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創業板闖關秘笈：33家公司上會被否的7大原因(2)

2010年10月18日 16:03創業家【大中小】【打印】共有評論0條

被否原因2

主體資格問題涉及公司12家

如北京福星曉程電子科技股份有限公司、江西恒大高新技術股份有限公司、北京易訊無限信息技術股份有限公司、上海金仕達衛寧軟件股份有限公司

問題描述：主體資格是被否公司遇到的第二大問題

此問題主要指報告期內管理層發生重大變化、主營業務發生重大變化、股權問題、出資問題、實際控制人問題等。這是IPO企業審核的重點關注問題。一般而言，主體資格問題包括以下幾個方面：

（1）報告期內發行人股權和出資方面存在的問題。如賽輪股份大股東杜玉岱持股比例僅為11.72%，雖然其他21名股東與其簽署股權委托管理協議，使杜玉岱成為實際控制人，但仍會有公司控制權不穩定之嫌。

（2）報告期內股權轉讓過于復雜。如銀泰科技有42個股東，股權分散嚴重，且股東之間關系錯綜復雜，使得公司經營存在很大風險。

（3）股權結構存在較多問題。如北京易訊無限信息技術股份有限公司與波導有密切聯系。易訊無限的實際控制人為徐立華、蒲杰、徐錫廣、隋波，四人合計持有其發行前72%的股份，而波導集團和波導股份也是上述四人所控制。公司與波導之間也存在著密切的關聯交易。

（4）近三年內實際控制人發生變化。

（5）報告期內管理層發生重大不利變化。如安徽桑樂金股份有限公司在2007年12月23日聘任趙世文為公司副總經理。而2008年8月，趙世文辭去副總經理職務，不符合發行人2年內高級管理人員沒有發生重大變化的規定。

（6）報告期內主營業務發生重大變化。如汽車設計是同濟同捷的主營業務之一，但是2009年6月投資了從事跑車制造的吉林凌田汽車，主營業務從汽車設計到跑車的制造和銷售，導致"經營模式發生重大變化，使得持續經營能力存在重大不確定性"。

給你指路

整體來看，主體資格存在瑕疵并非個別現象，也不一定對上市構成實質性障礙，關鍵是如何進行解決。對于存在的問題，可以根據具體情況進行處理。如果公司經營過程中存在不規范之處，則一定要在申報前采取合理方式進行規范。例如歷史上曾出現股東出資不到位的問題，可以在上市前補足；出資未評估的，要給出未影響公司正常運營的合理解釋，幷詳細說明當初出資作價的合規性；國有股權轉讓未拿到批文，應該補辦。另外，進行合理的解釋，也是非常必要的。

被否原因3

財務會計問題涉及公司8家

如南京磐能電力科技股份有限公司、上海同濟同捷科技股份有限公司、江西恒大高新技術股份有限公司、天津三英焊業股份有限公司

問題描述：公司的財務資料、會計處理真實性、準確性、合理性有問題；補貼和稅收優惠依賴；經營風險和財務風險等

（1）財務資料真實性存疑。如磐能電力的原始報表與申報報表之間存在較大差異，公司對是否存在調節收入、成本等方面無法做出合理解釋。

（2）會計處理不符合會計準則規定。如上海奇想青晨化工科技股份有限公司從2006年納稅使用核定征收方式，一直未糾正，不符合征收企業所得稅的規定。公司2006年所得稅費用為87.95萬元，如果按照33%所得稅率，公司當年應繳所得稅費用為705.67萬元。如果追繳，會對當年贏利造成影響。

（3）業績依賴于稅收優惠、財政補貼等非經常性損益。如武漢銀泰科技電源股份有限公司的凈利潤對稅收優惠依賴嚴重。2006到2008年的凈利潤為801.6萬元、1461萬元和3304萬元。2006至2007年，企業作為高新企業享受企業所得稅免征待遇，享受稅收優惠金額分別為497.17萬元、683.18萬元，分別占當期凈利潤的61.95%、41.78%。

（4）發行人存在較大經營風險和財務風險。

給你指路

財務數據直接反映了企業的經營業績。因此，企業經營過程中存在的經營風險和財務風險也是證監會發審時關注的重點之一。對于此類問題，企業應在尊重客觀事實的基礎上盡可能給出合理解釋。例如，如果企業的原材料價格受國際市場影響較大，則對企業運營而言是一種很大的不確定性，但如果企業能對自己的風險轉移能力給出有說服力的論證，則"原材料價格波動大"不但不會對企業經營業績帶來負面影響，反而體現了企業的一種競爭優勢。