成渝經濟區主題投資機會研究(附10大金股)

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主要內容：

在“區域振興”轉變為“全國振興”的背景下，哪些區域將迎來更快的發展，哪些上市公司具有更大的投資機會，是值得重點研究的問題。我們認為，內生增長源動力強勁(表現為資本、勞動力和資源稟賦充足)、并且能持續性獲得政策重點扶持的區域更具發展優勢，區域內的優勢產業和上市公司也更具投資價值。

內生增長動力強勁：從資本角度看，成渝經濟區正成為內外資集聚和產業轉移的熱點地區；從勞動力角度看，作為過往勞動力主要輸出地的成渝經濟區，擁有大量的熟練技能勞動力是一個明顯優勢；從資源稟賦角度看，川渝地區自然資源極為豐富，傳統工業生產以中上游產品為主，有利于下游轉入產業的原材料就地采購以實現成本優勢。

政策扶持密集推出：川渝地區擁有良好的工業基礎、豐富的人力資源以及不斷完善的交通網絡，具有成為新經濟增長極的極大潛質；此外，艱巨的災后重建任務也亟需四川地區能培養出內生經濟增長點以加快經濟復蘇進程。因此，近年來中央對川渝地區的重視程度正在逐漸提高，將成渝打造成中國西部經濟核心的政策意圖已愈加明顯。

投資成渝契機——主題切換格局已確立，時間空間仍有余地，全年有反復表現機會：成渝經濟區板塊已從1月底接過區域板塊輪動接力棒，從過往區域輪動情況來看，該熱點可能持續1-2個月時間(目前已持續了1個月)；并且從空間上來看，區域內漲幅最大幾家公司目前上漲30-60%，而市場情緒得到充分釋放的海南、邊疆板塊大部分公司漲幅均在100%以上。成渝經濟區在時間和空間上都仍有余地，并且在全年可能有反復表現的機會。

三大主題精選個股：我們提出三大投資主題：1)從成渝經濟區產業轉移以及城鎮化進程加快的角度出發，推薦直接受益的基建地產行業個股；2)我們推薦了一批受益于川渝地區國資、民企資產重組的公司組合；3)川渝地區的區域性藍籌股將享受最大力度的政策支持，還將受益于地方城鎮化加速帶來的消費升級，也彰顯了極大的投資價值。

成渝經濟區十大金股。我們精選出受益于成渝經濟區概念的十大金股，建議投資者重點關注：重慶路橋、四川成渝、渝開發、五糧液、四川長虹、重慶百貨、四川路橋、重慶港九、太極集團、渝三峽A。

08年以來，十五個區域振興規劃已被納入國家發展戰略，若算上今年可能獲批的區域振興規劃，將覆蓋至少24個省級行政地區。在“區域振興”轉變為“全國振興”的背景下，哪些區域將迎來更快的發展，哪些上市公司具有更大的投資機會，是值得重點研究的問題。我們認為，內生增長源動力強勁(表現為資本、勞動力和資源稟賦充足)、并且能持續性獲得政策重點扶持的區域更具發展優勢，區域內的優勢產業和上市公司也更具投資價值。

今年2月21日，國家部委成渝經濟區聯合調研組入川，就編制《成渝經濟區區域規劃》進行調研，成渝經濟區的建設有望在今年上半年納入國家發展戰略。根據之前對成渝地區的經濟產業發展和政策規劃的調研，我們認為該區域具備很強的內生增長動能，若該地區區域規劃得到落實，將加速區域內的產業升級和企業盈利提升，成渝經濟區將成為市場中“區域發展”主題下最具有長期持續性的投資熱點。

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