2009年11月21日 22:51華夏時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

本報記者 陳 旭 北京報道

近期最熱的題材莫過于低碳經(jīng)濟。本期《華夏理財》將通過數(shù)據(jù)收集和分析，綜合券商意見，從低碳概念的三大產(chǎn)業(yè)中梳理出6只潛力股，僅供投資者參考。

低碳經(jīng)濟概念涉及行業(yè)領(lǐng)域廣泛，但大致涵蓋三大產(chǎn)業(yè)：清潔能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)和節(jié)能減排。《華夏理財》將首先在低碳概念股中選取基本面優(yōu)良，但漲幅明顯弱于同行業(yè)個股和低碳經(jīng)濟板塊的上市公司，然后通過計算公司5項重要財務(wù)指標以及同行業(yè)間的橫向?qū)Ρ龋瑏砭C合比較所選公司的補漲可能，最后綜合券商意見選出最具潛力的低碳概念個股。

節(jié)能減排

《華夏理財》在節(jié)能減排板塊挑選了延華智能和雪萊特兩家公司，橫向比較指標股分別為泰豪科技和雙良股份。所選公司和指標公司間業(yè)務(wù)存在共性，今年以來的財務(wù)數(shù)據(jù)趨同。

延華智能的智能建筑業(yè)務(wù)占其主營收入的90%以上，作為華東地區(qū)領(lǐng)先也是全國最大的數(shù)字社區(qū)和智能建筑的服務(wù)商之一，公司已經(jīng)形成完整的綜合智能建筑服務(wù)鏈。今年1月5日起至11月18日漲幅為77.28%，明顯弱于大盤和低碳經(jīng)濟板塊。與其同處智能建筑行業(yè)的泰豪科技區(qū)間漲幅達到了165.15%。

雪萊特是一家專業(yè)研發(fā)生產(chǎn)節(jié)能燈、車用疝氣金鹵燈、紫外線殺菌燈等光源設(shè)備的廣東高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品輻射全國，出口比重近1/3，公司近期在四川又投建了節(jié)能燈基地以擴大產(chǎn)能。今年1月5日起至11月18日漲幅為95.64%，弱于大盤和低碳經(jīng)濟板塊。與其同行業(yè)的雙良股份區(qū)間漲幅達到了424.21%。

通過計算和比對雪萊特和同處節(jié)能燈行業(yè)的雙良股份，延華智能和同處智能建筑行業(yè)的泰豪科技2004年至2008年的財務(wù)數(shù)據(jù)，可以看出延華智能和雪萊特在5年中每項財務(wù)指數(shù)都優(yōu)于泰豪科技和雙良股份，反映了延華智能和雪萊特在資金充裕程度、資產(chǎn)利用率、資本安全性和盈利能力上的優(yōu)勢，但是兩家公司市盈率高，影響了公司的估值水平。

點睛

天相投顧：延華智能屬于中小板上市的小公司，其盈利水平一定程度上跟房地產(chǎn)業(yè)的景氣程度相關(guān)，智能建筑行業(yè)集中度較低，公司的估值已顯偏高。

長城證券岳雄偉：雪萊特近期投建的節(jié)能燈生產(chǎn)基地前景還不明朗，前期因甲流概念炒作，漲幅較大。

水環(huán)保

《華夏理財》在選擇環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票時，傾向于挑選污水處理和固定廢棄物處理類公司，因為目前環(huán)境壓力加大趨勢明顯，此類公司無論從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和政策偏移程度上都具有優(yōu)勢，在一線大城市擁有壟斷優(yōu)勢或地區(qū)類優(yōu)勢的企業(yè)將在今后的環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展中獲利。

創(chuàng)業(yè)環(huán)保壟斷了天津的污水處理市場，除了擁有多家污水處理廠外，公司還擁有國內(nèi)領(lǐng)先的污水處理研究中心，形成了污水處理行業(yè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并不斷向除天津外的其他城市拓展業(yè)務(wù)。由于具有壟斷優(yōu)勢，公司毛利率高達近60%。今年1月5日起至11月18日漲幅僅為43.7%，明顯弱于大盤和所屬行業(yè)，與低碳經(jīng)濟板塊此區(qū)間130%的漲幅差距較大。同處環(huán)保產(chǎn)業(yè)的龍凈環(huán)保區(qū)間漲幅則達到了155.9%。

合加資源主營污水處理、供水項目、固體廢棄物處理(50%以上)等相關(guān)環(huán)保產(chǎn)業(yè)，公司技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，在國內(nèi)已成功實施世界最大規(guī)模的生活垃圾綜合處理項目。今年1月5日至11月18日漲幅僅為45.37%，遠遠滯后于大盤和低碳概念板塊的表現(xiàn)。

《華夏理財》通過計算對比了3家企業(yè)2004到2008年5年間的主要財務(wù)數(shù)據(jù)，可以看出創(chuàng)業(yè)環(huán)保和合加資源在速動比率、資產(chǎn)負債率和利潤邊際率上優(yōu)于龍凈環(huán)保，反映了企業(yè)在流動性，主要是短期償債能力上、資產(chǎn)風(fēng)險和盈利能力上的優(yōu)勢。但與除塵脫硫市場龍頭龍凈環(huán)保相比，創(chuàng)業(yè)環(huán)保和合加資源在資產(chǎn)利用效率和市盈率上存在差距，考慮到兩家公司業(yè)務(wù)增長都比較迅速，盈利水平極為優(yōu)秀，較高市盈率或反映投資者對公司前景的看好。

點睛

長城證券分析師尋春珍：創(chuàng)業(yè)環(huán)保漲幅不大主要是因為所處板塊屬于防御性板塊，加上水務(wù)行業(yè)的利潤水平比較固定，所以關(guān)注度不高。公司目前策略是戰(zhàn)略回縮，穩(wěn)固好天津市場，同時也進行外向擴張。

申銀萬國毛平：固廢行業(yè)“黃金十年”，合加資源是此行業(yè)的龍頭，目標價20.3元。

清潔能源

國家關(guān)于新能源產(chǎn)業(yè)的政策還存在一定的不確定性，產(chǎn)品范圍相對集中的公司易受政策變化和經(jīng)濟環(huán)境影響。以奧特迅為例，公司產(chǎn)品集中于核電領(lǐng)域影響，受金融危機和其他因素影響導(dǎo)致公司已簽訂單執(zhí)行困難，公司盈利水平在本年出現(xiàn)了大幅下滑。

東方電氣是我國最大的發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)之一，發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量已經(jīng)超過通用電氣躍居世界第一。公司也是我國唯一可以同時生產(chǎn)火電、水電、風(fēng)電、核電和氣電五種發(fā)電設(shè)備的企業(yè)。今年1月5日起至11月18日漲幅為64%，弱于大盤和低碳經(jīng)濟板塊的漲幅，同屬電氣行業(yè)并具備低碳概念的湘電股份區(qū)間漲幅達到了208.76%。

天威保變是電網(wǎng)特高壓領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司控股的天威英利新能源公司在太陽能發(fā)電領(lǐng)域，特別是薄膜電池領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢，另外公司近期獲得的風(fēng)電設(shè)備出口大單也顯示出公司在風(fēng)電領(lǐng)域的較強競爭力。今年1月5日起至11月18日漲幅為68.70%，特別是下半年的表現(xiàn)遠弱于大盤。

《華夏理財》通過計算對比了4家企業(yè)2004到2008年5年間的主要財務(wù)數(shù)據(jù)，認為東方電氣與天威保變在速動比率、凈利潤邊際率上優(yōu)于湘電股份，其中在資產(chǎn)負債率上天威保變優(yōu)于湘電股份，東方電氣近期的1.45億股增發(fā)方案已經(jīng)通過證監(jiān)會審批，對企業(yè)2009年的資產(chǎn)負債率改善有積極作用。另外從各自的主業(yè)來看，東方電氣和天威保變低碳概念更強。從數(shù)據(jù)來看，東方電氣和天威保變在流動性和盈利能力上的優(yōu)勢較為明顯，在2009年每股收益預(yù)估方面，各家機構(gòu)更是極為看好東方電氣。

點睛

安信證券黃守宏：天威保變新能源產(chǎn)業(yè)進展順利，目標價39元。

海通證券詹文輝：天威英利對天威保變貢獻較大，集團公司整體上市預(yù)期強烈，調(diào)高評級至增持，目標價39.20元。

東興證券周宏宇：東方電氣五大主業(yè)競爭力強，估值明顯偏低，維持強烈推薦評級。

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