萬億環首都經濟圈建設 12股將成最大贏家(3)

2010年11月26日 20:53鳳凰網財經【大中小】【打印】共有評論0條

萬邦達(300055)：新興藍籌的典范工業水處理行業的龍頭

符合新興藍籌“三要素”。隨國家環保標準的不斷提高，國家在石油化工、煤化工大項目的投入加大，工業污水處理行業空間越來越大。公司“EPC+C”的模式使公司毛利率得到大幅提升。公司的商業模式支持大規模的擴展，可以從中石油、神華集團擴展到中石化、中煤等重點企業及相關行業。

核心競爭優勢。公司的比較競爭優勢來自于：公司摸索出一套適合不同行業工業水處理的新工藝及解決方案，同時提供集“給水設計”與“污水處理、中水回用”一站式解決方案，形成了一定的技術壁壘。此外，公司以項目開發、項目推進與跟蹤服務的營銷模式確保了市場占有份額的持續性增長。

上半年與寰球工程公司的戰略合作協議打開了新的增長空間。中國寰球工程公司是全球100 強的工程服務公司，是中石油的全資子公司，在國內外重大的石油化工、煤化工項目上擔任工程總承包角色。上半年公司與中國寰球工程公司的戰略合作協議，為公司進一步承接中石油集團項目創造了更有利的條件，同時也存在與寰球工程公司一起承接海外項目的良好預期。

全年業績略低于預期，但考慮到公司“EPC+C”的商業模式仍然處于營運初期，下半年托管業務量將逐漸達到預期，仍維持“增持”評級。由于寧東兩個項目來水量低于預期，致使托管費下降，托管收入下降3000 萬元-4000 萬元，下調每股EPS0.2 元，全年EPS 預計為1.2 元。考慮到托管收入明年會正常釋放，維持2011 年EPS 為2.1。(東海證券吳文釗)

二六三(002467)：國內領先的網絡融合服務平臺

投資提示:我們首次正式覆蓋二六三，給予中性評級。預計公司2010-2011年EPS分別為0.67元和0.84元，分別同比增長14%和25%，當前股價對應2010-2011年PE分別為51x和40.8x，處于A股傳媒和互聯網板塊估值的中高端。公司現有業務在未來兩年的大幅增長可見度不高，投資者可積極關注公司外延擴張的機會。

投資亮點:中國付費郵箱市場具有發展空間。2009年企業付費郵箱市場的產業規模為4.73億元，同比增長21.1%。預計未來四年的復合增長率為27.2%。另一方面，市場領先者的先發優勢、技術儲備和品牌影響力將進一步提升行業的集中度和用戶黏性。

多方通話業務全國牌照有助于公司業務拓展。基于傳統電信網絡和互聯網的多方通話服務在便捷性、即時性和節約成本方面較符合中小企業的通信需求。預計中小企業多方通話市場潛在規模超過12億，準入牌照形成進入壁壘將幫助公司進一步拓展業務。

上市融資有助于主業擴容和業務創新。本次上市募集資金后，公司將進一步拓展現有業務。同時，公司擬推出的企業通信平臺和虛擬呼叫中心、并以拓展海外網絡電話業務等方式逐步邁向網絡融合服務平臺。(中金公司金宇鐘文明楊磊)

泛海建設(000046)：地產藍籌超跌反彈

公司主營業務為房地產開發經營、國內外項目投資，其具體的經營范圍包括承辦國內外投資開發項目、房地產開發經營及物業管理、產業投資及資產管理，建筑設備、建筑裝飾材料經營，物業出租等，是一家土地資源儲備豐富、盈利能力較強、具備高送轉題材的龍頭地產上市公司。

地產龍頭，土地儲備豐富

公司作為一家地產界的龍頭公司，其在土地儲備方面競爭優勢明顯，從披露的年報報告可以看出公司的土地儲備繼續增加，按照建筑面積計算新增加項目儲備約1300多萬平方米，其中，擁有一級開發權的土地項目約500萬平方米，公司擁有項目儲備總計近1500萬平方米。公司目前的北京泛海國際居住區5#、6#、7#、8#地塊項目工程進展順利，深圳月亮灣項目一期工程泛海拉菲花園項目完成了前期的各項報建工作，于2007年12月28日正式動工。此外，公司在上海、青島、杭州、武漢等地項目的陸續開工建設更將使其未來業績持續高速增長，由于項目成本低廉，在銀根收緊的背景下，其抗風險能力相當突出，加上集團雄厚財力以及擁有隨時可變現的流動資產，足以支持公司在銀根緊縮情況下不受影響繼續高速增長。

布局全國，應對風險能力強

公司是民企房地產整體上市的成功典范。通過整體上市，帶來北京、上海、杭州以及武漢CBD等一線城市優質房地產項目建筑面積700萬平米。集團房地產業務整體上市完成，上市公司基本完成對一線城市的全面布局，而注入的武漢CBD地塊較周邊出讓的低價已增值一倍左右的增值，武漢綜合試點城市的確定為武漢CBD的繁榮發展帶來歷史性的契機，并拉開對二線城市布局的序幕，項目儲備增至1292萬平米。作為一家爭競優勢明顯的的地產公司，在行業集中度提高下更有利于其不斷提高市場份額、保持較高的利潤水平，因此整體上市后資本實力更加雄厚，應對風險能力增強，其前景值得看好。

二級市場上，該股近期呈現連續回調整理走勢，量價配合良好，今日該股小幅低開，盤中震蕩走高，短期該股有望在量能配合下展開反彈，投資者可重點關注。(倍新咨詢)