2010年12月02日 13:43中國(guó)證券網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

最新實(shí)力機(jī)構(gòu)精選熱門(mén)股點(diǎn)評(píng)

華誼兄弟：關(guān)注非2上映和網(wǎng)游拓展

投資建議與結(jié)論：重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至40元。我們預(yù)計(jì)公司10、11年EPS分別為0.50元、0.77元，對(duì)應(yīng)11年P(guān)E37倍，遠(yuǎn)低于華策影視11年P(guān)E48倍。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)地位看，華誼兄弟顯著優(yōu)于華策影視。根據(jù)我們對(duì)未來(lái)影視行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模以及公司市場(chǎng)份額的判斷，給予公司影視業(yè)務(wù)合理價(jià)值35元，再考慮影視衍生品價(jià)值(僅考慮網(wǎng)游領(lǐng)域)，公司合理股價(jià)40元。給予公司6個(gè)月目標(biāo)價(jià)40元，隱含30%上漲空間，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

股價(jià)催化劑。(1)《非誠(chéng)勿擾2》票房超預(yù)期；(2)公司介入網(wǎng)游領(lǐng)域。(申銀萬(wàn)國(guó) 萬(wàn)建軍)

銅陵有色：盈利能力改善提升安全邊際

推薦邏輯：盡管目前通脹水平居高不下，但市場(chǎng)對(duì)未來(lái)通脹的預(yù)期有所降溫，而轉(zhuǎn)到對(duì)流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂(yōu)上，再加上愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)影響，使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫、金屬價(jià)格下跌，導(dǎo)致有色金屬板塊包括銅陵有色從11月中旬開(kāi)始大幅下挫。但我們認(rèn)為隨著此輪股價(jià)的大幅下跌，風(fēng)險(xiǎn)已有較大程度釋放，公司安全邊際得到一定程度的提升，同時(shí)我們宏觀(guān)策略部分析認(rèn)為11月份CPI將再創(chuàng)新高，達(dá)到5.2%，12月份也將維持在4%以上，防通脹情緒或再度升溫，銅作為工業(yè)金屬中金融屬性最強(qiáng)的品種，我們階段性看好公司股價(jià)的表現(xiàn)。而就公司本身而言，如前所述，盈利能力已有大幅提升，我們略微調(diào)高公司2010年的每股收益至0.656元，大幅調(diào)高2011年、2012年每股收益至1.285元、1.877元，當(dāng)前市盈率分別為37.7、19.25、13.18。綜上所述，我們給予“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)：歐債危機(jī)進(jìn)一步蔓延，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，美元上漲、銅價(jià)下跌；國(guó)內(nèi)流動(dòng)性緊縮政策超出預(yù)期導(dǎo)致銅價(jià)回落。(愛(ài)建證券 張志鵬)

金瑞科技：電解錳行業(yè)出現(xiàn)積極因素

央企整合要求有望加速五礦集團(tuán)對(duì)公司資產(chǎn)的整合。目前公司的實(shí)際控制人為五礦集團(tuán)，而根據(jù)五礦集團(tuán)及其控股的五家上市公司業(yè)務(wù)來(lái)看，金瑞科技主營(yíng)電解錳、四氧化三錳等產(chǎn)品，其有望成為五礦集團(tuán)錳資產(chǎn)整合的平臺(tái)。

投資建議：維持公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2010-2012年公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.19元、0.40元和0.57元。我們認(rèn)為，電解錳價(jià)格的上漲能改善公司業(yè)績(jī)，且在央企整合加速的背景下，公司有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，上調(diào)公司評(píng)級(jí)至“增持”，但同時(shí)提醒重組進(jìn)展的不確定性。(日信證券 汪華春)

西藏旅游：掌控資源 打造區(qū)域龍頭

公司是西藏旅游行業(yè)的龍頭企業(yè)。2003年2月國(guó)風(fēng)集團(tuán)成為公司控股股東后，公司開(kāi)始著手構(gòu)建大旅游整合平臺(tái)，實(shí)施大旅游戰(zhàn)略及西藏人文地理工程。在旅游資源的壟斷性開(kāi)發(fā)方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，公司在國(guó)家4A級(jí)旅游區(qū)-巴松措及雅魯藏布大峽谷入口段旅游區(qū)的開(kāi)發(fā)是公司成功實(shí)施大旅游戰(zhàn)略的成果。公司目前是西藏自治區(qū)唯一一家以旅游、文化傳媒為主業(yè)的上市公司。

投資評(píng)價(jià)和建議。我們認(rèn)為，公司未來(lái)的主要利潤(rùn)來(lái)源是景區(qū)服務(wù)業(yè)務(wù)，而且大峽谷景區(qū)是一個(gè)新興景區(qū)，隨著開(kāi)發(fā)力度的加大，游客認(rèn)知程度的提高，該景區(qū)的盈利能力將會(huì)出現(xiàn)大幅度的提高。隨著青藏鐵路和林芝機(jī)場(chǎng)相繼開(kāi)通，公司所面臨的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境將發(fā)生很大的變化，由于公司擁有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)利，公司能夠分享西藏旅游(14.45,-0.18,-1.23%)行業(yè)的高速成長(zhǎng)。我們建議投資人重點(diǎn)關(guān)注該股，以期分享西藏旅游行業(yè)的成長(zhǎng)。

(中信建投 沈周翔)

華新水泥：拐點(diǎn)初現(xiàn) 灰姑娘將穿上水晶鞋

盈利預(yù)測(cè)與投資建議：“買(mǎi)入”，目標(biāo)價(jià)35.6元。4季度業(yè)績(jī)超預(yù)期改變市場(chǎng)對(duì)其低盈利能力預(yù)期；公司噸市值、噸EV指標(biāo)行業(yè)內(nèi)最低反映其目前資產(chǎn)盈利能力低的現(xiàn)狀。未來(lái)兩年我們看好湖北水泥行業(yè)景氣度提升，云南、西藏高景氣保持；從產(chǎn)業(yè)資本估值角度嘗試估測(cè)公司企業(yè)價(jià)值提升空間，公司噸市值指標(biāo)向行業(yè)平均水平靠攏，市值成長(zhǎng)空間為2.1倍.

預(yù)計(jì)公司2010-2012年EPS分別為1.21、2.22、3.14元，考慮2011年公司完成增發(fā)，假定增發(fā)1億股，2011-2012年EPS(攤薄后)分別為1.78、2.52元，目標(biāo)價(jià)35.6元，對(duì)應(yīng)20倍2011年P(guān)E水平。(光大證券 陳浩武)

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