格和無可挑剔的儀態。他每年有半年時間花在旅途上。他會根據氣候狀況，用數周時間打獵，釣魚或滑雪。他非常憎惡遲到。他甚至在筆記本上列出在必要時不得不解雇助手的先后順序，且每月調整一次。他在2007年自費出版的《高興但不滿足》的自傳性商業專集中稱，“我早期就明白，若工作倍加努力，我至少是在必要時被解雇的最后一人”。他還把這篇東西影印后發給下屬。