2010年07月25日 13:35新華網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

高盛公司的商業模式正處在壓力之中。正如在這次指控中所表現出的，對利益沖突的密集審查將導致公司在大膽投資自己賬戶的同時，難以為客戶充當顧問、金融家和做市者的角色。這一被美國證交會稱為具有里程碑意義的和解協議還要求高盛在按揭證券業務的審批上作出實際的改善，包括嚴格對此類產品營銷材料進行書面審查，強化內部法律顧問、審查職員和外部顧問的職責。協議還要求高盛對內部本業務領域的員工進行特別的員工培訓。日前通過的美國金融改革法案針對證券化沖突的規定，正是瞄著高盛而來。雖然限制的程度將取決于監管者對法律的解讀，新的法律將限制高盛所能夠進行的大量自營業務。

此外，此案的判決可能將拉開對摩根士丹利、摩根大通、德意志銀行、美國銀行及瑞士銀行等金融機構采取相似處罰的序幕。摩根士丹利、摩根大通、德意志銀行、美國銀行以及瑞士銀行，也都曾安排過類似的房貸證券交易，美國證交會目前也在分頭調查之中。

經濟上獲勝

對家底殷實的高盛而言，5.5億美元不過是九牛一毛，這筆創紀錄的罰金僅相當于高盛今年一季度14天的利潤。2009年高盛的凈收益在向優先股股東派息后為122億美元。美國證交會表示不排除今后會對高盛采取其他法律行動，并將繼續推進對欺詐案核心人物圖爾的訴訟。但據了解圖爾近況的消息人士稱，圖爾仍然保有在高盛的職位。多數分析家此前也曾預計，和解談判至少再延遲數月。據英國《經濟學人》網站日前報道，許多人認為，高盛表現得更好。它不僅避免了失去任何一位高管，或者數以百計令人尷尬的文件在法庭上公布，而且被處以的罰金也只是多數分析師所估計的一半。正如BradHintzofAlianceBernstein在CNBC電視頻道所言，美國證券和交易委員會或許能夠聲稱是政治贏家，而高盛則獲得了經濟勝利。

《華爾街日報》認為，高盛獲得多個勝利而溜之大吉，讓人懷疑美國證交會的起訴是否動了真格。高盛沒有像一些管理層擔心的那樣被迫犧牲掉任何高管，包括首席執行長貝蘭克費恩。高盛同意作出的改革不會影響其利潤，也不會影響其作為華爾街最強大公司的地位。

無論如何，高盛還是樂意的，它擺脫了最大的短期問題。近幾個月來，高盛的股票價格受到下行壓力，市值已經蒸發超過250億美元，和解的消息使高盛當天股價漲幅超過9%，達到每股152.2美元。對此，5.5億美元的罰金和對疏忽的承認，看起來可能是個劃得來的代價。

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