融資融券將為A股市場增資1900億 投資全攻略詳解(7)

進入國金證券機構主頁>>

五、融資融券的風險點

融資融券在可能帶來高額收益的同時，也產生了巨大的風險，就投資者而言，其主要面臨的是市場風險、保證金追加風險，流動性風險及內幕交易加劇風險。

1.市場風險

融資融券是杠桿式的投資工具，是一把“ 雙刃劍”，放大了效益，也必然放大風險。投資者在將股票作為擔保品進行融資時，，既需要承擔原有的股票變化帶來的風險，又得承擔新投資股票帶來的風險，還得支付相應的利息。另外，融資融券交易的復雜程度較高，更可能判斷失誤或操作不當， 投資者的虧損可能比在現金交易方式下更為嚴重。對融資者而言，如果股價深跌，投資者所投入的資金便可能會全部化為烏有。

2.保證金追加風險

融資融券類似于期貨交易模式，投資者在交易過程中需要全程監控擔保比率水平，以保證其不低于所要求的維持保證金比例。融資融券所具有的逐日盯市和保證金可能持續支付的特點， 就使得投資者融資買進的股票在下跌行情中出現類似期貨交易的“ 逼倉” 現象。因此， 融資融券交易將使得投資者的行為更加短期化，市場博弈也更加激烈，對投資者的流動性管理要求也更高。

3.流動性風險

融資融券針對的是個股， 而個股時常會發生漲跌停或停牌，此種情形下， 融資購券或賣券還款、融券賣出或買券還券可能都會因此受阻，產生較大的流動性風險。

4.融資融券業務可能導致內幕交易加劇

融資融券也有可能加劇內幕交易。當獲得利好或利空的內幕信息時，由于融資融券的杠桿性及做空機制，內幕交易者會立馬進行融資或融券以獲取高額收益， 從而加劇市場的波動性，起到了助漲殺跌的作用。

香港市場的老虎基金賣空建行事件就是很好的佐證，從反向來看，或許賣空量的突變可以用來預測某只股票的短期走勢，對于此結論投資者可參照2009年5月26日的報告“賣空量與股價的關系－賣空量可作為部分股票的先行指標”及2009年11月30日的報告“從衍生品看香港后市－－市場再次應驗賣空量的預見性，已做詳細論證。

相關專題：

國務院同意開設融資融券試點

融資融券

版權聲明：來源鳳凰網財經頻道的所有文字、圖片和音視頻資料，版權均屬鳳凰網所有，任何媒體、網站或個人未經本網協議授權不得轉載、鏈接、轉貼或以其他方式復制發布/發表。已經本網協議授權的媒體、網站，在下載使用時必須注明"稿件來源：鳳凰網財經"，違者本網將依法追究責任。