新形勢下的PE發展實錄(4)

2011年06月26日 15:04
來源：鳳凰網財經

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方風雷：現在叫做POFLP，海外的LP如何進入中國，要不然只是社保一家，如果他們進來，在直接股權投資方面，我覺得外匯管理應該對快速、最簡單的，人民幣國際化，包括將來人民幣可兌換，這都是最基本的。下面請靳海濤發言。

靳海濤：謝謝方會長。深圳創投在這個行業里面已經耕耘了將近12年。我們的主要投資平臺是三塊，一是塊是深創投本身，一塊是深創投管理的40多政府引導的基金。第三塊是海外平臺，目前管理資本額超過200億人民幣，累計投了280個項目，還比較幸運，截止到目前有80個項目，在全球17個證券交易所實現了IPO。

我對PE后勢發展趨勢的看法，首先，現在中國的創新，中小企業的發展，可能比美國要猛。所以我覺得總的量是要繼續提升的。第二，暴利時代已經過去了。有人講風險投資很有風險，風險投資在這幾年來是很難賠錢的一個行業，只要你好好干。但是以后可能就不是這樣了。所以從暴利變成一個比較合理的利潤。這也是這個行業的人必須要警惕的，你弄不好可能要賠錢了。假定以中短期為主，只有30個項目IPO才可能打平。第三，服務變得非常重要。如果一個投資機構不能建立投資后的服務體系，不能把重心放在服務的話，你可能就會慢慢衰退下來。第四個趨勢，位置的前移。因為IPO刀光劍影的競爭，由于參與的人多，所以進入的價格就很高，如果在這個領域里面，就逼著你位置前移。另外位置前移也是做PE人的責任，把最需要的錢，幫助初創的企業能夠脫穎而出。我認為隨著VC和PE的發展，可能還需要由這伙管理人，在統一的規劃或者是統一的戰略下，去管理其他類型的基金，使創投這種基金也好，私募股權投資的基金也好，不是孤軍奮戰，而是健康發展。比如說二級市場，假如說二級市場不得到發展，一級市場的基金就沒有人接盤了。如果創頭基金，除了管創投基金以外，還管理私募和公募的市場投資基金，這可能會使這個行業健康發展。

比如說考慮新型的地產基金，新型的地產基金，主要的商業模式是產權換股權，使這些投資機構在投資企業要錢有錢，要房子有房子，還有新能源的運行基金，支持這些被投企業發展，還支持整個國家的節能減排建設，還包括并購基金，我們在投入過中發現有很多并購的機會，一開始這些企業做不了，如果有基金能夠支持他們的發展，它和傳統意義上的并購基金上有一些打法的創新。我覺得未來相關的基金都會發展起來，來支持創投基金作為一個核心基金更加好的、更加健康的、更受人歡迎的去得到一個發展。謝謝。